香港保险,根本不是保险

什么大师特

这几年，越来越多眼光独到的中高净值家庭选择到香港购置分红储蓄险，这背后的原因值得我们深入探究。

先给大家看一组数据：

一位 40 岁的人士，每年缴纳 14 万美金保费，连续交 5 年，总保费达到 70 万美金（折合约 513 万人民币）。

到第 20 年末，保单里预期能有约 200 万美元（折合约 1466 万人民币），预期内部回报率为 6%，换算成单利是 10.36%；而到第 30 年末，保单里预期能有约 365 万美元（折合约 2676 万人民币），预期内部回报率 6.06%，折成单利则高达 15.05%。

如此高的预期收益，香港分红储蓄险究竟是如何做到的呢？

实际上，香港分红储蓄险并非传统意义上单纯提供保障的保险产品。从表面看它是保险，可深入剖析其本质，它更像是一个在长期持有的前提下不会亏损的、进行全球投资的基金组合。下面，我就为大家详细解释其中的奥秘。

1. 长期持有为何不会亏损

香港分红储蓄保单的收益由两部分构成，一部分是保证的现金价值，另一部分是非保证的分红。就拿刚才提到的这款产品来说，年交 14 万美金、交 5 年，到保单第 18 年时，保单的保证利益就能追平总保费 70 万，这可是明确写在计划书上的。也就是说，哪怕出现极端情况，保单分红一直为 0，只要我们长期持有，也肯定能拿回全部保费，不用担心本金受损。

那在现实中，保单分红为 0 的情况真的会发生吗？在竞争异常激烈的香港保险市场，这种可能性几乎微乎其微。因为按照监管要求，保险公司每年都必须在官网公布自家产品的分红达成率，而这个分红达成率的高低会直接影响到他们后续收取保费的情况。所以，每家保险公司都会竭尽全力提高分红达成表现。也正因如此，虽然这款产品理论上保证回本的时间是第 18 年，但实际上预期在第 6 年就能够回本了。

2.为何说是全球投资的 “基金组合”

我们来深入拆解一下香港分红储蓄险背后的底层资产。香港的保险公司收取保费后，主要投资于两类资产：固定收入资产和权益类资产。固定收入资产，比如债券；权益类资产则涵盖股票、房地产等。就像文章开头举例的那款产品，在其产品说明书上清晰地写着，所投资的固收类资产主要包括政府债券及企业债券；非固收类资产包括公募股票、私募股票及房地产等。



这些多元化的优质资产，是分散投资在全球不同的优秀经济体中的。比如固收类资产，主要投向美国及亚洲市场；权益类资产则主要投向美国、欧洲及亚洲市场。通过这种全球分散投资的策略，不仅能够享受到不同市场的发展红利，同时也能有效分散投资风险。

3.为何能有 6% 左右的预期回报

以某款分红储蓄险为例，在它投资的资产中，30% 是固定收益证券，70% 是股票类别证券。对于美元保单而言，保费的大头是投向美国的。目前美国 30 年国债收益率为 4.079%，这意味着保险公司在此时买入 30 年国债并持有到期，就能获得差不多 4.079% 的年化回报。这部分投资，可以保证保单有一部分稳定的固定收益。



不过，它预期的高收益，主要还是取决于权益类投资。过去 30 年，美国标普 500 指数的年化收益率高达 8.64%。而且，如果再加上保险公司资管团队的主动投资策略，在 8.64% 的基础上进一步增厚收益也并非难事。扣除一些成本后，给到保单持有人 6% 左右的收益也是合理的。



有朋友可能会担心，要是遇到股市震荡，保单的收益会不会大幅下滑呢？其实不必过于忧虑。与股票、基金相比，香港分红储蓄险这个 “基金组合” 的收益波动要稳定得多。这其中的秘诀就在于保险公司的 “投资平滑机制”。在投资收益特别好的年份，保险公司会把一部分盈余储存起来；而在投资表现较差的年份，就会把之前储存的盈余拿出来派发。

所以从长期来看，保单获得的分红波动不会太大，相对比较稳定。



总结一下，香港分红储蓄险本质上是一个在长期持有的前提下不会亏损的、进行全球投资的基金组合。凭借优质的底层资产，再加上投资平滑机制，只要长期持有保单，预期就可以拿到 6% 左右的复利回报。

作者：微信文章