ETF指数基金|成交量新低了

麦子971

摘  要

1、当前市场底部盘整，成交量再度触及历史新低，或为市场对于当前大盘点位达到相对低位的观点一致性的重要信号。上证综指ETF成立于2020年8月21日，截至2024年6月30日，过去三年以来上证综指ETF的收益相比沪深300的超额达到34%以上。作为大盘晴雨表的上证综指可以说是表达市场观点的绝佳方式。

2、全球范围内，以手机为代表的消费电子市场复苏迹象显现。全球智能手机出货量24Q2同比增长6%，连续三个季度同比增速为正。以小米、华为、传音等国内手机品牌为代表的非苹果&三星手机出货量近期同比有所提升，成为全球手机市场近期回暖的主要推动力。随着大模型的引入，AI技术在手机中的应用有望提升至新的高度。消电领域具备消费复苏+科技成长的双重投资属性。

3、受美联储议息会议释放鸽派降息信号、美国经济数据走弱，以及美国7月非农数据大幅降温影响，市场降息预期大幅升温，提振黄金价格再创新高。短期内，日元加息引发的全球金融动荡叠加中东紧张局势，令市场避险情绪依然处于升温阶段。地缘政治风险持续存在、美国大选加剧全球资本市场不稳定性加剧，黄金作为避险资产值得重点关注。

正  文

A股三大指数今日冲高回落，创业板指再创阶段新低。截止收盘，沪指跌0.27%，收报2862.19点；深证成指跌0.62%，收报8393.70点；创业板指跌0.98%，收报1595.64点。A股全天成交5660.5亿元，创2022年10月11日以来新低。

盘面上来看，行业板块涨少跌多，工程咨询服务、房地产服务、房地产开发、消费电子、石油行业涨幅居前，教育、医疗服务、游戏、商业百货、化学制药、文化传媒板块跌幅居前。

宏观数据角度，2024年7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。其中，城市上涨0.5%，农村上涨0.7%；食品价格持平，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.6%。1-7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.2%，降幅均与上月相同。受食品价格上涨带动，7月CPI同比有所回升，由于猪肉价格高位运行，加上去年低基数因素影响，8月以后CPI同比或继续反弹，四季度CPI同比或升至1%以上。

当前市场底部盘整，成交量再度触及历史新低，或为市场对于当前大盘点位达到相对低位的观点一致性的重要信号。缩量下跌至当前位置意味着资金面的分歧进一步减少，当前点位底部盘整，市场可能是在等待积极信号。作为大盘晴雨表的上证综指可以说是表达市场观点的绝佳方式，3000点以下+成交量历史低位可能意味着当前是非常值得入场布局的时间点。

上证综指ETF成立于2020年8月21日，截至2024年6月30日，过去三年以来上证综指ETF的收益相比沪深300的超额达到34%以上。相当于过去每一年平均下来就是10%左右的超额水平。当前时间点是资金面分歧进一步减少，低位盘整的阶段，感兴趣的小伙伴可以通过分批、网格等方式买入上证综指ETF（510760），把握底部入场的投资机遇。

消电ETF（561310）今日逆市上涨，盘中涨幅一度超过2%，最终全天收涨1.01%。近120日涨幅达到11%，可谓是今年业绩亮眼的板块之一。



来源：Wind

全球范围内，以手机为代表的消费电子市场复苏迹象显现。全球智能手机出货量24Q2同比增长6%，连续三个季度同比增速为正。据Counterpoint数据，受益于消费者情绪和库存状况的改善，2024年第二季度全球智能手机销量同比增长6%，连续三个季度同比增长的同时，创下过去三年来的最高同比增速；其中欧洲和拉丁美洲市场均实现两位数的同比增速；预计在印度和中东及非洲等新兴市场的推动下，全球智能手机市场有望在2024年实现4%的增长。分厂商看，据Omdia数据，以小米、华为、传音等国内手机品牌为代表的非苹果&三星手机出货量近期同比有所提升，成为全球手机市场回暖的主要推动力。



随着大模型的引入，AI技术在手机中的应用有望提升至新的高度。AI大模型的飞速发展，每个智能手机都将拥有一个或多个人工智能体（Al agent）用以学习用户的行为和习惯，帮助管理日常生活和工作任务，使得用户可以专注于设定目标和做出决策。目前包括苹果、三星、OPPO、VIVO等多家主流手机厂商均已纷纷下场布局大模型。据Counterpoint，目前包括vivo X100系列、OPPO Find X7系列、荣耀Magic 6系列在内的多款安卓旗舰智能手机已经在设备端成功搭载了70亿参数的大模型。

政策面来看，在7月30日的政治局会议通稿中，提振消费相关表述位于各领域细分政策之首。叠加消费复苏+科技发展双重属性的消费电子板块当前投资价值值得重点关注，感兴趣的小伙伴可以通过消电ETF（561310）一键布局产业链上下游，把握消电板块的投资机遇。

黄金板块今日再次体现避险资产的优越特性，投资黄金现货合约的黄金基金ETF（518800）今日收涨0.89%，投资黄金产业股票的黄金股票ETF（517400）今日收涨0.55%。



来源：Wind

上周，受美联储议息会议释放鸽派降息信号、美国经济数据走弱，以及美国7月非农数据大幅降温影响，市场降息预期大幅升温，提振黄金价格再创新高。美联储7月议息会议政策目标有所转变，就业权重上升，释放最快9月降息信号；同时，上周公布的美国7月制造业PMI指数创八个月最大萎缩，非农数据大幅下跌且失业率走高至4.3%，显示劳动力市场明显降温，触发经济衰退预期，市场预期年内降息幅度将大幅提升；此外，上周巴以局势再生不确定性，由此，降息预期及避险需求共同支撑金价大幅上涨。

短期内，日元加息引发的全球金融动荡叠加中东紧张局势，令市场避险情绪依然处于升温阶段；加之美联储降息预期继续发酵、美元走弱、衰退交易依然盛行，均有利于提振金价。后市看，当前基本面上，短期市场交易层面的波动可能放大，可能依然有回调风险；中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变，加上地缘政治风险持续存在，特朗普目前的加征关税、降低利率等政策主张对金价中期构成一定利好。

感兴趣的小伙伴可以重点关注黄金基金ETF（518800），投资于黄金现货合约，与金价走势高度相关。黄金股票ETF（517400）投资于A股上市的黄金产业链股票，相对来说弹性更大，对于短期中期投资机会感兴趣的小伙伴可以重点关注黄金股票ETF（517400）。

资产配置策略！根据经济增长和通货膨胀的情况，通过构建系统的资产配置体系，把资金分配到基金、债券、商品等各个品种，配置相关性低的多类资产实现风险的分散，降低资产组合的波动率，实现风险和收益的均衡。关键词：逢低、分批、分散、长期。网格策略：买在支撑位，卖在压力位。



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