美元继续强势,如何通过货币基金“薅羊毛”?

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全球在喧嚣和狂热中开启了崭新的一年。种种波动和分化都在向我们表明，增配美元资产在资配组合中的战略性意义，不容忽视。



为什么全世界在大量储备美元，美元在国际货币体系内到底处于什么样的地位？对于个体和家庭来说，持有美元资产的意义到底是什么？



2023年Q1的外汇储备，美元的储备占比牢牢的占据第一位，达到59.02%，比2022年的58.58%还有提升。第二名欧元占比19.77%，第三和第四分别是日元和英镑。人民币占比2.58%，位居第五。



家庭配置美元资产的意义：

1. 商品价值尺度、兑换媒介、流动性

美元除了是衡量商品价值的尺度，全球各类商品皆可用美元来定价，也是各国货币的价值尺度，因为美元可以说是各国货币的兑换媒介。

比如说去日本旅行，找银行将人民币换成日元，其实银行是很难将人民币兑换成日元的，所以正常操作，还是将人民币兑换成美元，再用美元去换成日元。外汇市场上90%的交易是涉及美元的，所以美元的接受度和流动性是最强的。

2. 币值的稳定性

一个货币，你不能说今年值3元，明年值5元，这种货币拿来烫手。

美元具有强势汇率和抗通胀性。过去10年全球货币兑美元基本都为贬值，日元贬值30%，英镑贬值23%，欧元贬值30%，人民币贬值15%，还有更夸张的，阿根廷，叙利亚、委内瑞拉、土耳其贬值都在90%以上。

有一个经常拿出来说的例子来说明货币贬值的残酷性。1991年1美元可以兑换1.8卢布，所以当时美国和全苏联富翁的身价是差不多的。但仅过了3年，1美元兑3300卢布，到2000年，1美元兑28000卢布（旧），这意味着生活在俄罗斯的居民，如果只单一持有卢布，那他的身价就会从富裕降至中产，中产直接跌至贫困。



而美元在1990年的购买了，1美元相当于现在的1.83美元，30年贬值不到1倍。

如果有人说，一辈子活在国内，花人民币就好，汇率波动对我完全没有影响。

但其实我们国家除了是出口大国之外，也是一个进口大国。2023年进口17.9万亿美元，进口商品主要是以美元或者欧元等外币来结算的。

高度依赖的进口商品，包括近几年大家熟悉的高端芯片，还有传统的大宗商品，比如原油、铁矿石、大豆等，还包括先进的医疗器械和药品等。所以一旦人民币汇率相对贬值，以上这些进口原材料和商品价格都会大幅上涨，那就回引起我们叫做输入型通胀，那就会切实影响到我们生活的方方面面。

3. 自由兑换

持有美元可以自由兑换成任何其它货币，因为汇率的价差不会太大，汇率的折损不会太大，其他小众国家的货币汇率的折损是非常大的。

无论将来汇回国内使用，还是旅居海外、出国旅游就医、子女留学、海外探亲、给海外的孙子压岁钱等等，美元都很方便。

美元我拿到哪里去都能换到我想要的东西，如果我拿一个非常小众的货币，去买东西，人家不要。

这些就是成为国际货币的前提，其实我们内心都会对货币做一个价值排序。

我要考虑的是识别货币的真假，美元因为是经常见到的，一眼就能看出来。如果有人给我一张小众的货币，我基本上无法识别真假。



4. 避险资产

每逢世界出现危机，无论是经济波动，地域冲突，美元都是全球资金的避风港。因为美元是自由兑换货币，且汇率稳定，这是美元具有作为一个避险货币的前提条件。



特别是美国国债收益率，被称为无风险利率，美国国债是最佳的无风险资产，被各国官方作为储备资产持有，其资产安全性是可以保障的。



美元微笑曲线反映了在经济衰退或者经济复苏期，美元都会呈现走强趋势。目前的国际经济环境里，美元会作为安全资产满足全球投资者的避险需求，这是我们配置美元资产的底层逻辑之一。

参考：为什么我们应该尽量配置一些美元资产？

我们梳理梳理境内外投美元货币基金的各种方式。



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年化近5%的美元货基

有哪些投资渠道？

1月的议息会议上，美联储继去年9月降息后首次按下暂停键。市场预期下次降息可能会延后至5-6月，暗示美国将在高利率环境中停留更长时间。

降息节奏放缓，对收益水平高度依赖利率环境的美元货基，无疑是巨大的利好。最新的7日年化净收益率虽自高点有所回落，但仍维持在4%左右的高位。

那么，如果想要在高利率的窗口期买美元货基，具体都有哪些渠道呢？我们汇总了以下这张表格：



事实上，无论上述哪种买货基的途径，都是一种代销的渠道。美元货基大多是由资管公司发行，一类是中资的机构，如博时、南方、易方达等国内公募基金，另一类是外资/港资的机构，比如我们常听到的汇丰、安本等境外知名资管公司。



这些机构发行货币基金之后，会在银行、券商以及财富管理机构进行代销。如果投资者身在内地，有闲置资金想进行稳健理财，有以下几种渠道：

1、内地银行：不少内地的商业银行都有代销的美元理财，在内地银行卡里换汇之后即可购买，每人每年有5万美金的额度限制。

2、跨境理财通：如果是有大湾区户口的投资者，可以开通跨境理财通换汇之后进行购买，共有300万人民币额度，相较于内地银行额度更宽松一些。

3、券商/财富管理公司等代销机构：可以通过代销机构开通境外账户之后进行购买。

而以上几种投资方式如何选择，主要取决于投资者的实际情况和资金需求。

如果是内地的普通投资者，可以考虑购买内地银行代销的美元理财，不需要开通境外账户，操作相对比较便捷。

如果是内地的高净值客户，那么开通境外账户，并通过专业的财富管理机构投资美元货基，则是性价比更高的投资方式。具体而言有以下几点优势：

1、底层基金更加多元：内地银行代销的美元理财，选择一般相对有限，而专业机构代销的底层基金有更加多元化的选择。

2、基金筛选更加严格：美元货基大多来自海外头部资管机构，如安本、汇丰等等，另一部分来自博时等中资背景的资管机构。底层持仓机构大多评级较高，且区域和持仓比较分散，各家管理人内部也有严格的风控要求。



3、把握时机灵活调仓：即使是风险相对较低的货币基金，各家管理人的投资风格也有所差异。从货基的净值走势也能看到，不同管理人的净值波动表差异较大，而专业机构会把握适当时机进行调仓，优化底层组合，实现收益的最大化。

4、配置方案更加全面：如果后续美元货基收益率继续下降，投资者则可以考虑将这部分资金转而投向美债、对冲基金或者其他的海外股票型产品，而内地银行大多没有这些类型的产品选择。

总之，以上提到的购买美元货基的路径并无优劣之分，适合的人群也各不相同，实际投资中，投资者可结合自身情况和配置需求选择最优路径。

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当前投美元货基

需要关注哪些问题？

明确了投资美元货基的路径之后，我们来看看投货基时常见的实操问题：

Q：美元货基的规模怎么选？申购赎回一般需要多久？

A：不同背景的基金规模差异较大，类似高盛、汇丰这样的外资背景的基金规模在数百亿美元，高腾、博时等中资背景基金规模相对小一些，在数十亿美元左右，规模适中的货币基金往往更具优势。

美元货基交易灵活，申赎时间较短，适合作为现金管理工具。一般来说当日申购，第二日起可以赎回。赎回时间各家管理人之间也会有所差异，较快的能够实现T+0结算，除特殊情况外，一般在1-2个工作日之内。



Q：买美元货基，有哪些风险点需要注意？

A：如果不直接用美元申购，而是需要换汇，持有期间汇率的变化很关键。如果申购之后美元继续升值，投资者就能获得汇兑方面的收益，反之则会有损失。长期来看，中美汇率大概率维持双向波动的区间。

Q：如果降息继续推进，美元货基还能持有吗？

A：当前来看，美联储3月议息会议仍有较大概率按兵不动，未来一年内的利率中枢较大可能维持在4%左右。如果下半年降息继续推进，收益率进一步下滑，可以考虑切换到美债等其他资产。

总之，在特朗普上台初期、美联储暂缓降息的当下，对低风险偏好人群来说，美元货基仍不失为一种高性价比的现金管理工具。





作者：微信文章