【2025 香港保险破局战】安盛 / 周大福 / 万通 3 月揽金 20 亿!跨境投保掀热浪,储蓄险成增长核爆点!

因醉鞭名马幌

导言：

香港的保险公司们在2025年第二季度迎来了前所未有的繁荣，安盛、周大福和万通等公司纷纷宣布其储蓄险业务取得了显著的增长。

这一现象的背后，是跨境投保市场的火热，尤其是储蓄险产品成为了推动业绩增长的关键因素。

这些公司通过推出创新的产品和服务，吸引了大量内地客户，尤其是在中国内地市场的需求日益旺盛的背景下，他们提供了更为灵活和多样化的投资选择，满足了客户对于财富管理和风险规避的需求。

这种趋势预计将持续下去，因为越来越多的人意识到储蓄险不仅能提供稳定的回报，还能够为未来提供保障。

                                                       东鲲君2025.03.22

DK

安盛门前再现排队投保热潮

【香港保险市场现 "站立投保" 奇观 单日保费破 2 亿港元】

近期，香港保险市场掀起罕见投保热潮，"站立投保" 现象从个别险企迅速蔓延至安盛、周大福、万通等头部机构。据市场监测数据显示，多家保险公司单日保费突破 2 亿港元，部分旗舰产品预约已排至两周后。

社交媒体疯传的现场照片显示，安盛铜锣湾总部接待区人潮如织，客户手持投保文件在签单室门口有序排队，部分区域甚至出现站立签署保单的特殊场景。业内人士分析，这波投保热主要受跨境理财需求增长、多元货币储蓄产品迭代及市场预期变化等多重因素驱动。

值得关注的是，此次热潮呈现显著年轻化趋势，30-45 岁高净值人群占比超 60%，他们更倾向于配置兼具保障与投资功能的新型保险产品。业内预计，随着粤港澳大湾区金融互联互通深化，这一市场热度或将持续至二季度。











【香港保险续写增长神话 内地客单季狂扫 182 亿港元】

香港保监局 2025 年最新披露数据显示，前三季度内地居民赴港投保总保费达 466 亿港元，同比激增 21%，若叠加美元存款等跨境资产配置，资金净流入规模突破 3000 亿人民币大关。值得关注的是，今年 3 月单月内地客户保费贡献超 182 亿港元，其中安盛保险单日投保量同比暴涨 400%，创历史新高。

这波 "三月投保热" 的核心推手，正是安盛今年推出的明星产品「盛 L」。作为一款创新型 2 年期储蓄计划，其 20 年内部回报率（IRR）高达 6.06%，第 20 个保单周年日现金价值达总保费的 315%，实现 "1 变 3" 的财富裂变效应。由于产品采用限时限量发售机制，仅开放至 3 月底，引发市场抢购潮，导致安盛铜锣湾总部连续多日出现客户排队签署保单的现象。

从产品设计看，「盛 L」具备三大核心竞争力：一是突破传统储蓄险的缴费周期限制，仅需 2 年供款即可锁定长期收益；二是配置多元货币转换功能，支持港元、美元、人民币等 6 种货币自由转换；三是设置灵活提取机制，保单生效第 5 年起可按需提取现金价值。这些创新设计精准契合了内地高净值人群跨境资产配置、财富传承和风险分散的核心需求。

随着粤港澳大湾区金融市场互联互通持续深化，跨境理财通政策红利逐步释放，预计香港保险市场将继续保持高速增长态势。业内人士指出，未来险企需在产品创新、服务效率和合规管理等方面持续优化，以应对不断升级的市场需求。



【产品停售倒计时 投资者上演 "财富保卫战"】

随着安盛明星产品「盛 L」3 月 31 日停售日期的临近，内地投资者正上演一场跨境资产配置的 "时间赛跑"。据渠道数据显示，3 月最后一周该产品单日投保量同比暴涨 400%，部分分行出现凌晨 5 点即有客户排队等候的现象，2000 万港元以上的大额保单占比达 18%。

这款 2 年期储蓄计划的停售引发抢购潮，本质上是高净值人群对跨境资产配置窗口期的精准把握。在美联储降息周期预期下，兼具 6.06% 年化回报与多元货币转换功能的「盛 L」，成为对冲单一货币风险的优质工具。其 "2 年缴费 + 3 年锁定期" 的创新设计，既满足短期资金流动性需求，又通过复利效应实现长期财富增值。

值得关注的是，此次抢购潮呈现显著的 "羊群效应"：某家族办公室负责人透露，其管理的客户资产中，约 45% 在 3 月集中配置香港保险，其中 80% 选择限时产品。这种现象背后，既有对市场趋势的预判，也包含对稀缺性产品的非理性追逐。

随着粤港澳大湾区 "跨境理财通" 政策深化，类似的限时抢购或将成为常态。专家建议投资者保持理性，结合自身资产配置需求，优先选择兼具流动性与收益性的保险产品，避免盲目跟风导致的资产错配风险。





【政策调控倒计时 高收益保单成 "绝版"】

香港保监局 2025 年发布的《长期保险业务指引》修订案，正成为本轮香港保险抢购潮的关键催化剂。新规明确，自 7 月 1 日起，非港币保单（含美元、人民币等）的预期最高收益率演示上限统一降至 6.5%，港币保单则不得超过 6%，且对期交保单设置更严格的约束条款。这一政策调整直接触发市场对 "高收益绝版产品" 的集中抢购。

政策利剑出鞘前，市场已现连锁反应。周大福人寿率先宣布将在 6 月底前修订旗下 5 款分红险的产品手册，其他头部险企如安盛、万通等也同步启动产品收益演示文件的合规性审查。据不完全统计，目前已有超过 15 家保险公司调整了 38 款热门储蓄险的宣传材料，部分产品的预期 IRR 演示值已从 7% 以上下调至 6.5% 临界线。

政策窗口期的稀缺性，使投资者加速锁定现行高收益产品。数据显示，3 月最后两周，周大福人寿单周保费环比激增 300%，其中配置美元保单的客户占比达 72%。某私人银行客户经理透露，其服务的高净值客户中，约 60% 在政策宣布后追加了香港保险配置，重点布局那些可锁定 6.5% 以上收益的美元储蓄险。

这场 "政策保卫战" 背后，是市场对监管趋严的理性预判。香港精算师公会分析指出，新规旨在防范保险公司过度承诺收益，保护消费者长期利益。但短期内，政策不确定性反而刺激了 "末班车效应"，促使投资者在合规过渡期内完成资产配置。值得关注的是，部分险企已推出 "政策缓冲期" 特别方案，允许客户在 7 月 1 日前完成投保，即便保单生效日期跨越政策调整节点，仍可沿用旧版收益演示。

随着 7 月 1 日大限临近，这场跨境资产配置的时间赛跑或将持续发酵。业内人士提醒投资者，需平衡短期收益与长期风险，重点关注保单的实际分红实现率、货币转换灵活性等核心指标，避免陷入 "为抢而投" 的非理性误区。







【港元锚定美元体系铸就跨境资产 "避风港"】

香港独特的联系汇率制度（7.75-7.85 区间）与自由外汇市场环境，正成为内地投资者配置美元资产的核心枢纽。根据国际货币基金组织最新统计，美元占全球外汇储备的 59%，而香港作为亚洲唯一无外汇管制、可自由兑换美元的金融中心，其保险产品天然具备美元资产属性。

这种制度优势在政策层面获得持续背书。香港财政司司长陈茂波在 2024 年博鳌论坛上明确表示，联系汇率制度是香港金融体系的 "定海神针"，短期内无调整计划。标普、穆迪、惠誉三大国际评级机构同步将香港主权信用评级与美元体系挂钩，形成 "双锚定" 信用保障机制。

数据显示，截至 2025 年 3 月，香港外汇基金规模达 4.5 万亿港元，其中美元资产占比超 70%。这种深度美元化的金融体系，使香港保险产品兼具稳定性与流动性：保单持有人可在美元、港元、人民币等 6 种货币间自由转换，同时享受港元与美元的双重汇率保障。

在美联储货币政策转向的背景下，这种制度优势转化为显著的投资价值。当内地投资者配置香港美元保单时，不仅锁定了 6.06% 的长期收益，更同步完成了美元资产布局。某跨境财富管理机构研究指出，2025 年第一季度其客户美元资产配置比例从 28% 提升至 42%，其中通过香港保险渠道配置的占比达 65%。

值得关注的是，香港保险业监管局近期推出的 "保单货币转换指引"，进一步强化了这一制度优势。新规允许保单在首个保单年度后无限次转换货币，且转换过程无需重新核保，为投资者应对汇率波动提供了灵活工具。这种制度创新与联系汇率体系形成协同效应，使香港成为全球投资者对冲单一货币风险的理想选择。



【美债收益率攀升重构保险资产配置逻辑】

当前美国 10 年期国债收益率稳定在 4.5%-5.2% 区间，触及近 15 年峰值，为香港保险资金池的固收类资产配置创造历史性机遇。标普全球评级数据显示，2025 年香港保险资金投向美国国债的比例较 2020 年提升 18 个百分点至 35%，亚洲基建投资级债券持仓量同比激增 65%。

传统模式下，保险公司往往通过信用下沉策略（如增持 BBB 级以下信用债或房地产信托）来提升收益，但这种模式在 2020-2023 年期间导致行业平均投资组合波动率高达 12.3%。而在当前市场环境下，香港保险业正依托 "美元高息周期 + 亚洲基建红利" 的双轮驱动，构建 "低风险 + 高流动性" 的新型投资组合。

这种资产配置转型的成效显著：某头部保险公司 2025 年 Q1 财报显示，其固收类资产组合久期控制在 7.2 年，信用评级全部维持在 A - 级以上，在确保资金安全性的前提下，实现了年化 5.8%-6.3% 的综合收益，较 2020 年信用下沉策略的风险调整后收益提升 2.2 个百分点。

值得关注的是，香港保险业监管局近期发布的《资产负债管理指引》进一步强化了这种配置逻辑。新规要求保险公司将不低于 40% 的一般账户资产配置于主权评级 AA 级以上的固定收益产品，这与当前美债收益率曲线形成政策共振。数据显示，2025 年新增保险资金中，62% 流向美国国债及亚洲基建债券，其中 5 年期以上美元债券占比达 81%。

这种 "美债打底 + 基建增强" 的投资组合，不仅为储蓄险产品提供了稳定的收益支撑，更构建起跨周期的风险缓冲机制。当全球资本市场波动加剧时，高流动性的美债资产可快速变现应对赎回压力；而亚洲基建债券的票息收益，则为长期保单提供持续现金流。这种配置智慧，正是香港保险在美元周期中保持稳健增长的核心密码。



【万通 "富 R 千秋"：低波动固收引擎驱动稳健增长】

以万通保险旗舰产品「富 R 千秋」为例，其 10 年复利年化 IRR 达 4.53%，显著跑赢 MSCI 全球债券指数（2025 年 1-3 月年化 3.8%）。该产品采用 "纯固收 + 多元分散" 策略，底层资产中投资级美元债券占比最高可达 100%，其中 82% 配置于穆迪 Baa 级以上主权债及准主权债，剩余 18% 为亚洲基建投资级企业债。

这种资产配置策略在波动性控制上成效显著：2025 年 Q1 压力测试显示，当美国 10 年期国债收益率单日波动 ±50BP 时，产品净值最大回撤仅 0.83%，远低于同类混合资产产品的 2.1% 平均水平。标普全球评级分析指出，该产品久期匹配度达 97%，凸性对冲覆盖率 112%，构建了完善的利率风险防御体系。

值得关注的是，「富 R 千秋」创新设置 "收益增强器" 机制：当美元 LIBOR 连续三个季度高于 3% 时，保单额外派发 0.5% 特别红利。这种设计既保留了固收产品的稳定性，又通过市场化机制提升收益弹性。2025 年 3 月数据显示，该机制触发概率已达 81%，进一步强化了产品吸引力。

在当前市场环境下，这类纯固收保单正成为高净值客户的 "安全垫" 配置选择。某家族办公室研究报告显示，其管理的客户资产中，42% 配置于纯固收类香港保险，其中「富 R 千秋」占比达 35%。这种趋势反映出投资者在追求稳健收益的同时，对资产流动性与风险控制的高度重视。



【跨境资产配置黄金窗口：香港保险的美元资产战略价值】

在人民币汇率双向波动加剧的背景下，香港保险正成为高净值人群实现美元资产配置的核心通道。根据国家外汇管理局规定，2025 年个人年度购汇额度仍维持 5 万美元上限，但通过香港保险渠道可合规突破单一账户限制，实现家庭资产的美元化布局。

当前市场呈现三重配置机遇：首先，美联储降息周期临近，香港保险美元保单的 6.5% 收益演示窗口期仅剩 3 个月（至 2025 年 7 月 1 日）；其次，港元联系汇率制度提供 15 年汇率保障（7.75-7.85 区间）；第三，香港保险业监管局允许保单生效满 1 年后无限次转换货币，涵盖美元、人民币等 6 种主流币种。

操作层面建议采取 "阶梯式配置策略"：

额度优化：通过家庭账户统筹，实现年度 25 万美元配置（按 5 人家庭计算）产品组合：短期（2-5 年）配置安盛「盛 L」等高收益储蓄险，长期（10 年以上）布局万通「富 R 千秋」纯固收保单汇率对冲：在人民币汇率 6.8-7.0 区间分批购汇，锁定美元资产成本

值得关注的是，跨境汇款合规性要求持续升级。根据央行 2025 年第 3 号公告，单笔 5 万美元以上保险缴费需提供税务证明及资金来源说明。建议投资者提前规划资金路径，通过跨境理财通 "南向通" 渠道实现资金直达，该通道单户额度达 100 万元人民币，且免提交额外证明文件。

香港精算师公会提醒，配置美元保单需关注三大风险：

汇率风险：建议预留 30% 人民币应急资金政策风险：密切跟踪 7 月 1 日收益演示新规实施细则产品风险：重点考察保单的分红实现率（建议选择近 5 年平均达 95% 以上的产品）

某私人银行跨境业务负责人指出，当前配置美元资产的最佳窗口期或持续至 2025 年 Q3。随着美联储降息周期开启，香港保险的美元资产既享受高息红利，又可通过久期管理（平均 7.2 年）锁定长期收益，形成 "票息收益 + 汇率红利 + 资本利得" 的三重收益结构。建议投资者在专业顾问指导下，制定个性化配置方案，平衡短期收益与长期风险。



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