年金险 增额终身寿 真实收益怎么算?内部收益率IRR教学篇

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秉言保·第40篇原创公众号文章

无论是年金险还是增额终身寿，储蓄险的真实收益率跟你的想象中的收益率，极有可能是天壤之别。

经常有人拿着设计非常复杂的年金险来问我，某某保险怎么样？

我猜他应该是想知道这个产品的“投资回报率”，以及跟其他产品相比，是“好”还是“坏”。

建议大家：与其任人忽悠，不如自己学会怎么测算收益率。

一 内部收益率，只有两个重要数据

首先，年金险和增额终身寿，无论是固收型还是分红型、带万能账户，或者其他任何形态（储蓄险复杂的设计无非就是为了干扰你），想捋清楚收益，只需要看清楚你的钱是如何流动的。

只关注两个数据：实际支出多少，实际收回多少。

买保险的过程，其实就是现金从你口袋里“流出”和“流入”的过程。
缴保费=现金流出（从你的账户出去）领年金（退保）=现金流入（回到你的账户）
哪一年开始缴费？缴了多少年？隔了多少年开始往回领？每年领多少？

这些数据无论多复杂，也不过就是“给出去”和“拿回来”的现金流动。

具体怎么算【收益率】？

举个例子：

·每年10万元，一共交2年。到了第4个保单年度末，保险公司返还23万元。

Q：这个产品4年的回报率是多少？

以下是步骤：

1.打开电子表格，第一行输入保单年度+现金流+内部收益率。



· 保单年度=时间线

· 现金流=对应的年度“出去”或者“回来”的钱

所有储蓄险，无论年金险还是增额终身寿，缴费都是在年初，领取都是按年末算的，同样都是第1年，但从年初到年末中间跨了整整一年的时间，如果不区分，最终结果一定不对。

为了准确表示出时间线，“保单年度”这里应该是“保单年度末”。

2.记录现金流。



两个10万元的缴费分别是发生在第0年度末（=第1年年初）和第1年度末（第2年年初）。

现金流出，用负数表示，写上“-10”。

第4年度末，拿回23万元，现金流入，用正数表示，写上“23”。

中间有两年时间没有现金流动，不进不出，填“0”。

3.选任意一个空格，输入计算公式

只要理清楚【现金流】，计算就很简单了。



输入“=IRR(  )”，然后把全部的现金流用鼠标选中，按回车键，就能计算出以上这个现金流的收益率是4.0681%。



收益率这么容易就算出来了，你有没有疑问：怎么验证这就是真实收益率？是单利还是复利？

4.验证。

用刚才的4年期产品，来验证一下：



第1年初，也就是第0年末交的10万保费，按照4.0681%的复利滚存，从第1年末滚动到第4年末的金额是11.73万。第2年初的10万，同样按照4.0681%的复利滚动，在第4年末的金额是11.27万。11.73+11.27=23（万元）。
两个10万元，按照4.0861%复利递增到第4年的时候，正好拿回来23万元。

验证清楚了，内部收益率IRR等同于复利，不是单利。

二 内部收益率，只有两个重要数据

刚才的例子数据很简单，而我们实际遇到的年金险或者增额终身寿产品相对更复杂，应该怎么算？

比如：

·年金险A：每年缴费10万元，一共缴5年，从60岁开始每年领34100元的年金，领到不想领了可以退当年的现金价值，如果不退保只要活着就一直领取，直到终身。

·年金险B：每年缴费242640元，一共缴9年，但可以在缴费期还没结束就开始领年金，按每年6万领取5年，再按每年3万领取15年，保单的第25年拿满期金2243760元。

这两款年金险，你的第一感觉哪个领的更多？

先记住你的选项，再看测算结果。

年金险A，前5年每年现金流为-100000元，45-59岁现金流没有波动，为0；60岁开始现金流入，每年领取的金额填为正数34100。到第25年退保，现金价值+当年领取=635200元。输入计算公式，内部收益率IRR=2.1561%。折算年化单利2.739%。



当然，这种固定领取的养老年金险，寿命越长收益越高。做25年退保的测算是为了在时间维度上跟年金险B保持一致，方便对比。

年金险A如果80岁退保，对应IRR折算单利是4.346%，如果领取终身，对应IRR折算单利达到6.046%。





年金险B，从第5年末开始每年返还6万，对冲保费后相当于减少了缴费。去掉干扰数字，按真实现金流测算最终内部收益率IRR=1.7972%，折算年化单利是2.145%。



设计复杂的产品，只需要提取对应时间轴上填实际的现金流进出，测算就变的很容易了。截止到这一步，数据是骗不了人的。A/B两款年金险收益率高低肉眼可见了。

普通消费者，看到这一步就已经学会怎么算真实的内部收益率了。

三 测算增额终身寿的内部收益率IRR

像增额终身寿这种最简单的储蓄险，已经可以拿来练练手了。

比如，每年保费10万保费，缴10年，这是你现金流的“支出”；如果第30年退保，现金价值表里第30年对应的数值，就是“回流”；现金流填好了，在你选定的空格里输入公式，就能算出IRR=2.6678%。



很简单吧？

四 特殊的情况，比如分红险或万能险

但如果买的产品太复杂，比如刚才的年金险B，显然整体收益不高；但如果代理人告诉你，它有一个分红账户，从第5年末开始，每年返还金你不领，放进这个分红账户，就能享受每年3%基本保额的生存金，另外还有可能分到保险公司经营利润的可分配盈余，也就是分红；你还能算清楚收益吗？



这就需要加入对条款的理解之后，再对应正确的时间轴和现金流。

这种分红险年金险，主险是年金，年金的返还金进入附加险的分红险账户，然后才产生“按本附加险合同基本保险金额的3%给付生存保险金”。

很多投保人，误以为是按自己每年交的保费领3%生存金，并且还有机会参与这个产品“可分配盈余”的分红。这完全误解了以自己口袋为基准的【现金流】“出”和“进”的数据。

这种形态的年金险也能测算收益，但计算就太复杂了（说白了就是干扰项，真能随便算出来收益，这些产品根本不可能有人买）。去年有一篇测评某公司万能型产品的视频，由于数据太震撼，提供的论据论证太硬核，同时因为产品本身热度太高，被迫下架了。





秉言：

投保本篇举例的年金险B是某在售真实产品，计算方法得另开一篇详细写，一方面是因为可能不长久（根据我多年自媒体经验，太揭老底的测评内容，通常发出来了也不会存在太久）；另一方面，计算过程确实非常烧脑，除非是买了这类产品的人可能愿意看看，其他人也很难愿意费这个时间。

阅读量怕是要创新低。

观点延伸：

在网上很难选对重疾险的原因

作者叨叨：

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