最值得投资的纯债券型基金(2025年2月榜单)

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本文分享仅供参考，不构成投资建议！

榜单介绍

市场上的债券型基金种类繁多，但投资者的持有体验却千差万别。这种差异主要源于不同的主动型基金在信用债与利率债的配置比例，以及平均久期上的不同。整体来看，债券型基金可以大致分为两大类——指数型债券基金和主动型债券基金。

指数型债券基金，顾名思义，是按照所跟踪的指数来配置债券资产，基金经理的主观判断影响较小，因此选择时不必过于关注成立时间。而主动型债券基金的底层资产相对不够透明，更依赖基金经理的个人判断，因此投资者在选择时往往需要参考历史业绩。

债券大致可分为利率债和信用债。利率债因有国家信用背书，信用等级高，几乎不存在信用风险，但相应的票面利息较低。相比之下，信用债的信用风险略高，因此提供额外的信用溢价，票面利率通常较高。此外，由于利率债的交易更为活跃，导致同等久期下，以利率债为主的基金波动性相对更大。

也正因如此，利率债的较大波动容易引发投资者的焦虑。许多投资者在经历A股市场的波动后，每当债券基金上涨时，便担心回调风险。对于这类投资者，或许更适合选择业绩稳定、走势平稳、波动较小的主动型债券基金，通过稳健的票息获取稳定收益。而对于具备一定投资经验、对利率走势有判断能力的投资者，则可以选择有固定久期范围的指数型债券基金，从而更容易获取超额收益。

本榜单旨在通过历史数据分析，从多个维度对主动管理型债券基金进行筛选，精选出：（1）业绩长期稳定；（2）走势平稳、波动较小；（3）抗风险能力强、回撤控制良好的纯债基金。同时，我们也归纳总结了在特定指数标的物和目标久期下表现最优的产品，为投资者提供更具参考价值的选择。

风险提示


基金的历史表现并不代表未来的表现。由于主动型基金高度依赖基金经理的决策与操作，未来的收益表现无法得到保证，可能与过往业绩有所不同。

此外，债券市场的牛熊周期和当下的债券市场走势也会对债券基金的收益产生显著影响。本人在每周的纯债券基金收益盘点里也会分享相关的看法，欢迎各位读者前来阅读与探讨。
过往年化收益率

中短债：2.69%

长债：4.28%

初发布日期：


2024-01-01

当前样本池筛选条件：

基金类型是债券型-长债 和 债券型-中短债

基金成立时间至少2年 （在2022年12月31日前成立）

信息披露时间是2024-12-31及以后 （下一次披露将在2025年4月20日左右发布）

最终的筛选将以产品为单位进行。许多债券基金包含多个分级基金，例如西部利得祥逸债券下有分级基金A、C和D。这三个基金共享相同的底层资产，唯一的区别在于利润的分配。因此，在后续的筛选因子计算中，每个基金产品将仅选取过去一年收益最高的基金作为代表，参与计算。

本期共有1990个主动型纯债券基金产品选入样本池中，其中债券型中短债333只，债券型长债1657只。
筛选方式


样本池构建之后，根据以下的标准，筛选最终符合条件的债券基金，入选最终榜单：

在过去的4个季度里，每个季度的滚动收益率都排在样本池前50%。

根据近12个月周收益表现计算的夏普比率大小排名排在样本池前50% （根据无风险利率2% 计算）同时夏普比率不能低于2。

根据近24个月周收益表现计算的卡玛比率大小排名排在样本池前50%，且数值不能低于3

最大收益率回撤从大到小排名在前50%

最大回撤天数从小到大排名在前50%

最大回撤修复天数从小到大排名在前50%

债券基金当前是处于可买入状态

债券基金规模在1亿及以上

对于长债，仅保留30天免费赎回的债券基金

当前样本池筛选因子中位数：


本期筛选因子



上期筛选因子



最后在根据回撤收益率表现对债券基金进行排名，最终榜单如下：（本期依据截止至2025-01-31的数据）








指数型债券基金



初发布日期


2024-09-01

样本池筛选

基金类型是指数型-固收

基金成立时间至少6个月

信息披露时间是2024-12-31及以后 （下一次披露将在2025年4月21日左右发布）

筛选方式


指数基金不同于主动型基金，由于其底层标的物会根据所跟踪指数标的配置，所以配置的底层债券类别和久期范围固定。同时，指数基金不太依赖基金经理的主观判断，所以选择上不需要太过考虑成立时间。最终，我选择了成立6个月及以上的债券基金作为我的样本池。

样本池构建之后，将根据所跟踪指数进行分类，例如：上银中债5-10年国开债指数A这只基金底层资产是国开债，且久期范围是5-10年。所以，该基金将被分到久期类型中长期，指数标的物国开行债券，对应久期5-10年。

之所以这么分是因为，相同久期范围和底层资产，其收益表现将更加接近。当然，不能说完全一样，因为手续费和追踪的方式可能有所不同。最后，再根据近3个月的收益表现，选出候选名单。

最终榜单






作者：微信文章