别炒作了!香港保险7月根本不会停售!

寒郁轩良

香港保险将在7月1日调低收益的消息大家应该有所耳闻。不少人借此机会炒停售，大肆宣称一定要在7月前买，晚了就要吃亏，可事实是这样吗？大家好，今天咱们来做个辟谣博主，顺便聊聊港险这个“限高令”是怎么一回事。起因是香港保监局2月底发布的分红保单利益演示利率上限指引"Practice Note on Illustration Rate Caps in Benefit Illustration for Participating Policies" ，原文如下：

官方也在附件中做了详细说明。最核心就是这么一段：

简单说就是，香港保监局认为，在分红保单的利益演示中，将演示利率上限设定为6.0%（适用于港元计价产品）及6.5%（适用于非港元计价产品）是合理水平。 具体执行时间则是2025年7月1日起。可问题来了，为什么要给演示利率“限高”？原因主要有两个：一是现在香港保险公司太卷了，疫情后各家保险公司在比拼分红演示收益的路上越走越远。以往，香港储蓄险预期收益率在6%左右；到了2023年，预期收益率就上探到6%-7%区间；2024年开始，持续走高，头部保司主力产品集中在7.1%-7.2%，部分保司甚至达到了7.3%。高演示必然会导致，保司为达成分红实现率采取更为激进的投资策略，所以香港保监局也明说了：“这些演示利率上限旨在防止过于激进的投资假设，促进授权保险公司之间的健康竞争，并推动保险业的可持续发展。这就是本实务指引的目的。”

另一个原因是内地利率持续下行，购买香港储蓄险的内地访客激增。鉴于这部分客户可能不熟悉香港保险，下调演示利率也有助于减少不良销售行为，让客户回归合理期望。

了解完背景，再来聊聊这个政策对我们有什么影响。其实香港保监局生怕有人曲解，特意还在指引中做了解释。“本实务指引中规定的要求并非旨在对目标承保或投资结果施加限制，也不影响授权保险公司发行的分红保单的实际回报。”
说白了，只是给我们演示的收益下降了，不影响保司的投资策略以及给客户的实际回报。

某些人说7月前不买血亏几百万的说法是站不住脚的。重要的是，在实操层面存在很多可能。举个例子，现有产品已约定分配比例的，就几乎没啥影响。这些产品明确会把分红保单的90%或95%的利润分配给客户，无论7月的演示利益降多少，保司该怎么投资没变化，业务利润也没变化，分配比例也没变化。



还有另外一种情况是，现在说的7%分红演示利率可不是一开始就有这么高。根据我对主流香港储蓄险的测算，5年交不提领情形，预期收益率突破7%的时间点普遍在第70年-80年后。而当前产品预期收益率突破6.5%的时间段是第40年左右。

鉴于香港保监局只对超过6.5%的部分有限高要求，有没有一种可能，保险公司只需要修改第40年后的分红演示就可以？这样一来，现在和7月后的产品，在40年内其实没有区别。当然，监管本身也给了一些机会。例如指引2.4条提到不是过度激进或可疑的，预缴优惠、保费回赠、保费折扣等不受限制。

预期收益率变成6.5%，但本金也可以借助保费折扣相比现在投入更少资金，是不是就可以变相增加收益率？因此，现在武断说7月后产品不如前的，只能评价为要么专业水平不行，要么道德水平堪忧。我希望大家不要被某些不良销售误导，尽量跟着自己节奏来。没想好要买，就别因为7月演示利率调整这事急着上车，等做好准备了再买。了解清楚，准备好了要买，那现在直接买就好，毕竟下调演示利率在明面上也算是个Debuff。我们下期再会。
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作者：微信文章