香港保险6%-7%复利收益的底层逻辑:一场与时间的豪赌

因醉鞭名马幌

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在当前全球金融市场的风云变幻中，保险产品的收益水平成为了众多投资者关注的焦点。

当内地保险行业还在为3%预定利率的实现而努力时，香港保单却已经将6%的收益率稳稳地写进了计划书。

这绝非简单的数字游戏，而是一场关于全球资本流动的世纪博弈。

你是否好奇，香港保险凭什么敢承诺如此高的收益？

背后究竟隐藏着怎样的投资逻辑？今天，我将深入剖析这一现象，带你一探究竟。

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打破认知茧房的三个真相

1. 全球资产狩猎者

香港保险公司作为全球化资产配置的践行者，投资范围覆盖全球30多个市场。

根据香港保监局《2022年长期保险业务统计摘要》，主要寿险公司58.3%的资产配置于股票及基金，包括美联储加息周期中的高息公司债、东南亚基建项目优先股等，资产选择自由度远超内地险资。

2. 时间杠杆的魔法

香港保险公司擅长利用长久期资产获取超额收益。

其债券持仓平均久期9.7年，相比之下，内地险资60%以上配置五年内到期资产。长期持有策略使其能完整捕捉经济周期红利。

3. 美元资产的隐秘红利

香港保单受益于美元资产的特殊属性。

023年10月20日，10年期美债收益率最高触及5.02%。

港币与美元挂钩的汇率机制提供了天然的对冲优势，全球资本流动带来的双重收益机会，使得香港保险在收益和风险控制上具有独特优势。

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市场化运作的保险公司真相



1. 收益演示的背后

香港保险公司采用市场化运作机制，这种机制使得其收益演示更加灵活和具有吸引力。

以友邦保险为例，其2022年报披露，「缓和调整」账户留存资金占总投资资产的12.7。

这种收益平滑机制在投资收益高于预期时保留部分收益，低于预期时进行补偿，从而使得收益更加稳定。



历史数据显示，主要公司分红实现率在85%-115%之间波。这意味着，尽管收益演示具有一定的不确定性，但通过市场化运作机制，香港保险公司能够在一定程度上保证收益的实现。

这种机制不仅提高了保险产品的吸引力，也为保单持有人提供了更可靠的收益保障。

2. 风险与机遇并存

市场化运作意味着收益波动，这是香港保险产品的风险所在。

2022年全球资本市场动荡期间，部分公司分红实现率出现下，这表明香港保险产品的收益并非绝对稳定。

此外，港股地产债波动对固收组合造成一定影响，也增加了投资风险。

然而，再保险机制的运用分散了部分风险，为香港保险公司的稳健运营提供了保障。

再保险机制使得保险公司能够将部分风险转移给再保险公司，从而降低自身的风险暴露。

这种风险分散策略，使得香港保险公司在面对市场波动时，能够更加从容地应对，保障保单持有人的利益。



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穿越周期的生存法则
1. 适合人群画像

根据招商银行《高净值人群跨境资产配置白皮书》，适合购买香港保险的人群具有以下特征：持有期限超过15年，美元资产需求超过50%，并且能够接受收益波动率超过20%。

这类人群通常是具有长期投资规划和较高风险承受能力的高净值人士。

2. 风险提示

尽管香港保险具有诸多优势，但投资者仍需关注其中的风险。

汇率风险是一个重要的考虑因素，美元兑人民币汇率波动可能影响实际收益。

政策风险也不容忽视，两地监管政策差异可能带来不确定性。

此外，流动性风险也是需要关注的方面，早期退保可能面临较大损失。

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结语


当美债收益率曲线结束倒挂、香港银行结余跌破500亿警戒线、内地QDII额度审批加速等信号同时出现时，投资者面临着重要的抉择。

要么抓住港险最后的政策窗口期，利用香港保险的高收益和全球化资产配置优势，为自己的资产增值；要么等待人民币资产的反攻号角，选择在内地市场寻找投资机会。

这场全球化资产配置的选择，需要投资者根据自身的风险承受能力、投资目标和市场预期来做出决策。

无论选择哪一种方式，都需要充分了解市场动态和产品特点，做出明智的投资选择。

终局挑战：这场全球化资产配置的选择，你准备好了吗？

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作者：微信文章