香港向北,保险向南

什么大师特

香港对于大多数人来说，都是一个特别的城市。在政治、经济、文化等方面，扮演着独一无二的角色。

2023年初全面通关后，前往香港的内地游客数量直线上升。2023年香港总出入境人次已恢复至2019年的70%左右。而内地是最大访港旅客来源地。



但让人没想到的是，一年后局面发生反转。越来越多的香港人“北上”。香港入境事务处最新资料显示，从2023年开始，港人“北上”的人数开始超过内地“南下”的旅客人数。“北上”已经成为新的趋势和潮流。



那这么多港人北上都做些什么呢？

旅游、购物、看病、打孩子......

香港生活成本常年稳居全球前列。内地消费物美价廉、服务态度相比之下好太多。



旅游购物都比较好理解。打孩子的梗主要由于香港的法律非常严格，家长不允许对小孩有任何形式的体罚。



而去深圳看病，主要是因为香港公立医院排队太久，私立医院看病又太贵。香港私立医院收费高昂，拔个牙要1500多，核磁共振花了10000，就连挂号都要收费500元。而免费的公立医院排号是个难题，据说有患者2022年6月到香港私人门诊看病，艰难约到2023年5月公立医院的外科门诊，结果被告知手术要排到2029年。



那内地游客去香港都做些什么？

开户、办身份、买保险、卖保险......

内地和香港利率差可能是赴港开户热潮的重要原因。办理香港高才、优才计划的也不在少数。不少办理了香港身份的，最终还是加入了保险代理人的大军。



而赴港投保更是接近历史高峰。
港险再度火爆‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

2023年内地旅客赴港投保保费达到了590亿港币，仅次于2016年最高峰的727亿港币。同时，内地游客赴港投保也仍然是驱动香港保险市场2023年爆发的重要力量，贡献了30%以上的保费收入。



纵观历史发展，内地赴港投保经历过几个阶段：2015年人民币汇改前，跨境投保香港保险较为容易，刷银联卡就可以购买，同时香港保险演示收益较高，极具吸引力，市场进入高速发展时期。随着外汇管制、2018香港乱局、2020年开始的三年疫情，市场规模迅速下滑。2023年全面通关以来，赴港投保又再次成为热点。

刚刚公布的2024年1季度数据，也依然延续着这股热潮。



为何港险2023年又开始热卖了呢？

一定程度上来自于疫情挤压的购买需求。疫情前几年，平均新单保费规模也在400到500亿港币的水平。未来如果没有重大的政策变动，市场规模预计会趋于稳定。

由于美联储加息，香港市场利率水平走高，而内地市场正处于利率下行周期，两地息差扩大。同时香港保险尤其是分红险的演示收益较高，结合香港保险产品多币种等产品特点，具有较高的吸引力。

香港保监局指出，2023年新单业务中1/4的保费同保费融资（也就是向银行借钱买保单，再将保单抵押给银行）相关，剔除保费融资的影响，实际保费规模可能在400亿左右。

内地游客去香港买什么‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

从新单保费规模上看，2023年和2024年1季度，内地游客主要投保的还是终身寿险和两全险，占比90%左右。从2023年新单件数上看，除了终身寿险外，重疾险的占比也较高。而存量业务里，重疾险的件数占比则是最高的。值得一提的是，香港市场上的重疾险或者终身寿险，很多都设计成分红型产品。



从历年新单保费数据上看，终身寿险也仍是内地游客主要投保的产品，尤其是2023年，占比最高。从保单件数上看，重疾险2022年以前的占比最高。

随着内地重疾险产品的快速迭代、市场的激烈竞争以及日渐饱和的需求，赴港投保重疾险的吸引力逐渐下降，导致重疾险新单规模越来越低。

此外，香港市场短期利率随着美元加息不断升高，万能险的结算收益吸引力有所下降，使得万能险在新业务中的占比也较低。



内地游客购买的香港保险件均保费呈上升趋势。2023年和2024年1季度大约在30万港币每单。储蓄险中的终身寿险和两全险件均保费增长较多。保障类的重疾险和医疗险件均保费较为稳定。这些都远高于内地市场的件均保费水平。



香港保险市场情况‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

香港保险业历史悠久，市场发展较为成熟，竞争也非常激烈。除了内地访客的贡献，我们再看一些香港市场整体的数据。



长期来看，香港市场保费规模处于上涨趋势。受汇率改革、新冠疫情、全面通关等因素影响，存在一定波动，但总体上比较稳定。即使疫情期间，保费规模也没有断崖式的下降，这归功于一部分大单的影响，可以看出来疫情期间件均保费水平较高。从06年开始，件均保费也一直处于上涨趋势，2023年大概19万港币每单，低于内地访客的件均保费（30万港币每单）。这和赴港投保的人群中储蓄险配置的比例较高、海外资产配置需求较大和高净值属性较强的特点有关。

从险种类别上看，除年金外寿险（包含了保障类产品如重疾险、医疗险等，也包含万能险）占比一直很高。早期投连险也有一定市场规模，现在占比较低。



从币种上看，美元保单占比最高，其次是港币，然后是人民币。可以看出投保香港保单的，很多是和境外多元资产配置有关，尤其是美元资产配置。



缴费期中，新业务保费缴费期在10年以内的占比较高。以保单件数来看，不同缴费期的分布更为平均，主要是储蓄类产品的件均保费较大，缴费期一般较短。而保障类产品（例如重疾险）缴费期一般较长，件均相对较低。



从销售渠道上看，以新单保费为衡量，银行渠道是当之无愧的主力，之前香港有好多大单都是银行卖出去的。其次是代理人渠道。2023年经纪渠道规模超过代理人渠道。可能和过去一段时间，很多来自内地的销售人员也加入到港险销售的热潮中有关。如果是在内地推广港险，很多是通过和香港的经纪公司合作完成签约的。



2023年新单保费收入最高的是汇丰人寿，主要依赖其银行渠道的优势，近两年的市场份额占比较高。友邦人寿常年保持香港地区第一或第二的位置。富通保险依靠其经纪渠道，业务增长速度较快。前10大保险公司的业务基本上占据了香港市场90%以上的市场份额。



不同公司的业务模式不同，有依赖银行渠道的汇丰人寿、恒生保险，也有传统以代理人渠道见长的友邦、保诚、安盛等，也有经纪渠道占比较多的富通、永明等。
最后‍‍‍‍‍‍‍

在国内资产荒的背景下，资金的出海不可避免是个重要的趋势，境外资产对于个人的投资配置也是很好的补充。但一定要注意，内地和香港法律和市场环境的差异，清楚了解产品的利益、条款和隐含的风险，再作选择。

对香港保险相关的内容，可见往期文章。

“北上南下”的热潮背后映射了宏观环境变化的大趋势。对于大家来说，这无非就是哪里性价比高就去哪消费、哪里收益高就去哪里投资，都是大家用脚投票的选择。



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作者：精算马克