香港保险 | 7%高收益背后实现的底层逻辑

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香港保险背后的秘密：

7%高收益如何实现？









我是小鹿，港险6年从业者

已为超过300个家庭实现境外资产规划

累计为客户配置超过1个亿保额

专业分析，用心服务

疫情期间为客户解决一切在港服务

坚持用保险

守护世间美好愿景

香港保险保持6%-7%的年化复利，香港友邦今年刚刚升级了产品，收益甚至达到了7.15%。

面对如此高收益，大家不禁提出了灵魂拷问：香港保险公司是怎么能做到这么高的收益？

今天小鹿就来揭秘，带你看看香港保险背后投资与保障的底层逻辑。





PART 01



你交的保费都去哪里了





很多人会疑惑：保险公司是怎么赚钱然后给投保人分红或者赔付呢？

简单来讲，保险公司将收到的客户保费再加上其一部分自有资金，用来投资运作，从而获取投资收益，再分红或赔付给投保人。而获得收益的高低自然就和投资范围、投资品种和投资理念息息相关。

香港保险的投资范围

香港地区作为全球性金融中心，其保险业历史自1841年诞生至今已有183年的历史。

近年来受益于大陆经济的崛起，香港保险业步入快速发展阶段并持续增长，保险业已成为香港经济发展的支柱，香港也因此成为全球领先的主要国际保险中心。



香港保险业监督管理局信息显示，香港的保险渗透率全球及亚洲排名第二，保险密度更达到亚洲第一，全球第二，全球前20大保险公司中有14间落户香港。



作为国际保险业中心的一个主要表现就是其保险资金运用可以进行全球资产配置。因此，香港保险业资金可以通过成熟的国际金融市场进行全球范围内的投资，以获取更高的投资收益。



投资品种

香港保险资金主要有两大类投资：固定收益类、风险权益类。

固定收益类资产包括国债、企业债和其他固收类资产等。

权益类资产包括上市股票、对冲基金、共同基金、私募股权和房地产等或者投资于美国等海外国家。

保险产品收益的确定是由其背后的资产投资组合所决定的。一个保险产品究竟能给到投保人多少的保证收益和非保证收益，主要取决于产品背后各配置了多少比例的固收类资产和权益类资产。

一般而言，固定收益类资产的收益较为稳定，但收益率通常比权益类资产低，但权益类资产的高收益通常亦会面临较高风险。

因此，相比于内地，香港保险在全球范围下的投资品种较为丰富，通常会比内地保险投资配置更多比例的权益类资产以提高长远的投资表现。

投资理念

香港保险公司的投资风格相对稳健，通过比较广泛的投资组合，为保单持有人在可接受的风险水平下争取最高回报。在对保险资金的运用上也更注重长期价值投资，避免过度投机。

例如，在保证回报较高的保险计划中，会分配更低比例的高风险资产，反之则分配更高的比例。会因市场情况的转变而调整。同时也会根据保单的币种做出直接投资或货币对冲，降低保单的货币风险。



香港保险公司对于自己究竟如何投资有自主权。在把控好风险的前提下，可以随时调整，在全球投资，可以构建不同货币的投资组合，穿越经济周期。



PART 02



香港保险的收益未来是否

能真的做到6—7%？



其实6%-7%是基于过去各类资产的实际回报率的经验数据，在经过一系列对未来利率环境和股市表现来做的一个精算假设。

那么未来的投资环境到底是如何的？

这里引入两个参考指标：

一个是美国30年期国债收益率，这代表固定收益类资产的未来回报率；

另外一个就是标普500的实际收益率，这代表着权益类资产的投资回报率。



如上图所示，美国最新的30年期国债收益率飙升到了 4.37%，这意味着保险公司在此时买入30年国债持有到期，将获得差不多4.37%的年化回报；





再接着看美国标普500指数在过去30多年的实际投资收益率，如上图所示，基本上年化收益可以达到7.82%。

这俩组数据简单的结合可以简单锁定收益区间。如果再加上保险公司资管团队的主动策略，再在7.82%的水平上进行增厚收益也问题不大，扣掉一些运营费用成本，给到保单持有人6%-7%也是在合理范围。再加上固定收益0.5%左右的部分，实际分红年化6%-7%也是一个合理的数字。

那么未来呢？标普500指数还能继续往上涨吗？



一个摆在面前的事实，即使很多人都在唱衰美国经济和美国股市，但美国股市仍然在往上攀爬。

根据加拿大皇家银行的最新研究显示，按照以往美国16-18年一个股市扩张收缩周期，未来11年标普500的平均年化涨幅略低于10%。我们还是认为在可见的20-30年标普500的表现仍然是引领全球，背后的逻辑在于：



1

美国依然是全球最强国家，美国资本市场也是全球最具吸引力的地方；

2

全球最优先的企业依然会优先选择美国去上市，全球最聪明的资金也仍然是最优先投资美国的上市公司；

3

美联储依然是会不断的货币超发，依然会不断的放水，美国股市依然是全球最具流动性的市场。

以上3点是构成未来继续看好美国股市的底层逻辑。



PART 03



强大的资金平滑机制稳定风险



在保险资金的投资组合中，因为包含了权益类资产，且市场本身就存在各种风险，所以投资收益可能会存在不可预测的波动，而这种波动势必会影响投资收益的稳定性。因此，香港保险公司采用了一种调整机制来平滑收益。



当投资收益超预期时，公司会将超出的部分存起来，等到市场环境较差，投资收益难达预期时，再将这部分资金拿出来补贴给客户。

保险公司积累的未派发的超预期收益就像一个蓄水池，丰水期蓄水、枯水期放水，使客户获得的收益曲线保持一个较为平滑的趋势。

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作者：小鹿港险