透过李嘉诚的财富传承之道,揭秘香港保险的家族信托功能

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财富传承向来是财富管理历程中的重要一环，其作为一个百年的难题，传承的过程中有很多不确定性。在高净值人士数量及财富增长的同时，家族的发展和传承，涉及各式各样“隐性”风险。
香港有众多老牌的地产家族，其中以“四大家族”为典型代表。而作为首富的李嘉诚，是如何进行财富分配与传承的呢？

作为多年的华人首富，李嘉诚旗下拥有长江实业、和记黄埔、长江基业、电能实业，产业触角遍布全球52个国家，横跨通信、基建、港口、石油、零售等各个领域。在李嘉诚退休之际，如何把家族企业的金融资本和实业资本合理分配给两个儿子，是对他的一个重大考验。在长和系业绩发布会上，李嘉诚公布了他退休后的一系列安排：退休后去向：全力投入李嘉诚基金会工作，他称这个基金会为“第三个儿子”。企业接班：长和系的王国由长子李泽钜接班。在此之前，李泽钜已经在父亲手下协助管理企业三十多年。次子李泽楷绝不会加入长和系，他经营自己的生意。李嘉诚曾公开说：“用分家来传承，而不是在自己去世后，下一代用诉讼来分家。这样的安排是为了两个儿子可以有兄弟做。”他把实业资本和金融资本分别分配给了两个儿子，从而把家族传承中常见的矛盾、冲突甚至是诉讼，消化于无形。李嘉诚是在分家，更是在配置人力资本与金融资本。李嘉诚实际上是运用资源配置的手段，把家族企业的金融资本和实业资本分配给不同传承人格的两个儿子，从而把家族企业传承过程中经常会发生的矛盾、争执甚至官司，在尚未演变为不可收拾的冲突前妥善解决，完成和平分家。尽管李嘉诚本人对于传承问题所说不多，但从李嘉诚对于两子的不同事业发展安排，不难看出其在传承这个问题上周密严谨的思考脉络——及早进行分家，让子女各有努力方向；趁自己仍身壮力健时安排子女接班，让其有充分学习空间与机会。李嘉诚还有“第三个儿子”——1980年成立的李嘉诚基金会，用来资助教育和医疗等公益事业。慈善捐助不仅为家族塑造了良好的公众形象，还有助于培养正向的家族精神和家族成员的道德品格，成为传承家族文化的纽带。长子承父业，幼子走新路，加之慈善与公益，各得其所。2016年，在长和系完成重组约一个月后，主席李嘉诚便开始逐步将私人财产转移至李嘉诚家族信托基金，使用家族信托作为家族财富传承的屏障。在“李嘉诚基金会”的家族信托体系中可以发现，李嘉诚设立了多个信托基金，分别持有旗下公司的股份，并对每个信托基金指定了受益人。首先，李嘉诚将财产授予两个全权信托和一个房产信托，并成立一间控股公司作为整个家族信托控股架构基础。其次，再分别以这两个全权信托作为出托人，成立两个子信托机构，作为全权信托的受托人。这两个子信托机构分别持有两个母信托所没有的房产信托若干物业。


最后，在对家族信托的控制上，两个子信托和房产信托的全部已发行股份由控股公司拥有。而这间公司的全部已发行股本由李嘉诚、李泽钜及李泽楷各自拥有1/3（设立时）。一组完整的家族信托，为李嘉诚家族的财富传承与分配构建了总体的框架。在各个公开场合，李嘉诚都宣布家族信托是其心中的“第三个儿子”，足见其保护企业和财富传承的效力。
家族信托的核心功能
家族信托是指信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其亲属共同委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益慈善事业等定制化事务管理和金融服务。

家族信托的核心功能已经发展为满足高净值客户关于财富传承、风险隔离、资产保护、资产配置、公益慈善等方面的需求。利用家族信托特有的“他益”功能，可实现在不同受益人范围内的合理安排。在财富传承方面，可以创设子孙后代教育基金、创业基金、婚嫁金、生育金、慈善金、养老基金等财富分配方案，避免无规划、被动继承可能造成的各类家族纷争。在结构设计方面，也可满足个性化需要。在信托期限方面，家族信托可通过长达几十年甚至上百年的存续时间，实现家族和睦、长幼兼顾与财富的传承。委托人一旦设立了家族信托，该部分装入的财产作为信托财产便成为一项仅为信托目的而加以管理的独立财产，原则上不得强制执行。通过家族信托把这笔财产的三权：所有权、管理权和受益权，做了分离，使得这笔受托财产脱离了原委托人的财产体系，在得到专业化管理的同时还具备了财产独立性的特征，即不再受委托人个人特殊情况的过多的干扰，从而可以对抗一些商业风险及法律诉讼、资产冻结等常规风险。
与其它传承工具比较，家族信托的优势明显：



代持与家族信托
从法律性质上讲，代持属于一般委托关系，财产虽在代持人的名下，但所有权仍归被代持人所有，仍属于被代持人的责任财产。然而，由于代持通常手续不完备，当出现代持人背叛、债务、离婚或去世等情况时，被代持人往往难以维护自己的权利。家族信托是合法的代持机构，是规避债务的重要方式，具有较高的安全性和可控性。


赠与与家族信托
赠与是家族企业股权传承、长辈向晚辈传承财产以及子女结婚父母出资的常见方式。赠与的最大缺陷是，它只能给受赠人带来短暂的快乐。一旦赠与完成，财产权就成为受赠人的控制财产和责任财产。当赠与人反悔时，他们无权收回财产；当受赠人面临债务、离婚或去世等风险时，受赠与的财产可能会被迫外流或分割。家族信托是家族企业股权传承、长辈向晚辈传承财产以及子女结婚父母出资的更合理方式。赠与适用于小额的、无意收回的财产给予，而对于家族企业、家族财富等大额财产的给予和传承，家族信托将是首选。


遗嘱与家族信托
尽管近年来遗嘱的接受度有所提高，但真正设立遗嘱的人仍然相对较少。这是因为在中国文化中，人们讲究吉祥，往往觉得只有在自己临近离世时才需要写遗嘱。此外，遗嘱不仅形式复杂，在司法实践中还经常被认定为无效。更为棘手的是，遗嘱要在立遗嘱人去世后才能生效，需要经过法律规定的继承程序，才能将遗产分配给指定的继承人。如果不同继承人之间出现意见分歧和利益冲突，可能会导致亲人反目并对簿公堂。即使没有这些问题，遗嘱也只能在立遗嘱人去世后将财产分配给指定的继承人，而无法帮助继承人管理和控制财产。特别是当继承人年幼或无力控制财产时，财产可能会被侵占，甚至可能给继承人带来人身危险。家族信托在财产传承和家族治理中能够得心应手，因为设立家族信托的目的是保护和传承财产，而不仅仅是为了应对去世，这样在心理上更容易接受。且遗嘱在财富传承中仍然有其作用，但与家族信托相比，功能较为单一，最多只能帮助立遗嘱人按照意愿分配财产。而家族信托不仅可以按照意愿分配财产，还可以管理和控制财产，并通过财产激励子女后代。


婚前协议与家族信托
婚前协议确实可以帮助经济条件好的一方在未来避免离婚财产分割，但对于夫妻共同债务和去世后配偶继承的隔离作用较小。婚前协议最大的问题是需要男女双方共同签署才能生效，在结婚前就商量离婚安排，无疑会对感情造成潜在伤害，因此现实中经常出现一方要求签署婚前协议，而另一方直接提出分手的新闻。家族信托是保护婚前和婚后财产及收益的更佳方式。例如，如果一方的财产来自父母，那么父母可以作为委托人，一方可以作为受托人并成为受益人之一。信托财产和收益将独立存在，不再属于一方的个人财产或未来的夫妻共同财产。

“富不过三代” 的魔咒其实只适用于那些只顾眼前利益，而不关注长期趋势的家族。“创一代” 们去学习传承，并非不可能的挑战。实现企业成功过渡的企业家，无不是很早就开始准备接班人的培养计划。家族传承不仅仅是财富和股权的传递，更重要的是家族价值观、文化和精神的传承。如何创建好家族沟通机制、制定家族治理规则和传承规划，做好家族成员的教育和培养，对家族传承而言至关重要。
当然也可以选择香港保险来做家族信托的平替，简单方便。

香港保险产品的保单功能比较丰富，涵盖小型简易信托功能、不限次数更改投保人、达成家族传承等。而且，香港分红储蓄险产品还有灵活现金流提取之类的功能，可以有效满足投保人多样化、个性化的财富管理需要。

编辑：江晓风

校对：盛夏 张弛

排版：曹时宜

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作者：吉港达