香港保险是被低估的顶级资管投资组合

愿为素心人

3月的香港保司爆满，人挤人，排长龙的局面几乎一直是这样，最热闹的时候只能站着投保，长龙般的队伍引发热议！



保险公司接待大厅到处是人，场面蔚为壮观！



     为啥香港保险又又又被抢疯了？为啥大家都争先去香港买保险，还集中在买的是储蓄分红险？作为专业投资者，我们始终在寻找既能保值增值，又能抵御周期波动的核心资产配置工具。而香港分红储蓄险，正是这样一个被低估的“宝藏”——它看似是保险，实则是披着保险外壳的“全球FOF基金”。由顶级资管团队运作，既拥有基金般的多元收益潜力，又具备保险的保本属性，堪称家族财富的“压舱石”。

20年超额实现的案例

   

     在2005年1月，有人购买了友邦「高X保20年储蓄计划」，15年投入期，每年投入1777.2美元，总共投入26,658美元，根据投保时的计划书显示，20年后（2025年1月）退保，可以拿到46,637美元，实现稳健增值。

     今年1月25日保单到期，收到保单期满金额61,981.93美元，总现金价值实现率高达135%，实际IRR达6.41%！20年的数据告诉你，香港储蓄险分红实现率不仅可以达成，而且大幅度超额达成，上限不是保单演示的利率，是保险公司的投资盈利能力。

香港储蓄分红险的本质

     其实香港分红储蓄险并不是传统意义上的保险，本质上是一个不会亏损的（长期持有的前提下）全球投资的基金组合。

01   底层逻辑：顶级机构的“保本+”策略

     如果说传统基金是“冲锋陷阵的股票战士”，香港储蓄险则是“攻守兼备的资产指挥官”。其运作模式与传统基金高度相似，却多了一道安全锁：

- 像基金一样投资全球：资金投向美股科技龙头、欧洲基建债券、亚太REITs等资产，权益类占比可达70%+，与桥水、贝莱德的全球配置策略无异；



- 比基金更抗波动：通过“保证收益+非保证收益”的分层设计，底层资产波动被收益平滑机制过滤，客户最终拿到的是“净值化上涨曲线”；



- 无惧牛熊的复利引擎：不同于基金需择时止盈，储蓄险通过英式分红（保额复利）实现“下跌有保底，上涨能封顶”的类CPPI策略（固定比例投资组合保险）。



02   为何能成为“保本投资组合”

1. 全球顶级资管能力：

     香港险企的投资团队多来自高盛、黑石、摩根等机构，其全球资产配置能力与头部基金同频。



     还有许多保险公司除了利用自身资管团队的能力，还与外部资管团队合作，特别是一些专项投资领域。拿保诚举例，聘请专业资产管理公司来管理相应的资产类别，以期达到预期的投资报酬，与全球超过50家资产管理公司合作，如BlackRock、Blackstone、KKR、TPG等。





2. 收益平滑机制：

     类似桥水“风险平价策略”，通过跨资产类别、跨周期的收益调剂池（Profit Smoothing Account），将年化波动率从基金的15%+降至3%以内。

3. 红利锁定功能：

     如同基金“止盈再投资”：在市场利率下降时保护已获得的收益，在市场利率上升时选择解锁红利，在实现止损与增益的双重机会的同时，还可以保持资金的流动性。

在不确定的世界寻找确定

     1990年，经济学家哈里·马科维茨因为提出“资产组合选择理论”获得当年的诺贝尔经济学奖，他有一句经典名言：“资产配置多元化是投资中唯一的免费午餐。” 的确，资产配置在投资过程中扮演着至关重要的角色，它不仅有助于分散风险、优化收益，还是长期投资成功和财富保值增值的关键。

     马克维茨资产配置的核心内容可以分为四点：1、分散；2、低相关性；3、对冲风险；4、最优投资组合

     研究表明，长期投资收益的91.5%由资产配置决定，远高于股票选择和择时买卖的影响。正如著名投资家沃伦·巴菲特所说：“投资的第一条原则是不要亏损；第二条原则是永远不要忘记第一条原则。”资产组合理论正是帮助我们实现这一目标的重要工具之一。

01   香港保险把低相关性的优质资产组合在一起对冲风险，从以下四个方面都有分散风险、对冲风险的作用！

1. 多元货币转换是一个完美的对冲工具。美元指数涨，对应的欧元、英镑、日元下跌。当预期本币下跌时，可以兑换美元予以对冲，反之则反。

2. 权益类与固收类存在对冲性。当股票大跌，尤其是陷入流动性危机，可以增持国债避险。

3. 权益类固收类与抗通胀商品也存在对冲关系。国债和货币的天敌是通胀，当通胀爆发时，股票国债和汇率容易下跌，可以购入黄金原油以及实物商品抗通胀。

4. 经济体与经济体之间也存在一定的对冲性。当一个经济体（或者国家）进入新的周期时，投资者需要找到另一个增长的经济体或者全球金融市场予以对冲。



02   香港保险是以长期保本为前提的，这里的保本是偏长期的，早期退保会有较大的损失。投资存在“不可能的三角”：流动性、收益性、安全性，为了实现安全性和追求稳健收益，保单早期流动性的锁定就成了不得已的被动选择，类似私募基金运作中的封闭期。



结语：穿越周期的家族财富“稳定器”

   

     香港分红储蓄险的本质，是用保险架构包裹的不会亏损的（长期持有的前提下）全球全天候策略基金——既有达里奥（Ray Dalio）的资产配置智慧，又具备巴菲特“永不亏损”的安全边际。对于寻求“基金收益、存款安全”的客户，这或许是全球化投资的最优解。



作者：微信文章