省心话固收 | QDII债券型基金—投资篇

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省心话固收

理财产品为什么会亏损？如何才能获得稳健收益？授人以鱼不如授人以渔，省心研究院全新栏目《省心话固收》，每周五为您深度剖析固收的前世今生，帮助您选择适合自己的固收产品，陪伴您实现从“一无所知”到“了如指掌”的固收投资进阶之路。

之前两期内容，我们浅析了QDII债券型基金的底层资产和产品的基本特征，本期省心话固收，我们依然聚焦这一海外债市投资工具，探讨QDII债券型基金适合什么样的投资者，以及如何选出适合自己的产品。



PART 1

适合的投资者

QDII债券型基金投资市场包括全球、亚洲、新兴市场等多个地区，适合有全球配置需求的投资者。产品的底层资产多为美国国债、中资美元债等，与人民币资产相关性比较低，适合想分散组合风险的投资者。从历史数据上来看，同一债券主体发行的美元债的利率明显高于国内债券，因此，QDII债券型基金也适合想获取更高静态收益的投资者。



PART 2

五大选基要点

01 管理人 & 投研团队

规模大、实力强的基金管理人通常拥有更高的QDII额度，且往往布局QDII基金的时间更早。此外，具备丰富海外投研经验的基金经理对基金业绩也有正向作用。同时，投资者也需要关注团队的信评能力，好的信评体系可以筛选出风险较低的债券，而一个独立的境外信用债研究团队往往代表着更强的择券能力。

02 投资范围 & 券种分类

不同QDII债券型基金在投资地区、投资券种和投资期限上都有所差异，对应的收益波动特征和投资窗口期也大相径庭，因此，投资者在选择具体产品时，需要关注基金在地区和债券种类上的布局，了解基金的久期风险暴露程度等，再基于自己的组合需求和风险偏好，选择合适的产品。

03 基金规模：警惕规模过小的基金

目前QDII债券型基金的规模整体较小，截至2023年三季度末，此类产品规模最大的不足20亿元人民币，规模最小的不足0.5亿元人民币。基金规模过小时，投资者大额赎回带来的压力容易对产品的净值产生波动，因此，投资者在筛选基金的时候应警惕这部分产品。

04 申赎限制：选择没有限制申购额度的QDII债券型基金

受制于外汇局累计批准的额度，部分QDII债券型基金会限制大额申赎，甚至暂停申赎，投资者在筛选QDII债券型基金时可以关注开放申赎或者单日大额申购额度较高的基金。

05 费率：低费率可以降低成本

目前QDII债券型基金整体费率相较国内债券型基金较高，管理费率中位数约为0.80%，托管费率约为0.25%，出于降低投资成本的考量，投资者可以关注费率相对较低的产品。

作者：衣梦涵，S0570622030003

联系人：李昭璇

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