收益明显好于货币基金、回撤最小的纯债基金,都在这里了

纵横捭阖804

上一篇文章介绍了久期最长、业绩弹性最大的一批纯债基金，有读者希望再了解一下收益明显好于货币基金、回撤又是最小的纯债基金，本文就来梳理一下。

梳理的条件是2022年以来的组合久期均小于1年，按指数型和主动管理型分述于下。



01 指数型债基



2022年以来组合久期均小于1年、基金规模大于10亿元的指数型债基一共28只，详见下表。



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（数据来源：Choice）



28只指数型债基2024年以来截至今年4月30日的平均回报为2.74%，相较中证货币基金指数2.24%同期回报超额收益为0.50个百分点，但也需要承受0.16%的平均最大回撤。



卡玛比率高达88、最大回撤仅0.03%创金合信中证同业存单AAA指数7天持有期，同期回报竟达到了3.38%，用它替代货币基金肯定是最好的选择，但这是后视镜视角，未来还能不能如此，不知道。

最大回撤小于0.10%、同期回报高于中证货币基金指数2.24%水平的还有海富通中证短融ETF、华安中证同业存单AAA指数7天持有发起式和易方达中证同业存单AAA指数7天持有。



绝对收益最高的是华安中债1-5年国开行债券ETF联接A，相较中证货币基金指数同期回报几近翻番，但也需要承受0.73%的最大回撤。

规模最大的是海富通中证短融ETF，一季度末基金规模高达247亿元。



02 主动管理型债基



2022年以来组合久期均小于1年、基金规模大于50亿元的主动管理型债基一共18只，详见下表。



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（数据来源：Choice）



18只主动管理型债基2024年以来截至今年4月30日的平均回报为3.30%，明显高于28只指数型债基2.74%的平均水平，相较中证货币基金指数2.24%同期回报超额收益为1.06个百分点，但也需要承受0.23%的平均最大回撤。



累计回报超过4%的有长城短债A、创金合信双季享6个月持有期A、浦银双月鑫60天滚动持有短债C和博时双月享60天滚动持有债券C，其中浦银双月鑫60天滚动持有短债C和博时双月享60天滚动持有债券C的最大回撤分别是0.19%和0.16%，回报性价比最好；长城短债虽然回报最高，但最大回撤也达到了1.15%，卡玛比率在18只主动基金中反而是垫底的。

有两只两年定开债基，交银裕泰两年定期开放债券和银河聚星两年定开债券，同期回报分别为2.98%和2.85%，最大回撤为0，缺点是有两年封闭期，相当于存两年定期。



经验丰富的基金经理管理的主动债基，其业绩稳定性和可预测性明显好于主动管理型权益基金。因此，债基基金经理任职时长可以作为挑选债基的重要指标。

18只主动债基中，14只担任债基基金经理时间超过5年：

长信30天滚动持有短债债券C杜国昊，5年161天（截至5月6日，下同）；

富国国有企业债债券C张波，7年100天；

浦银双月鑫60天滚动持有短债C，廉素君6年66天，陶祺5年112天；

长城短债邹德立，13年204天；

银河聚星两年定开债券蒋磊8年256天；

兴业稳固收益一年理财债券，王卓然6年77天，周鸣15年93天；

建信荣禧一年定期开放债券，于倩倩11年278天，先轲宇7年306天；

兴证全球恒惠30天持有超短债C谢芝兰，9年17天；

财通安瑞短债债券C罗晓倩，7年294天；

国泰利享中短债债券A、C陶然，7年116天；

创金合信双季享6个月持有期A王一兵，9年360天；

华夏短债刘明宇，7年149天；

财通资管鸿福短债债券C，李杰12年123天。



03 短久期债基适合什么投资者？



第一种就是单纯想要比货币基金收益高一点，同时不想承受较大波动的投资者；

第二种是想做债基组合的投资者，将它和长久期债基按一定比例搭配，当长久期债基短期出现较大回调或者出现短期大涨时在两种久期债基中做一次动态再平衡，可以一定程度上增厚收益、改善长久期债基的持有体验。



指数和基金梳理不构成投资推荐。本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己投资思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。



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