【服务案例】中诚信亚太授予中信里昂美元货币基金mfAAAg

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中诚信亚太授予中信里昂美元货币基金mfAAAg



香港时间2025年1月13日——中国诚信（亚太）信用评级有限公司（“中诚信亚太”）授予中信里昂美元货币基金（“基金”）货币市场基金评级mfAAAg。基金于2023年3月1日成立，注册地为香港。基金为中信里昂全球公募基金开放式基金型公司旗下子基金，该公司于香港成立、承担有限责任且与其他子基金的法律责任分离。基金由中信证券资产管理（香港）有限公司（“中信资管香港”或“基金管理人”）管理，中信资管香港是中信证券股份有限公司（“中信证券”）旗下的国际资产管理平台。基金的主要目标是实现与现行货币市场利率相近的美元回报，并考虑资本保值和流动性。



评级因素

本次基金评级为mfAAAg，反映了基金在提供流动性和资本保全方面非常强大的能力，这得益于其投资组合的良好信用质量、审慎的投资策略、较好的流动性和较短的期限。我们的评级是基于基金的实际和未来投资组合及其信用质量和稳定性。

基金主要投资于短期存款和优质货币市场投资。基金资产的平均信用质量很高，至少70%的基金资产净值投资于政府、准政府、国际组织和金融机构发行的利率存款和货币市场投资项目。同时，基金由期限较短的投资组成。根据基金投资指引，基金将维持加权平均届满期限不超过60天、加权平均有限期不超过120天的投资组合。衍生工具（如使用）仅用于对冲目的，基金经理将对冲以非美元计价和结算的投资，以管理任何重大货币风险，使美元持仓至少占资产净值的70%。

然而，基金的存款集中在少数银行，可能面临一定的集中性风险。这种风险在很大程度上可以通过选择信贷质量较好的银行来缓解，基金当前选用的银行在我们内部评级体系中有较高的信用质量。此外，基金还对其对单一实体的投资敞口设定了限制。一般来说，单一实体发行的投资总额不会超过基金资产净值的10%，对于具规模的财务机构[1]，不超过25%。

基金良好的流动性预计在大多数情况下能满足投资者的资金流动。基金保持着较高的每日和每周流动性比率。不过，由于其投资者群体较为集中，我们也考虑到了突然大量资金赎回的风险。前三大机构专户持有基金50%以上的份额。我们认为，基金投资者集中风险仍在可控范围内，并将随着投资者数量的增加和基金规模的扩大而得到改善。

我们认为基金管理人中信资管香港具有管理基金的适当资格、能力和实力。中信资管香港由中信证券全资拥有。中信证券是中国领先的资本市场和投资集团，截至2024年9月30日，总资产达1.7万亿元人民币[2]。作为中信证券在香港的国际资产管理平台，中信资管香港有效利用中信证券的金融网络资源，并累积了丰富的资产管理经验。

[1] 根据香港证监会《单位信托及互惠基金守则》的定义；

[2] 根据中信证券2024年第三季度报告。



评级调整因素

什么因素可以上调评级？

无法上调，因为评级已经处于最高级别。

什么因素可以下调评级？

该评级对其投资组合的信用质量、资产风险、流动性风险、市场风险或管理人素质的重大变化敏感。对任何关键评级驱动因素的重大不利偏离中诚信亚太的预期也可能导致评级下调。



评级方法

本次评级所采用的评级方法为货币市场基金评级方法（2024年8月）。

免责申明

中诚信亚太发布的基金评级和研究报告受特定条款和条件的约束，请在公司网站上阅读相关条款和条件：www.ccxap.com。

基金的风险揭露可参考管理人网站:

https://www.clsa.com/services/assets-management/。

货币基金评级不是信用评级，是中诚信亚太对货币市场基金在提供本金保值和流动性两方面能力的评价。我们通常使用“mf”前缀来区分货币市场基金评级与传统的信用评级。货币基金评级不是也不应被视为投资建议。

注：本文为英文版本的中文翻译版本，如中、英文两个版本有任何抵触或不相符之处，请以英文版本为准。



    中国诚信（亚太）信用评级有限公司（“中诚信亚太”）按香港公司条例在香港成立，于2012年6月28日从香港证监会取得第十类牌照（提供信贷评级服务），成为中国第一家在中国大陆以外合法运作的中资信贷评级机构。2023年3月31日，中诚信亚太获香港积金局认可为其核准的首家中资信贷评级机构。2024年6月19日，中诚信亚太成为首家获香港金管局合资格债务票据计划（“QDI计划”）以及绿色和可持续金融资助计划（“GSF资助计划”）下认可的中资信用评级机构。

    中诚信亚太是中诚信评级集团成员，中诚信评级集团是中国历史最悠久、规模最大、业务范围最广泛、信誉最好、资质最完备的评级机构。作为中国本土评级事业的开拓者，中诚信自1992年成立以来，一直引领着中国信用评级行业在中国市场和国际市场的发展。

China Chengxin (Asia Pacific) Credit Ratings Company Limited (“CCXAP”) was established in Hong Kong under the Companies Ordinance and obtained a Type 10 license (providing credit rating services) from the SFC on 28 June 2012, becoming the first Chinese credit rating agency to legally operate outside mainland China. On 31 March 2023, CCXAP became the first Chinese credit rating agency recognized by the MPFA. On 19 June 2024, CCXAP became the first Chinese credit rating agency recognized by the HKMA under the Qualifying Debt Instrument Scheme (QDI Scheme) and the Green and Sustainable Finance Grant Scheme (GSF Grant Scheme).

CCXAP is a member of the China Chengxin Credit Rating Group(CCXI), the oldest, largest, most comprehensive, and most reputable rating agency in China. As a pioneer in the Chinese rating industry, CCXI has been leading the development of the credit rating sector in both domestic and international markets since its establishment in 1992.



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