养老年金,分红or固收,我被问得最多的10个问题

俺乃小潜mg

「郭艳萍」总第252篇原创文章全文3985字，阅读时间4分钟郭艳萍是谁？找她咨询保险靠谱吗？咨询之前，看看这篇
当前，分红养老年金，有3款市场热销产品：长城明爱金彩3.0，复保星海慧选，以及上周五新上市的恒标幸福到老2.0。
这几款产品怎么选？除开地区因素，单就产品本身来说，各有优缺点。因为分红险的两块收益，保底收益和红利演示收益，都不具备直接对比性。
关键还是要看分红能不能达成，以及具体能达成多少。而达成分红的关键，在于保险公司。戳此回看
就养老年金来说，经常有人会纠结，固收和分红，到底怎么选才更划算，我收集了最近被问得最多的10个问题，供各位参考。

Q01.分红养老年金，和2.5固收相比，收益一定更高吗？
A:这取决于什么产品，以及哪家保险公司了。
如果分红实现率能达成预期，即100%前提下，分红养老年金的收益，肯定比2.5的固收更高。
以2.0%的保底，4.0%的演示利率为例（代表产品，星海慧选），实际收益为：2.0+（4.0-2.0）*70%*100%=3.4%
关键就看，「实际」分红实现率这个指标了。而实际数值，有且只有年度结束后，次年下发红利通知书时才知道。
当然，具体到每个人，分配的红利是不一样的，官网披露的分红实现率，是那一年所有保单持有人的平均值。
只要保险公司经营投资不太差，长期下来，分红收益大概率高于固收2.5。
Q02.分红实现率达到多少，可以反超固收？
A:经测试，以复保星海慧选和星海赢家青鸾版为例，只要分红实现率不低于50%，就能跑赢2.5的固收。

反过来说，分红实现率只要低于50%，才会跑输2.5的固收。
注意哦，这个【低于50%】需要加上【时间】变量，指的是投保以后（从投保到领取），连续每一年都必须在50%以下，不可以超过50%，一次都不可以，必须保持连贯、持续低于50%
——试想，对于一家正常经营，有正向收益的保险公司来说，连续几十年分红实现率，都要维持在50%以下，这件事的实现难度如何？
太难了！这个难度，甚至比正向达成100%的分红实现率还要难！因为——
实力不允许啊！分红险的收益平滑机制不允许啊！《分红保险精算规定》不允许啊！保险公司的股东更加不允许啊！





在我个人看来，偶尔一年两年，分红实现率低一点可以理解，但连续多年，每年都持续达成50%以下，并不容易实现。
我再强调一遍，分红固然是不确定、不保证的，所有分红险合同都是这么写的，全世界的分红险，也都是不保证、不确定的，但是——
分红的不确定≠没有收益，分红的不保证≠红利为0
之所以担心，是因为信息不对称，是因为过去的伤害，是因为旧的认知，和惯性思维…也没有关系，实在纠结，那就在顶流固收产品里筛选好了。
作为第三方客观中立的保险顾问，我并不想说服谁非得要认可分红险不可。没必要，真的没必要，我充分尊重每位咨询者的风险偏好，这并没有对错，我也只是说出自己的真实看法而已。
选分红还是固收都没有问题，不必纠结这个点，实在接受不了分红险的，完全可以在复保青鸾版、火凤版、星颐2.0、养多多7号等众多顶流固收产品中选一个。有需要的，请扫码一对一咨询。



Q03.恒安标准的幸福到老2.0，如果悲观一点，分红实现率能有多少？
A:那就要看怎么个悲观法了。是情绪上的悲观？还是基于事实的科学悲观？
我讲两个点。
①基于过往的真实数据来看，就恒安标准-幸福到老2.0这款分红产品来说，过往实现率【全部】在100%以上。
注意：是全部，所有，过去任何一年。
官网可查，网址：http://www.hengansl.com/hengan/index/index.html，首页-公开信息披露-专项信息-分红型保险



去年监管限高时，全行业突破监管限高的人寿保险公司有6家，其中这6家之中，平均分红实现率最高的是98.3%，恒安标准这家公司。



有必要说明一下，这里的平均分红实现率，指的是这家公司所有的分红产品，最大值、最小值的平均数，而平均数≠某一款产品，平均数只是个不太准确的参考值，更准确的参考值是【中位数】；
请注意看上表的【中位数】列，恒安标准是100%。
②我再说一个数据：恒安标准的保额分红【特储账户】盈余，截止去年四季度，已经达到33亿元（未经审计，仅供参考）。
33亿意味着什么？
意味着，如果每年分掉3个亿，恒标完全不做投资，没有一点增量（就此歇手不干…想想可能吗？），只做平滑分配，都可以维持整整10年！！
而事实上，恒标怎么可能不做投资呢？怎么可能没有一点增量呢？看看他们家的底层资产就知道了：

截止2024年三季度末，恒标的保额分红账户，固收类资产为135.23亿元，占比为63%（数据未经审计，仅供参考）；

其中，固收类资产中，剩余年限在20年以上的，占比为57.6%。

这么扎实的基本盘，这些超过半数以上、票息率4个点以上的固收资产，难道都会打水漂？！
就目前33亿元的账户盈余来看，就每年红利支出的正常增长来看，就恒安这家公司正常投资、稳健收益来看，你说，这些钱，能支撑多少年的分红呢？
基于以上两点，再说回悲观的分红实现率会有多少，相信你心里应该有点数了。
Q04.幸福到老2.0的演示收益为4.25%，如果分红实现率100%的话，实际收益能给到4.25%吗？
A:不是这么算的。
4.25的演示收益，包括了分给股东的30%，以及分给保单持有人的70%。持有人拿大头，所以给到客户的实际收益应该是：
保底利益+（演示利益-保底利益）*70%*分红实现率，即：
1.5+（4.25-1.5）*70%*100%=3.425%
分红险的基本原理，可以复习一下：保险小白怎么看懂分红险？6k字保姆级详解
Q05.为啥固收2.5实际给2.2？
A:因为保险公司要扣掉一点费用率，所有保险公司都是如此，开公司是有运营成本的。
所以，2.5的定价利率，长期实际收益大概在2.2-2.3之间。同理，分红2.0的保底定价利率，实际大概在1.7-1.8左右。
Q06.有人说，恒安的终了分红，个人觉得风险会比较大…就像做一个项目一样，要等这个项目全部结束了以后，我才能拿到分红。只要当中有一年项目出了问题，有可能前面几年的利润全部都没了…
A:保险公司的分红，跟我们商业项目的奖金分红，差得有点远

不能用旧认知来解读。
恒标的终了红利，在领取之前不是没有，而是没到领取时间，你感受不到它的存在，只有身故或退保才能提取出来；红利每一年都有，每个年度结束后，无论当年经营状况如何，都会分配一次，所以你每年都会收到一份个人专属红利通知书。
而在领取的前一年，「终了红利」会转化为「年度红利」，释放在每年的领取金额中，后面领取养老年金，是没有终了红利了（现金价值为0，身故金也为0）
可见，保险公司的终了红利，跟咱们说的商业项目分红，要等项目全部结束了以后才能拿到分红，完全是两码事。
Q07.分红和固收，收益上也就高一点点吧，反正也不会高出一倍多，为了这一点点收益，我就不想操这个心了，还是固收吧。
A:没问题。想清楚了就行，能接受这份保单十几二十年，都锁定在2.5的固收利率，安安稳稳的，也挺好。
多说一嘴，其实无论是固收还是分红，都用不着我们自己操心。之所以感觉会操心，是因为对分红险没有安全感，没有底气，没有充分信任，患得患失。
既然如此，那确实没必要考虑分红了。我们买保险，也是买一份心安嘛。需求为大，需求决定产品匹配，产品只是一个满足我们需求的工具而已。
Q08.恒安的终了分红，在整个分红中占比是多少？终了红利，是投资哪个方向的？A:保险公司的资金，并不会区分多少钱投向年度红利，多少钱投向终了红利，不是这样运作的。
每个分红产品单独建立账户，独立运作，每年的投资收益和分红账户盈余，经过外部审计和保险公司分红委员会决议之后，在产品精算逻辑之下，确定年度红利和终了红利。
之所以有终了红利，是因为幸福到老2.0这款产品，是英式保额分红，分的红利是「保额」，不是现金，从保额到现金之间还需要一个产品精算的过程。终了红利是保额分红产品的专属，现金分红的产品，是没有终了红利一说的。
从这个角度说，这也是保额分红的养老年金，之所以能越领越多的主要原因。如果不是保额分红，而是现金分红（非交清增额），是达不到越领越多这种效果的。
真正越领越多的分红养老年金，只有这一种
Q09.还有比这领得更多的分红或固收吗？
A:分红养老年金，目前我个人比较看好的，就这3款：恒标的幸福到老2.0，长城的明爱金彩3.0，以及复保的星海慧选；高龄产品除外；
顶流的固收养老年金，有复保的星海赢家青鸾版/火凤版，星颐2.0等，利安养多多7号，海保福瑞未来等。有需要的，可以个别咨询。
至于后面会不会出新的产品，领取更高的产品？
固收类，基本不会有了，目前固收2.5的定价利率，可能不会维持太久，具体要看今年二、三季度的市场利率情况。大家可以密切留意，这个趋势短期内改变方向的可能性并不大。
分红类，可能会有。不过，保底收益可能不一定有2.0了，也许是1.5；演示收益也要看各家保险公司的分红实力而定。
虽然演示收益是不保证的，但并不意味着，保险公司可以随意画饼，监管要求每年披露分红实现率，对保险公司来说已经是一种约束。
就分红养老年金的演示收益来说，目前大部分产品都为4.0，保守点的为3.5，高于4.0的，除了恒安标准以外，廖廖无几。
就算以后还会再有更好的产品，也没有明确的时间表，关键是我们的养老，等得起吗？
不要忘了，第四套生命表已经在路上，人均寿命的延长，意味着以「生存」为前提的年金类产品，涨价是板上钉钉的事。
Q10.如果是你，你会怎么选？希望郭老师给点客观的建议？
A:就我个人来说，目前的市场行情，我可以明确表示，不会考虑固收2.5的产品，我会坚定的上车分红险。在明知道分红更有优势的情况下，我不会放弃更好的，而选一个次好的。这是人之常情。
客观的建议，还是得看个人。个人偏好不同，信息接受和分辨能力不同，认知能力也不同，没有标准答案，只有适合自己的选择。
如果你对分红险感到纠结，没有安全感，那就不要考虑了。如果你既想要分红的高预期收益，又接受不了它的不确定性，那不是产品的问题，是自己贪求的问题。
也有人分红和固收各配置一定比例。既然两种优势都不想放弃，两种收益都想要，那就分散配置，对冲风险，也是一种选择。
无论是固收，还是分红，都不要太纠结而贻误了投保时机。
养老年金的本质，买的并不是收益，而是「时间」，用时间换来一个终身复利的收益空间，以与生命等长的被动现金流为表现形式的收入保障。
这种复利收益+被动现金流的保障功能，除了社保养老金，目前找不出第二种。

最后的话——
今天，恒安标准的老师告诉我，幸福到老这款分红养老年金，平均承保年龄为33.5岁，他自己也是26岁买的这款养老金。
我非常惊讶！！原来年轻人，更有选择高预期分红收益的先见之明。
如果恒标33亿特储账户的平滑时间，能至少撑10年的话，那么年纪更长、离领取时间不到20年的40+的我们，不是更有理由选择他吗？毕竟，肉眼可见的盈余离我们40+更近啊…
好了，今天就说到这。
我是保险顾问郭艳萍，坐标广州，96%的客户均来自互联网咨询，服务客户遍及全国多个省市，专注养老和健康保障，尤其关爱单身女性的养老规划。
希望本文对你有用，欢迎点赞、喜欢或转发给你身边的朋友。谢谢！


——END——

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