深度观察:一个家庭,配置多少香港保险合适?

我放心你带套猛

今年 7 月 1 日起，香港保险收益率限高 6.5% 的传闻正式落地。



可以预见，香港保险市场即将迎来新一轮的投保热潮。作为一名从业十余年的保险从业者，我深知在这股热潮背后，既有从中受益的幸运者，也有做出让自己追悔莫及决定的人。今天，我将抛开那些花哨的言辞和虚假的宣传，以最真实、客观的态度，与大家深入探讨香港保险的方方面面。

一、港险，能否成为内地险的替代选项？

回顾 2022 年，内地增额寿险凭借其确定的 3.499% 复利收益，吸引了众多投资者的目光。相比之下，香港保险仅 0.5% 的超低保底利率以及长达 20 年的保证回本周期，显得吸引力不足。许多人更倾向于选择内地保险那种 “所见即所得” 的收益模式。



然而，随着内地保险预定利率在短短一年内经历两轮大幅下调，香港储蓄险的优势逐渐显现。如今，以牺牲内地险 1.99% 的固定收益为代价，换取香港市场 5% 以上的超额收益空间，已成为不少投资者眼中更具吸引力的配置选择。

在这个过程中，保险经纪的态度转变也十分明显。曾经，他们极力推荐内地某些小公司的 3.5% 产品，并强调国家对大小公司人寿保单一视同仁的兜底机制。而如今，他们却突然 “变脸”，大力宣传 7% 预期收益的港险，甚至宣扬大公司正义论，贬低小公司的安全性。这种转变背后的原因，主要源于两地保险销售佣金的差异，而非产品本身的优劣。



内地保险自 “报行合一” 改革以来，佣金收入大幅减少，许多保险经纪公司难以维持生计。在这种情况下，佣金丰厚的香港保险成为了他们转型的首选。但需要明确的是，香港保险并不一定比内地保险更好，两者有着本质的区别，不能简单地进行比较。

香港保险在我看来，更像是一种保本的 “基金”，或者说是一款多元货币资产包。



其保证现金价值仅占 0.3%-0.6% 复利，却通过非保证分红实现 6%-7% 的预期收益。这种特殊的产品形态决定了它是一种在保障本金 “长期安全” 的前提下，促进消费者与保险公司共担风险的投资品。

以某头部香港保司 2025 年推出的新产品为例，其资产配置中，美股科技股占 28%，旨在捕捉 AI 革命的红利；东南亚基建债券占 19%，承接新兴市场产业转移的红利；欧洲绿色能源基金占 15%，押注碳中和转型。然而，高收益往往伴随着高风险。该产品私募信贷占比达 37%，波动率超同业 2.3 倍，这种高风险的投资正是其超额收益的来源。

与内地增额寿险 “所见即所得” 的模式不同，香港保险将 70% 的资产投向全球股票、私募信贷等高收益、高风险的权益类资产，而内地增额寿险则受监管要求限制，固收类配置超 80%，如约兑付的保障性更高。这种差异使得像宏利・宏挚传承、安盛・盛利这样的香港保险产品，能在 10 年内实现 4.0% 以上的预期收益，而内地险产品即使持有到 100 岁，也难以达到这一水平。

但从另一个角度看，如果香港保险长期无法正常履约，投资者只能获得 0.5% 的复利，甚至跑不赢通胀。而内地保险则有 2%-3% 的白纸黑字的复利收益，长期来看，本金可以实现 2-3 倍的增长。

因此，香港保险从来不是内地产品的 “替代品”，而是完全不同的投资品类。它就像一艘配备精密导航系统的远洋巨轮，投资者需要深入理解其复杂的全球资产配置动力系统，掌握保单缓释机制等航行规则，并接受可能遭遇的分红波动等风险。那些仅仅因为 7% 的诱人数字就盲目投保的投资者，往往在遇到市场波动时惊慌失措。例如，过去几年保诚的 “分红回撤事件”，许多投保人在未等到保证回本时间就匆忙退保，最终亏损了 20% 以上的本金。

我在工作中接触过许多客户，有些客户仅仅冲着收益而来，却在关键时刻反悔。有的在我为他们订好酒店、买好机票准备赴港投保时，突然改变主意；有的则在购买后发现与自己的预期不符，后悔不已。而那些充分了解香港保险底层逻辑、意向强烈的客户，在做决策时则 “稳准狠”。一些早年投保的客户，如今也切实体会到了用香港保险进行多元配置、对冲汇率波动的好处。

二、香港保险对你的家庭有啥用？

作为一名内地居民，未来也计划在内地养老生活，我个人资产的大头，无论是保险还是外币定存，都在内地。然而，经过多年对内地各种金融工具的研究，我发现有三个核心命题是内地金融工具难以解决的：跨境资产布局、多币种风险对冲以及制度套利。而解决这三大命题的关键思路，便是离岸金融。



香港保险并非生活的 “必需品”，而是满足特定需求的 “放大器”。近年来，随着人们对资产安全的关注度不断提高，我收到了越来越多关于资产隔离和传承的咨询。例如，有的家长担心孩子结婚后，亲家条件与自己差距较大，想为孩子偷偷留一笔婚前资产，确保离婚时不被分割，负债时也不受影响；有的女性瞒着老公做投资赚了钱，怀疑老公有外遇，想确保这笔财富在离婚时不被老公分走；还有的企业主，想在现任老婆不知情的情况下，给与前妻所生的女儿留一笔钱；或者准备创业的人，想将自己和老婆的养老钱隔离出来，以防公司经营不善时，这笔钱被用于抵债。

针对这些隐秘而真实的财富需求，香港保险提供了更理想的解决方案。香港作为离岸金融中心，拥有资金自由流动的优势，没有外汇管制，保险公司可以在全球范围内进行投资。这使得香港保险产品能够配置多元化的全球资产，如美股、新兴市场债券等，帮助用户分散风险，获取更高的收益。

同时，香港完善的法律体系，特别是与国际接轨的普通法体系，以及灵活的保单结构设计，如离岸信托架构，为资产隔离和传承规划提供了有力支持。以创业者为例，在创业前购买一份香港保险，再进行借债，如果债权人不知道其在香港拥有保单，那么这笔资产很难被发现和执行。

此外，香港保险还具有多币种风险对冲的功能。通常，香港保险提供多币种保单，客户可以选择美元、港币、人民币等多种货币，甚至可以在不同货币之间进行转换。这样，客户可以根据汇率波动及时调整持仓，有效对冲单一货币贬值的风险。例如，当人民币贬值时，持有美元保单可以实现资产保值。而且，香港保险公司在全球范围内配置资产，自然形成了货币分散，进一步减少了汇率波动对资产的影响。

在制度套利方面，香港相对灵活的监管环境，允许保险公司投资更高风险、高回报的资产，如私募股权、对冲基金等。而内地保险资金则受到严格监管，主要投向低风险债券，虽然确定性更高，但套利空间相对较小。

除此之外，香港保险还有一些不太为人所知的好处。例如，香港不征收资本利得税，使得保单收益较新加坡同类产品高出 1-2%；通过信托持有保单，理赔金不计入美国遗产税应税资产，与直接持有美国房产相比，可节省一大笔遗产税；保单贷款利息支出可抵扣美国个税，而内地保单贷款利息则不可抵税。

三、如何判断你家适不适合配置香港保险？

基于香港保险以上三个无法替代的优势，我认为，如果你的家庭符合以下四种情况，那么就有必要考虑配置一份或几份香港保险：

1. 跨境家庭：

如果你的家庭满足以下任意条件，如子女持有海外护照或正在申请留学签证；家庭成员计划在 5 年内移民或获取境外永居；年跨境资金流动超过 50 万美元，那么香港保险的 “离岸资产” 属性将发挥独特的价值。

例如，张先生（内地籍）与妻子（加拿大籍）为子女配置香港储蓄险，通过保单的受益人指定功能，成功规避了跨境赠与税，身故理赔金可直达境外信托账户，无需经过遗产认证，同时现金价值增长豁免 CRS 信息交换，非现金提取不触发申报。这种 “司法管辖区切换” 的能力，是内地保险无法实现的。

2. 有海外留学需求的家庭：

如果你的家庭计划在未来 10 年送子女前往美、英、澳等发达国家或地区留学，并且担忧人民币汇率波动，那么香港保险的美元计价和长周期复利特性，可以有效破解 “教育金通胀” 的难题。

以给 0 岁男宝规划 18 岁赴美读藤校的教育金方案为例，选择某产品，年缴 2 万美元，连续缴纳 5 年，第 18 年账户价值约为 48.7 万美元，足以覆盖美国藤校本科四年的学费。相比之下，内地美元存款 18 年累计收益约为 29 万美元，且无汇率损失缓冲能力；QDII 基金定投 18 年累计收益约为 36 万美元，需被动承受汇率波动。而香港储蓄险不仅收益更高，还能天然对冲汇率波动，因为当美元贬值时，保单底层配置的权益类资产增值往往会加速。

3. 企业主家庭：

在特定法域下，香港保险的资产隔离效力更具优势。在内地，保单现金价值可能会被强制执行；而在香港，除非能够证明投保时存在恶意避债意图，否则债权人无权申请保单冻结。

例如，某企业主事先将 300 万美元资产置换为香港保单和离岸信托，并通过专业人士设立好保单架构。那么，当 2 年后企业破产清算时，这部分资产有很大概率得以保全。就像张兰的信托被击穿时，她为汪小菲购买的价值 2 亿的香港宏利人寿保单，却得以 100% 保全。



4. 需要对冲货币贬值风险的中产家庭：

香港保险独特的「多元货币保单」产品，可以作为 “货币中性策略” 的载体。即使在零利率甚至负利率时代，也能帮助家庭赚取无风险收益，就像日本 “失去的 30 年” 中，为家庭资产保值增值的 “渡边太太” 一样。配置香港保险，相当于为家庭安装了 “全天候货币雷达”，能够有效避免因单一货币资产贬值而导致家庭整体资产缩水。

然而，并非所有家庭都适合配置香港保险。以下两类家庭需要谨慎考虑：

1. 流动性敏感型家庭：未来 5 年有大额支出计划的家庭，应谨慎选择香港保险。因为某些香港保险产品在前 5 年退保时，现金价值可能连保费的零头都不到，内地也有一些产品存在类似情况，锁定期长达 5 年或更长。对于急需用钱的家庭来说，这类产品可能会带来较大的资金压力。

2. 风险厌恶型家庭：无法承受分红波动的家庭也不适合配置香港保险。需要牢记的是，香港保险是一项有风险的投资品，保证回本期一般较长。除非选择非常稳健的保险公司，否则投资者可能会面临分红减少的情况。当遇到这种情况时，即使咨询专业人士，也只能了解保险公司的亏损原因，而无法保证分红的增加。

四、一个家庭配置多少港险合适？

1. 中产家庭（可投资资产 100 万 - 3000 万人民币）

1. 基础配置：

建议年缴保费控制在家庭年收入的 10%-20% 之间，不宜过高。例如，年缴 5 万美元（约 36 万人民币），连续投入 5 年，充分利用每年的外汇额度，以实现收益最大化。

2. 产品组合：

1. 50% 稳健型：如永明万年青星河尊享，这款产品在香港保险市场中，分红结构的确定性较高，前期领取效果也名列前茅。对于那些对资金使用有较高要求的中产家庭来说，能够有效解决各种纠结。

2. 30% 进取型：如宏利宏挚传承，是短中长预期收益的佼佼者。但该产品的红利结构相对单一，只有终期分红，前期提取过多会影响其快速增值翻倍。因此，建议前期领取由永明万年青星河尊享承担，过 20-30 年后再使用宏利宏挚传承，可能会取得意想不到的效果。

3. 10% 固收型：选择保险公司 3-8 年的 100% 保证储蓄险，相当于大额存单的高配版。按照一定的设计进行滚存，既能实现确定的高息收益，又能保证资金的灵活取用。

4. 10% 保障型：配置重疾险和医疗险等保障型险种，香港的保障型险种在市场上具有较高的性价比。

3. 避坑要点：

保证收益占比需大于 25%，同时在前 10 年预留足够的应急资金，以应对可能出现的流动性缺口。

2. 跨境家庭（含留学 / 移民需求）

1. 教育金专项：

如果子女计划 18 岁留学，需配置 50-80 万美元的教育金（按照美国藤校本科的最高费用计算，英国费用也大致相当，新加坡相对较低）。建议采用「567 提领密码」，前 10 年可多提取几万美元，周大福的匠心传承 2 在这种提领方式下表现较为突出。

2. 移民专项（以移民加拿大为例）：

配置高端医疗险，可有效解决高昂的跨境医疗费用问题，并享受当地的税务豁免政策。同时，配置 100 万美元的储蓄险，从第 15 年起每年提取 8 万美元，能够完美覆盖加拿大私立护理院的费用（2025 年均价 6.3 万加元 / 年），实现养老无忧。

3. 高净值家庭（可投资资产＞3000 万人民币）

1. 资产隔离配置：企业主应将总资产的 30% 用于配置香港保险，以实现债务隔离，为家庭保障和日后养老提供坚实的后盾。这部分资产很难被追溯，是家庭财务风险的 “安全网”。

2. 传承配置：建议采用「保单拆分 + 离岸信托」架构，有效规避遗产税。配置身故杠杆可达 10-50 倍的 IUL 万用指数寿险，为后代锁定巨额传世财富。同时，利用香港保险的 “小信托” 功能，以最简形式拥有与顶豪同款的家族办公室配置。近年来，友邦、富卫等公司都推出了类似的产品。

作为一名从业十几年的 “保险老兵”，我见证了太多家庭在保险配置上的得与失。曾经，一位老客户为了给儿子准备留学费用，一口气配置了 50 万美元的香港储蓄险。然而，第三年生意周转困难，想退保时才发现现金价值远远低于本金，保单贷款也无法获批，最终只能卖房解决燃眉之急。这件事给我带来了深刻的触动，也让我更加重视为客户提供专业、全面的服务。

从那以后，我总是反复提醒客户，香港保险的流动性风险不容忽视，建议配置比例不要超过家庭年收入的 20%。在推荐产品时，我始终遵循 “需求金字塔” 原则：首先，要打牢内地保障型保险的基础；其次，考虑配置一些稳健型固收产品；最后，再根据客户的具体情况，判断是否适合配置香港保险。

我见过太多人仅仅因为 7% 的预期收益就盲目跟风，却忽视了产品 10-20 年的回本周期，这种行为无疑是在刀尖上跳舞。我总结出一个简单的判断标准：如果一个家庭连香港保险的保证收益和分红收益都分不清，那么最好不要轻易尝试配置香港保险。

那些真正从香港保险中获益的客户，往往是那些能够理解产品底层逻辑，并愿意长期持有的理性投资者。作为一名保险从业者，我最大的心愿不是推销多少保单，获取多少佣金，而是帮助每一位客户找到最适合自己的资产配置方案。

在香港保险这件事情上，专业的规划和清晰的认知永远比盲目跟风更加重要。希望大家在做出决策之前，能够充分了解香港保险的特点和风险，谨慎选择，确保自己的资产得到合理的配置和保障。

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