【ZFC基地财富动态】百姓ETF基金认知及参与情况调查

康乃馨老太

作者｜薛 强「数字100数据研究院」

2024年，境内ETF市场成立已满20年。

回顾我国ETF市场的发展历程，从2004年第一只ETF成立到2020年ETF规模首次突破万亿元，我国ETF市场用了16年，期后进入快速发展期，规模达到第二个万亿元用了3年，而突破3万亿元仅历时9个月。

特别地，近年来我国ETF市场发展驶入了“快车道”，成为投资者资产配置的重要工具之一。从宽基类ETF向“宽基+行业+主题+策略”多点开花，到债券ETF、商品ETF，以及快速发展的跨境ETF，境内ETF产品不断创新，基金公司也在持续探索。Wind数据显示，截至10月9日，全市场ETF份额达到24561.03亿份，总规模为36365.50亿元。

那么，面对走过20个春秋、规模超3.6万亿元的ETF基金，百姓的认知情况如何？对哪些类型的ETF基金更感兴趣？对未来的市场发展，还有哪些期待？为此，数字100市场研究公司联合《金融博览·财富》杂志对全国4500位受访者进行了深度的在线调查。

大多数受访者对ETF基金不太了解

当问及受访者“对ETF基金的了解程度”时，调查数据显示，公众对ETF基金的认知程度已经有了显著提升。

在受访者中，人们对ETF基金完全不了解的不足两成，这说明随着ETF基金市场的不断发展和成熟，其在公众中的知名度和影响力正在逐步增强。同时，有13.7%的受访者选择了“比较了解”，39.5%的人认为自己对ETF基金“了解一些”。这一数据反映出，随着金融知识的普及和投资工具的多样化，ETF基金作为一种投资工具已经被越来越多的人所认识和接受。

另外，仍有29.1%的受访者表示对ETF基金“不太了解”，这表明，在投资者教育方面还有很大的提升空间（见图1）。金融机构和市场参与者应当加大普及力度，通过更多的渠道和方式，帮助投资者更好地理解ETF基金的运作机制、投资策略和潜在风险，从而使得投资者能够更加科学和合理地进行资产配置。



在青睐的ETF基金购买途径上，支付宝以51.1%的比例占据首位，紧随其后的是证券公司和银行客户端，分别占比45.2%和40.5%。上述数据反映出，随着科技的发展和移动支付的普及，支付宝等第三方支付平台已经成为投资者购买ETF基金的重要渠道。

除此之外，天天基金网和雪球基金网也有34.9%和19.9%的人选择。

受访者投资ETF基金的策略：偏集中、谨慎、短期

在ETF基金的投资策略上，调查数据显示，超过半数的人（50.8%）倾向于持有1-2只ETF基金，而选择3-5只的投资者占比为44.6%，仅有4.6%的人愿意持有5只以上。这表明，大部分投资者倾向于集中投资，而不是过度分散。

在计划投资的资金规模上，大多数人选择的是5万-10万元这一区间，占比高达51.7%。这可能反映了一般投资者对于ETF基金的投资还是比较谨慎的，倾向于使用不多的资金进行尝试。而在投资年限的选择上，选择1-3年的投资者比例最高，为50.8%，这可能说明投资者对于持有ETF基金的耐心比较有限，期望在较短的时间周期内看到投资效果。

另外，在投资ETF基金时，人们通常会考虑多种因素，以确保投资决策的科学性和合理性。调查发现，投资者最关心的三个因素分别是基金的实际收益能力、基金的投资能力和基金的历史业绩。

具体来看，有38.2%的投资者将基金的实际收益能力作为首选因素，这表明，投资者更加注重基金的直接盈利表现，而非仅仅依赖于理论分析或预期。紧随其后的是基金的投资能力，占比31.7%，这可能涵盖了基金经理的管理水平、投资策略的合理性以及市场应变能力。而30.3%的投资者关注基金的历史业绩，这一因素反映了投资者对于基金过往表现的重视，他们倾向于通过历史数据来预测未来的投资回报（见图2）。



综合来看，这些数据揭示了投资者在面对众多ETF基金时的决策逻辑，也提示了基金管理公司在产品设计和营销时，应更加突出这些关键因素的透明度和吸引力。同时，对于投资者而言，理解这些因素背后的深层含义，结合自身的投资目标和风险偏好，才能作出更为明智的投资选择。

受访者比较青睐行业指数ETF、宽基指数ETF和债券型ETF

投资者对不同类型ETF基金的兴趣分布揭示了他们对市场细分领域的关注点和投资偏好。调查数据显示，行业指数ETF以44.8%的比例吸引了最多的投资者兴趣，这归因于行业指数ETF能够提供特定行业（如消费、科技、医疗保健等）的直接投资机会，让投资者可以把握特定行业的增长潜力。

紧随其后的是宽基指数ETF，占比40.4%，这类ETF跟踪的是覆盖面广、代表性强的指数，如沪深300、中证500等，适合那些希望通过一个产品投资整个市场或特定板块的投资者。

债券型ETF和主题指数ETF也吸引了一定比例的投资者，占比分别为39.2%和37.7%，显示出投资者对于固定收益和特定主题的兴趣。而商品型ETF、跨境ETF和货币ETF、杠杆/反向ETF的关注度则相对较低，这可能与这些产品的市场规模、流动性以及投资者对这些资产类别的熟悉程度有关（见图3）。



上述数据表明，投资者在选择ETF基金时，更倾向于那些能够提供明确投资主题和行业机会的产品。

当问及受访者“如何评估ETF基金的投资价值”时，调查数据显示，60.3%的受访者倾向于“基于市场趋势分析”来评估基金的投资价值。投资者在作出投资决策时，非常重视市场动态和趋势，他们相信通过分析市场趋势可以预测基金的未来表现。“费用效率比”和“宏观经济指标”也被认为是重要的评估因素，分别有56.9%和49.3%的投资者依赖这两者来评估基金的投资价值。这表明，投资者越来越关注基金的运营成本以及经济环境对基金表现的影响。

尽管“标的指数的历史表现”和“专业投资顾问的推荐”也被部分投资者作为评估依据，但所占比例较低，分别为37.4%和27.5%。这说明，投资者更倾向于通过自己的分析或更客观的数据来作决策，而非仅仅依赖历史数据或专业推荐。

总体而言，投资者在评估ETF基金的投资价值时，更倾向于综合考虑市场趋势、费用效率和宏观经济因素，而非单一依赖传统指标。这种多元化的评估方法有助于投资者作出更全面和理性的投资决策。

近7成受访者认为ETF基金受宏观经济与政策变动的影响最大

当问及受访者“投资ETF基金，最大的风险来源于哪里”时，调查数据显示，68.9%的受访者选择了“宏观经济与政策变动”。除此之外，55.0%和50.0%的人还选择了“基金管理不善”和“市场波动性”，而选择“流动性不足”“利率和汇率变化”的受访者比例也分别达到了29.5%和21.2%。

综合来看，投资者在评估ETF基金投资时，更关注那些可能对基金表现产生重大影响的因素。这也提示基金管理人需要更加重视宏观经济和政策动向，同时加强基金的风险管理能力，以增强投资者信心。

另外，在投资ETF基金的预期收益上，调查数据显示，接近一半的受访者（46.2%）期望ETF基金的收益能够超越市场基准。这一预期反映了投资者对ETF基金管理能力的信心，以及对通过精选指数或资产配置以实现超额回报的期待。

与此同时，有33.3%的投资者期望ETF基金能保持稳定收益，这表明，这部分投资者更倾向于稳健投资，追求资金的保值增值，而非高风险高收益的策略。只有19.7%的投资者期望ETF基金的收益与市场基准持平，这可能反映了这部分投资者对市场有效性的认同。他们认为，长期来看，基金收益与市场基准持平是一种合理的投资结果。

5成左右的受访者期望通过ETF基金实现资产的保值增值

调查数据显示，52.5%的受访者希望通过ETF基金实现资产增值，49.0%的人期望通过投资ETF基金实现资产保值。此外，养老规划和短期资金管理也是投资者的两大目标，分别占比39.6%和39.4%（见图4）。



上述数据表明，投资者将ETF基金视为实现长期财务增长和短期流动性管理的重要工具。资产增值作为首要目标，反映了投资者对ETF基金作为投资工具的积极预期，希望其能够带来超过传统资产的回报。而资产保值则体现了投资者对风险的考量，希望保护资产不受通货膨胀等因素的影响。养老规划显示了许多投资者将ETF基金作为退休资金的一部分，这可能与ETF基金提供多样化投资和潜在稳定收益有关。同时，短期资金管理的需求表明投资者也利用ETF基金进行流动性管理。

另外，当问及受访者“目前市场上的ETF基金产品是否能满足需求”时，调查数据显示，67.2%的受访者选择了“基本满足，但有改进空间”。这表明，尽管投资者对现有的ETF产品较为满意，但他们期待市场能提供更多创新和多样化的产品来满足更广泛的投资需求。

此外，有17.1%的人认为ETF基金产品能完全满足他们的投资需求，这反映了市场提供的产品在很大程度上符合投资者的期望。然而，也有11.6%的投资者表示他们的需求没有得到满足，这部分投资者可能在寻找某些特定类型的ETF产品，如特殊行业、主题或地域的基金。

当问及受访者“是否希望获得更多关于ETF基金知识”时，绝大多数投资者对ETF基金知识表现出浓厚的兴趣。具体来看，78.1%的受访者表示他们对“投资策略”感兴趣，71.5%的人则对“风险管理”感兴趣。这些数据表明，投资者不仅渴望获得更多关于ETF基金的信息，同时他们还比较关心如何有效地利用这些信息来优化自己的投资策略和风险控制。

值得注意的是，仍有10.2%的受访者表示不太需要，3.4%的人则认为完全不需要。这表明，人们对ETF基金的了解程度和需求存在显著差异。

总体而言，投资者对ETF基金知识的需求表明了市场对金融教育的渴望，同时也凸显了金融行业在提供教育和信息方面的责任。随着ETF基金的普及，投资者教育将成为帮助投资者做出明智决策的关键因素。

市场和业绩是影响投资者赎回ETF基金的主要因素

在受访者赎回ETF基金的影响因素方面，调查数据显示，“股票市场表现不好或有下跌的可能”“基金业绩已达到预期目标”排在前两位，占比分别为44.9%和39.7%。除此之外，“基金管理公司发生股权、高管变更等重大事项”“基金业绩跟其他类似基金相比很差”“自己需要现金”“基金经理发生变动”“专业投资经理的建议”也是部分受访者的选择，占比分别为38.8%、36.0%、34.6%、26.1%和25.8% （见图5）。



可以看出，投资者赎回基金的原因多种多样，但业绩表现和市场波动是主要的驱动因素。这提示基金管理者需要关注业绩表现，并在市场波动时及时与投资者沟通，以维持投资者的信心和忠诚度。同时，基金公司也需要保持管理团队的稳定性，以减少因重大事项导致的投资者流失。

对于ETF基金行业的未来发展，超过4成的受访者比较看好，他们对ETF基金充满了信心。不过，也有近2成的受访者对ETF基金的未来发展持谨慎乐观的态度。

综合来看，市场的不确定性和竞争态势要求ETF基金管理者不断创新，以提高产品的吸引力，同时需要加强投资者教育，以增强投资者的信心和忠诚度。其实，随着市场的不断变化，ETF基金需要更加灵活地应对，把握市场机遇，以实现持续稳定的发展。

（责任编辑：刘强）





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