香港保险7%的时代倒计时

侬去斯

香港保险业自2025年7月1日起实施的演示利率调整政策，将非港元保单预期收益率上限设定为6.5%、港元保单为6%，标志着行业从"高收益导向"向"风险可控、可持续发展"的战略转型。这一变革源于多重动因：一方面，全球利率下行周期叠加股市波动，保险公司投资端压力加剧，过去部分产品宣称的7%+收益率与实际分红实现率存在显著落差（2023年约四成产品未达标）；另一方面，跨境销售乱象引发监管协同需求，内地与香港监管部门合力遏制无牌中介的误导性营销。

行业层面，政策将重塑市场竞争格局。头部保险公司凭借全球化资产配置能力（如友邦50%-70%资产配置于美债等高评级固收产品）和稳健的分红实现率（2023年达100%以上）将进一步扩大优势。中小险企则面临生存压力，需加速产品创新转向——例如开发对接信托架构的财富传承方案，或整合跨境医疗资源提升服务附加值。监管配套措施同步推进，包括建立分红实现率公开平台、将首年佣金比例从90%压缩至65%等，推动行业透明度提升和长期主义回归。

对投资者而言，政策实施形成明确的时间窗口效应。以100万美元保费为例，30年期保单在6.5%与7%演示利率下的预期收益差额达146万美元，百年持有期的差额更将突破1.36亿美元。当前在售的高收益产品（如部分美元储蓄险IRR仍达7.19%）将在7月前集中下架，而美联储降息预期可能促使保险公司调整投资策略，后续产品的实际回报弹性或受限制。建议投资者优先选择历史分红实现率稳定在95%-105%区间的头部公司，同时关注多货币转换、保单拆分等刚性功能的条款细节。



此次调整本质是香港保险市场"去泡沫化"的必然过程。尽管演示利率收窄，但其核心优势——依托全球资产配置实现的年均5%-6%实际回报、法律框架下的资产隔离功能、以及高度市场化的产品创新能力——仍使其在跨境财富管理领域保持独特地位。对于已完成风险测评的投资者，把握政策过渡期锁定现存高收益产品，不失为对冲利率下行风险的理性选择。

作者：微信文章