降息暂缓,美元继续强势!如何通过货基“薅羊毛”?

王建新1

好买说

【美元理财的N种方式 No.1】

全球在喧嚣和狂热中开启了崭新的一年。Deepseek、特朗普、关税、黄金……这些铺天盖地的“热词”充斥着我们的视野。
各种复杂变量的交织下，有两个值得投资者关注的信号：
一是美联储1月降息按下暂停键，这意味着高利率的“加时赛”将维持更久；
二是特朗普关税新政扰动全球，资金加速向避险资产迁移，美元、黄金再次走高。
种种波动和分化都在向我们表明，增配美元资产在资配组合中的战略性意义，已越来越不容忽视！
“该以人民币还是美元的形式投？”、“境内和境外投资有哪些不同？”、“选择哪种投资工具比较好？”虽然战略方向很明确，但是落地到实践层面，投资者对上述细节问题仍然有诸多困惑。
为此，我们特别策划了【美元理财全攻略】系列文章，围绕美元货基、各类美债等稳健类资产，拨开重重迷雾，帮助大家厘清投资实操方面的难题。



今天，我们就从熟悉的美元货基开始，一文梳理境内外投货基的各种方式！

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年化近5%的美元货基

有哪些投资渠道？

1月的议息会议上，美联储继去年9月降息后首次按下暂停键。市场预期下次降息可能会延后至5-6月，暗示美国将在高利率环境中停留更长时间。

降息节奏放缓，对收益水平高度依赖利率环境的美元货基，无疑是巨大的利好。（详见年化近5%的美元货基，还能配吗？）

观察好买香港架上的美元货基产品，最新的7日年化净收益率虽自高点有所回落，但仍维持在4%左右的高位。



那么，如果想要在高利率的窗口期买美元货基，具体都有哪些渠道呢？我们汇总了以下这张表格：



事实上，无论上述哪种买货基的途径，都是一种代销的渠道。美元货基大多是由资管公司发行，一类是中资的机构，如博时、南方、易方达等国内公募基金，另一类是外资/港资的机构，比如我们常听到的汇丰、安本等境外知名资管公司。

这些机构发行货币基金之后，会在银行、券商以及财富管理机构进行代销。如果投资者身在内地，有闲置资金想进行稳健理财，有以下几种渠道：

1、内地银行：不少内地的商业银行都有代销的美元理财，在内地银行卡里换汇之后即可购买，每人每年有5万美金的额度限制。

2、跨境理财通：如果是有大湾区户口的投资者，可以开通跨境理财通换汇之后进行购买，共有300万人民币额度，相较于内地银行额度更宽松一些。

3、券商/财富管理公司等代销机构：可以通过代销机构开通境外账户之后进行购买。

而以上几种投资方式如何选择，主要取决于投资者的实际情况和资金需求。

如果是内地的普通投资者，可以考虑购买内地银行代销的美元理财，不需要开通境外账户，操作相对比较便捷。

如果是内地的高净值客户，那么开通境外账户，并通过专业的财富管理机构投资美元货基，则是性价比更高的投资方式。具体而言有以下几点优势：

1、底层基金更加多元：内地银行代销的美元理财，选择一般相对有限，而专业机构代销的底层基金有更加多元化的选择。

2、基金筛选更加严格：目前好买香港架上的美元货基大多来自海外头部资管机构，如安本、汇丰等等，另一部分来自博时等中资背景的资管机构。底层持仓机构大多评级较高，且区域和持仓比较分散，各家管理人内部也有严格的风控要求。

3、把握时机灵活调仓：即使是风险相对较低的货币基金，各家管理人的投资风格也有所差异。从货基的净值走势也能看到，不同管理人的净值波动表差异较大，而专业机构会把握适当时机进行调仓，优化底层组合，实现收益的最大化。

4、配置方案更加全面：如果后续美元货基收益率继续下降，投资者则可以考虑将这部分资金转而投向美债、对冲基金或者其他的海外股票型产品，而内地银行大多没有这些类型的产品选择。

总之，以上提到的购买美元货基的路径并无优劣之分，适合的人群也各不相同，实际投资中，投资者可结合自身情况和配置需求选择最优路径。

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当前投美元货基

需要关注哪些问题？

明确了投资美元货基的路径之后，我们来看看投货基时常见的实操问题：

Q：美元货基的规模怎么选？申购赎回一般需要多久？

A：不同背景的基金规模差异较大，类似高盛、汇丰这样的外资背景的基金规模在数百亿美元，高腾、博时等中资背景基金规模相对小一些，在数十亿美元左右，规模适中的货币基金往往更具优势。

美元货基交易灵活，申赎时间较短，适合作为现金管理工具。一般来说当日申购，第二日起可以赎回。赎回时间各家管理人之间也会有所差异，较快的能够实现T+0结算，除特殊情况外，一般在1-2个工作日之内。

Q：买美元货基，有哪些风险点需要注意？

A：如果不直接用美元申购，而是需要换汇，持有期间汇率的变化很关键。如果申购之后美元继续升值，投资者就能获得汇兑方面的收益，反之则会有损失。长期来看，中美汇率大概率维持双向波动的区间。

Q：如果降息继续推进，美元货基还能持有吗？

A：当前来看，美联储3月议息会议仍有较大概率按兵不动，未来一年内的利率中枢较大可能维持在4%左右。如果下半年降息继续推进，收益率进一步下滑，可以考虑切换到美债等其他资产。

总之，在特朗普上台初期、美联储暂缓降息的当下，对低风险偏好人群来说，美元货基仍不失为一种高性价比的现金管理工具。后续文章中，我们也将继续为大家介绍各类美债的投资渠道和实操问题，敬请期待！

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