泓德货基没有出现负收益!但公募历史上曾有3只货基出现过负收益

公路美学

今天被一条“垃圾消息”困扰住了。

网传《泓德基金货基罕见亏损，毛静平被解聘降为研究员》实际是错误的信息。



基金经理毛静平被解聘降为研究员是真事，

但是，毛静平管理的泓德旗下的货币为正收益，并未出现负收益。

课代表仔细看了，上面自媒体的错误发声来自于混淆了，Wind上投资经理指数表现，不是业绩表现。



不过，需要注意的是：

公募基金过往历史上，的确出现过货币基金亏损的情况：

2016年界面新闻记者近日发现，兴业基金旗下兴业鑫天盈货币A（001925）在7月18日这个交易日每万份收益为-6.0608元，与此对应的7月18日至7月24日这7天的7日年化收益率均为负值，因货币基金主要资产用于投资银行协议存款，出现负收益的情况在基金行业史上也算罕见。

公开数据显示，2016年7月18日至7月24日7天时间，兴业鑫天盈货币A七日年化收益率分别为

-1.155%、-1.153%、-1.072%、-0.95%、-0.952%、-0.942%、-0.933%。



针对此异常情况，兴业基金方面告诉界面新闻记者，“造成7月18日鑫天盈A级万份收益及7日年化收益率异常、B级万份收益及7日年化收益处于正常范围的原因为：2016年7月18日，A级有大额赎回，赎回确认的份额虽然占整个A、B两级总份额比重较低，但占A级份额比重较高；按照基金合同约定基金销售服务费应基于前一日基金净值计算，从而导致A级份额承担的费用相对较多，故引起收益异常。”

基金行业一位资深人士向界面新闻记者解释了这一罕见现象发生的原因，尽管货币基金负收益出现的概率很低，但这种情况仍有可能发生。“货币基金的浮动收益是每日计提的，比如说，货基投资的是协议定期存款，利息在3%左右，这段时间，每天都把应得的利息摊到每万份收益上，这叫做浮息。由于出现了大规模赎回，不得不中止部分协议存款以应对流动性压力，但这部分提前支取的金额只能按照活期来算，比如说0.7%，这意味着需要把3%-0.7%这部分的差价在后一个交易日回吐出来，因此显示万份收益为负值。”

公开资料显示，2006年上半年货币基金曾出现过单日万份收益为负。

2006年也就2起：2006年6月8日，泰达荷银货币基金当日每万份基金净收益为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，成为年内第一只当日收益出现负值的基金。


同年6月9日，易方达货币基金的日收益也出现负值。

当日，易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元，7日年化收益率为2.2280%。

而泰达荷银货币的每万份收益在9日则回复了正值，当日每万份收益回到0.9088元。

亏损一般发生的原因是投资操作失误或主动操作、兑现浮亏。


操作失误的可能性不太高，主要是因为兑现浮亏了，比如当大量投资者赎回时，

货币基金所持有的短期货币工具没有到期，而为了应付赎回需要，必须卖出，

而那个时候卖出相比买入来讲可能是亏损的。

但这种货币基金单日亏损的情况在中国就这两起，而且过了2天之后，完全补回。

随后的10年时间里从未出现，即便在2013年“钱荒”蔓延，流动性空前紧张的情况下，天治基金、民生基金、银河基金等公司旗下货币基金万份收益率在0.012元-0.08元之间，但尚未出现负收益。

彼时，多家机构大笔赎回货币基金，转投银行间市场获取利差。而集中性的、超预期的大规模赎回，使得货基不得不被动卖券以应对赎回，在现券收益率曲线受流动性冲击不断走高时，货基此举无异于兑现浮亏，也加大了货币基金的偏离度。

更早之前，货币基金和商业银行签订的协议存款需遵循“两率一致”，即基金公司从银行提前支取协议存款，却仍享受约定的利率水平。这一特殊的利率优惠一般作为“补充条款”呈现在货基与银行协议中，并获得证监会和银监会的认可，相关利率损失由银行承担。

然而当宝宝类产品带动货基规模急速扩大时，监管层对货币基金有了新的监管措施，央行多次窗口指导商业银行要求执行提前支取罚息，这意味着基金公司和商业银行做协议存款的时候，开始被要求签订两率不等协议存款，提前支取就按照活期存款利息支付，或者被罚一定利息。

从上文可以看到，只有2006年和2016年出现过负收益的情况。也就是下面3个产品：

产品1：2006年6月8日，泰达荷银货币基金当日每万份基金净收益为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，成为年内第一只当日收益出现负值的基金。

产品2：2006年6月9日，易方达货币基金的日收益也出现负值。

产品3：2016年7月18日，兴业基金旗下兴业鑫天盈货币A（001925）在7月18日这个交易日每万份收益为-6.0608元，与此对应的7月18日至7月24日这7天的7日年化收益率均为负值，

以上主要是大额赎回时，会发生这种基金经理不得不卖导致的货币基金亏损。

净值也能很快修复。

不过，这生动的说明了：货币基金不等于银行存款，也有亏本风险，虽然风险极低极低。

个人观点，不做建议,市场有风险，理财需谨慎

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