低利率环境下的最优选项——货币市场基金,您肯定没有这样抠过.

默默MYQ

10年国债到期收益率1.6%，隔夜资金拆借利率2.2%，怎么算都是现金管理划算，货币基金，纯纯的性价比之王，打败所有债基。但货币市场基金也是监管最严格的基金之一，今天我们就来盘一盘货币基金的核心要素。我想，99.99%的人都不会去做这件事情。

2022年后停止审批

目前市场上一共370只货币市场基金，自2022年12月26日财通资管现金聚财成立后，监管再也没有批过货币市场基金，所以，货币基金都是绝品。

货币基金的投资范围

1、现金；

2、期限在 1 年以内（含 1 年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、

同业存单；

3、剩余期限在397 天以内（含 397 天）的债券、非金融企业债务融资工具、

资产支持证券；

4、中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

什么是成本估值法？

货币基金采用成本估值法，比如存了一个6个月的大额存单，年化2%，那就把这个2%除以365天后折算到每一天，收益就是一根直线，只要银行到期兑付就行。同样，买了一个1年期的债券，如果到期收益率是1.9%，同样除以365天，每天增加一点点。

什么是影子定价？

为了避免采用“摊余成本法”计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金份额持有人的利益产生稀释和不公平的结果，基金管理人于每一估值日，采用估值技术，对基金持有的估值对象进行重新评估，即“影子定价”。

影子定价和偏离度

对于货币基金的监管，有一个偏离度的指标，什么是偏离度？

偏离度：指采用影子定价与摊余成本法确定的基金资产净值的偏离程度，等于（NAVs-NAVa）/ NAVa，其中NAVs 为影子定价确定的基金资产净值，NAVa为摊余成本法确定的基金资产净值。

偏离度会影响货币基金的诸多指标。

1、申购费和赎回费

货币基金通常不收取申购费用和赎回费用，但发生下列情形之一：

（1）在满足相关流动性风险管理要求的前提下，当本基金持有的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5 个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计低于5%且影子定价确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的偏离度为负时。

（2）当本基金前10 名基金份额持有人的持有份额合计超过基金总份额50%，且本基金投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5 个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计低于10%且偏离度为负时；为确保基金平稳运作，避免诱发系统性风险，基金管理人当对当日单个基金份额持有人申请赎回基金份额超过基金总份额1%以上的赎回申请征收1%的强制赎回费用，并将上述赎回费用全额计入基金财产；基金管理人与基金托管人协商确认上述做法无益于基金利益最大化的情形除外。

2、暂停申购

当影子定价确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的正偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当暂停接受申购。

3、投资运作

当影子定价确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的负偏离度绝对值达到0.25%时，基金管理人应当在 5 个交易日内将负偏离度绝对值调整到0.25%以内；当正偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当暂停接受申购并在5 个交易日内将正偏离度绝对值调整到0.5%以内；当负偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当使用风险准备金或者固有资金弥补潜在资产损失，将负偏离度绝对值控制在0.5%以内；当负偏离度绝对值连续两个交易日超过0.5%时，基金管理人应当采用公允价值估值方法对持有投资组合的账面价值进行调整。

4、信息披露

本基金发生重大事件，有关信息披露义务人应当在2 日内编制临时报告书，并登载在指定报刊和指定网站上。

前款所称重大事件，是指可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响的下列事件：
当“摊余成本法”计算的基金资产净值与“影子定价”确定的基金资产净值的正负偏离度绝对值达到0.5%的情形。可见，偏离度对于货币基金来讲是多么重要，其实主要是从公平的角度考虑。基金筛选因为货币基金的数量不会再增加，所以就更值得我们一个一个看过去，留下最强的长期持有！
1、剔除规模50亿以下的
规模对于货币市场基金非常重要。比如，和某家银行谈大额存单，肯定是规模越大谈的利率越高，所以，规模大是优势，当然，如果规模太大，银行吃不下，也会造成资金的浪费。
370只，剔除了规模50亿以下的，剩余270只（只看主份额）
2、选择成立3年以上的
剩余的270只基金中成立3年以上的有257只。
3、没有考虑基金经理货币基金其实是个体力活，做业绩是团队作业，不是靠基金经理1个人，所以我们没有卡基金经理。4、2022-2025YTD，每年收益排名前20名我们知道，卡单年度业绩是最苛刻的要求，如果要求2022、2023、2024、2025YTD每年都在剩余的270只中排名前20名，只有7只货币基金入选：

数据来源：wind，数据截至2025.2.13稍微解释一下，过年资金紧，回购收益大幅度增加，所以今年以来有些基金已经1.7%以上的收益了。但是，最新的7日年化收益率又降低到1.7%以下，正常。大家看2023和2024年全年也就2点多，所以后面的预期要降低下来。争取全年1.5%以上，尽量往2%靠吧。我说的是新买入的资金。
但是，想想银行0.1%的活期收益和1.1%和1.3%的1年定期收益，货币基金，香！写在最后如果想知道我们最终选择的是哪只，欢迎成为正念群友，更快、更准确知晓答案。
数据每天都在变，我们会不定期更新我们的选项，跟着正念，就货币基金来说，必然是长期收益最大化的过程。最后的最后，这是最强的买货币基金的方法吗？我们似乎有了新的思路，欢迎进群讨论????入群请加微信binbinyouli-zn（入群有门槛，非喜勿进），纯干货、不营销、不收费。

作者：微信文章