为什么大家钟爱信用债ETF基金

鬼子进了村部

导言

     在经济运行中出现的新情况、新问题的阶段，房价的主要目标是止跌回稳，股市阴多晴少，动辄打响“保卫战”，银行理财收益更是主打聊胜于无。当前资金充裕，产品匮乏的市场局面短期内很难突破，好的投资标的会让资产稳定增值，所以选择很重要。

      驱使钱生钱，有人想玩心跳，有人想直接睡后收入，就像游戏开发公司想要尽量满足更多玩家的需求来拓展市场，那它就要集合多种要素一样，而ETF简单来说就是这样一个资产标的的集合，篇幅所限，今天我们用“信用债ETF基金”（认购代码：511203，基金代码511200），以下简称511203，来聊一下大家所钟爱的信用债ETF基金。
一、 何为信用债ETF基金

     （一） ETF为何物
       ETF(Exchange-Traded Fund)，即交易所交易基金，它是一种可以在股票交易所买卖的基金，这种基金对应着底层标的资产，是一种便捷的指数化投资和资产配置工具，对于没有时间和精力每天盯盘研究的人来说，是一种省心、省时、省事儿的投资产品，俗称投资的“懒人包”。

     （二） ETF的家族分支

      ETF既然是个包，那包里装什么就可以充分发挥各基金经理的专业判断了，根据“包”里装的资产性质及特点，ETF的家族大概可以分为以下几种：



      （三） 信用债ETF基金介绍（以511203为例）      上面ETF的大家族中，总一款适合你，但是要说真正惹人爱的还是要数债券ETF，而债券ETF下再细分，信用债ETF基金更加符合多数人的需求，一般比利率债ETF收益高，又比可转债ETF平稳，咱们以511203（已发行，在售）为例具体解释下信用债ETF基金。
      信用债ETF基金顾名思义就是以信用类债券类指数为跟踪标的的交易型证券投资基金。511203就是一只典型的信用债ETF基金，投资者可以通过二级市场买卖该债券ETF的份额，实现T+0交易，从而方便地实现对一揽子信用债券（具体内容详见后文关于成分券分析）的投资。
二、 如何慧眼识真金（以511203为例）

      （一） 研究配置的成分券       成分券的配置决定了基金的投资价值，也是大家在炒基的抉择中重点考虑的因素。511203主要投资于标的指数成份券及备选成份券，从上海证券交易所上市的债券中，前期选取了符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本（指数样本会定期进行调整）。
       从选取标准来看，511203的指数成分券发行规模大，信用风险较低，目前上交所基准做市公司债选取标准为：发行规模在30亿元以上的公司债券，其中科技创新公司债券的发行规模要求为20亿元以上。该选取标准可以让511203这只基金安全性有了充足的保证。
      从发行人资质来看，发行人主要为央国企，央国企背景突出，成分券主体评级及债项评级（如有）均为AAA，隐含评级在AA及以上，信用风险可控。
       从发行期限来看，511203的指数成分券涵盖超短期、短期、中期、长期、超长期等，基本覆盖收益率曲线关键点位，具有较广的期限跨度。期限分布的广泛为产品多样化策略的实现提供基础，通过抽样复制等策略，在偏离度范围内有一定主动管理的空间。
       从品种构成来看，511203的指数成分券主要以一般公司债和永续债为主，少量城投，选择的范围更广。
      从剩余期限来看，以中短期债为主，在震荡行情下，中短债由于久期相对较低，利率风险相对较低，比较契合稳健风格投资需求，可以作为底仓进行配置。同时在利率下行的背景下，也有机会捕捉无风险利率下行及信用利差压缩带来的投资机会。
      从行业分布来看，以非金融产业为主，综合性质企业占比最高，其次是采矿业、建筑业等，金融占比较低，行业分布较广，以实体企业为主。
     （二） 风险与收益的匹配度      511200评定的风险等级为R2中低风险，与基金的稳健风格以及标的债券的选择相匹配，风险收益特征明晰，介于短融与城投债指数之间，争取在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差最小化。
      （三） 基金经理管理能力及投资策略      基金经理的产品管理规模和管理能力，通常也是基民选择产品考虑的要素。511203基金经理文世伦，2022 年 8月加入华夏基金管理有限公司，现任华夏上证基准做市国债ETF等多只产品基金经理，在管规模118.04亿元，对宏观经济形势、政策变化等有独到见解，市场敏锐度较高，能较好把握因宏观经济变化带来的固定收益产品的投资拐点，同时具备较强的市场敏感性和交易能力，有助于在市场中捕捉交易机会、开展回购等资金操作。
      基金经理的投资策略能够体现出基金未来运行的平稳性。511203主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性的部分成份券及备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。

       在正常市场情况下，511203力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。如因指数编制规则、投资限制或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人将采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
     （四） 产品费率及买卖的效率      对于投资人来说，高收益低成本是最优解，产品费率自然是越低越好，511203的产品管理费+托管费为0.2%/年，费用为债券型基金中较低水平。同时产品在场内交易债券ETF不需要申购、赎回费，可以充分节约交易成本。
      T+0交易，投资效率较高，资金最快可以实现在卖出的当天可用。与股票等场内其他交易品种实现无缝衔接、一键转换，也可进行波段交易。
       通过上述对511203综合判断剖析，基本可以判断出这是一只稳健的信用债ETF基金，比较契合稳健风格投资需求。

三、金入囊中，满心欢喜

      自古以来，投资通用理念就是“鸡蛋不能放在一个篮子里”，信用债ETF基金可以充分分散分险，投资效率高， 是投资的“懒人包”，适合想要简单、便捷投资的你。读到这里，如果你还想再便捷一步，可以直接购买511203，因为前面已经帮你分析好了，记住，认购代码：511203，基金代码：511200华夏基金出品，一个领先的全能型资产管理公司，拥有以策略为核心投资决策体系，上下结合，多层次，立体化的投研体系，严密的管控流程，为你的资产稳步升值保驾护航。
注：市场有风险，投资需谨慎，如需购买ETF基金请阅读完整法律文件

作者：微信文章