年金保险是理财产品吗?

白刃玄衣及

今天说的话题来自于《保险人的金融课》系列专栏的内容，也有很大部分是理财小白，或者刚进入职场的小伙伴，所以对于之前我们提过的基金定投啊，股票投资啊，这些基金理财之类的信息比较感兴趣，对于保险似乎不太关注，但是在我们的全面理财概念中，特别强调了六字理财法，既要学会生钱，也要学会保钱，当我们明白“保险宁可一世不用，不可一日不备”的概念后，您就知道，即时拥有一份保障的重要性。

那么，今天的话题我们从“万能保险”开始讲起， 为什么从这个概念开始讲，有三个原因：

不希望继续有普通市民对于“万能”两个字有误区的了解希望通过这个名词的解释，让市民分清楚什么是理财型保险？要帮助市民，理解对于保险产品、理财产品的界限，同时正确认知。

几年前，新闻媒体还经常报道，有些客户购买了所谓万能保险、产生了医疗住院的问题时，没有保险赔偿，然后向媒体投诉，说保险公司骗人之类的新闻， 有没有这样的情况呢？

为了解决之前说的这三个问题，我和大家来分享真正的万能保险是什么？它是一种资金账户的简称，比如客户购买了10万的**尊享年金保险， 交3年，类似于每年定期定额投资，这款产品，含有年金返还功能，按照保额基数进行计算得出在55岁，60岁以后每年领取多少钱？而这笔资金可以分为 ，保单的现金价值、分红、进入到一个-资金运作的账户，这就是-万能账户，名字而已。



这里必须要澄清“万能”两个字的确切含义，尤其是在保险行业这样一个金融产品不断更新的领域， 乍一听， 保险行外人，普通民众会误解为， 万能保险就是什么都可以赔偿的保险， 比如它应该有医疗险功能，患了阑尾炎住院或者门诊报销是可以赔钱的，比如患了白血病可以获得重大疾病赔偿，我只是想说，此万能非彼万能啊， 它就是个名字而已！
不要太较真，就像在“老婆饼” 吃不出美女老婆，吃“夫妻肺片”也不会吃出来夫妻一样的道理，只是因为第一家发明这款产品的保险公司，对于该功能的产品，取了这样的名字，大家就沿用至今，纷纷效仿，如此简单而已。

所以我们阐述清楚第一个问题，  千万不要对于万能保险，有误解。

对于这样的产品形态， 简单来说他是 寿险+年金+ 万能账户的综合体， 看清楚哦，是万能账户，用数字来表达，比如今年我们买了**尊享的年金保险， 主险的责任利益为保额N万， 约定在55岁，60岁，65等不同年龄返还N万年金。

那么问题就出现了， 这个返还的年金N万，每年都会进入账户，当然不能固定不动，变成了一堆死钱， 必须让该账户的资金流动起来，才会有增值的可能。
而保险公司的各种年金保险积累起来，就是一笔非常庞大的资金，比如4%的收益是银行理财产品经常公布的预定利率，那么保险资金会不会比他更好呢？
这就涉及到“万能账户”的资金运作渠道和投资方式了，接下来我们就进入第二个要阐述的问题，万能账户的资金算不算理财产品？答案是肯定的，  当然是理财！就看收益率多少了？

假如保险公司A可以将全国公司里的“万能账户”资金集中达到100亿，那么她就可以进行各种在金融法规和保险监管框架下的投资操作，比如大额银行协议存款（或结构性存款）、金融债券、高等级企业债券等，保险公司旗下的资产管理公司就像操盘手一样去配置它可以完成的各类固定收益类、进取类金融资产的配置。



如同我们之前在-投资的逻辑-一节所描述的一样，资产管理的底层资产相当重要，代表了哦我们可以达到的预期收益或者安全边际在哪里，也或许是各家保险公司每月公布的“结算利率”的来源。
这里我们要回答第三个问题：到底有绑定万能账户的保险是保险呢，还是理财产品呢？
这里我们从保险属性与所谓的结算利率还是讲起，因为含有万能账户的年金保险经历了一段时间的变迁，或者用行内的术语叫做升级， 90年代末期的年金保险就是一个单纯的- 终身寿险+分红保险， 即使是今天的香港保险主流的保险公司还是偏向于 储蓄分红险的终身寿险，更多的账户价值，体现在每年累计增加的账户资金量。



通过对于账户终值与首年保费或所交总保费的计算，得出金融学定义的IRR-内部收益率，平均下来在4%-5%区间浮动。而内地的年金保险，在2010年后早已是升级为利率常态化公布的-年金险+万能复利生息账户的加强版餐品。其万能账户里的资金，主要组成为，保单现金价值+年度返还年金+公司分红， 而保单现金价值往往并不是真正意义上的保险本金，或者100%保费，千万不要理解为，银行存款本金+4%利息这样的模式，



如果这样与客户解释，一来是保险营销员根本就不专业，二来是容易误导客户非理性投资。

年金+万能账户是否具有理财功能， 用六字理财法来设定框架，凡是能够将金钱存下来的行为都是理财动作，如同我每月购买社保，那么养老金账户，医疗保险的个人呢账户，里面得资金不断累加，也是“存钱”行为啊。算下来，社保账户每年结余1-2万的储备金，就是理财行为，只是这笔钱不是拿来投资，钱生钱罢了。


所以能够买年金保险的行为，本身就应该是理财了，只是要看到底在当年是否有增值收益，还是在3-5年后，您投入的资金获得良好的回报，当然回报的计算，就是用第5年，万能账户里剩余的总资金去除以这5年，总共所交的保费， 达到的倍数，就是收益了。
需要说明是，相比于香港的储蓄分红型终身寿险，内地大部分公司在推广的年金保险与所交保费的对应保额，已经不再是1：1了，可能是低于1：！的比例，也就是保额：保费不再是发挥杠杆功能，而只是一个计算的基数而已。

我们用数字再说明，比如某客户用10万元买了**玺人生， 保额只有3万元，而这款年金险，在第10年后每年返还保额3万元的10%，也就是3000元，到终身，这样听上去是不是很诱人呢？， 但是如果买某公司B的终身寿险（不绑定万能账户），却可以达到50万终身寿险保额，享受公司B的每年账户分红，这就是两者产品的区别。



如果非要定哪款产品是保险，哪款是理财，我们应该判断B公司的终身寿险产品是保险， 而A公司的**人生是理财产品，当作养老金做储备。至于谁好谁不好，其实因为比较的角度不同，各取所需吧。
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作者：春苗生长呀