重疾险“涨涨不休”的底层逻辑:数据透视与破局策略​​——基于精算模型、政策调整与市场动态的深度分析​

123456848

各位朋友们好，欢迎大家浏览重疾系列的第一期，重疾险的定价与上涨逻辑。结合最近比较新的行业利率下行给大家做展开。希望对还在观望重疾，了解重疾的朋友们有所帮助。







一、利率下行：为啥利率降了，我的保费反而涨了？

先来个不太严谨但是方便理解的说法。

咱们交保费给保险公司，保险公司要考虑这笔钱能不能覆盖我要赔给你的保额啊，能不能增值赚些出来啊。结果投资机会越来越差，收上来保费运作一年赚1个点这不完了么。而保险的运作当中，很大比重是极低风险的利率债。所以当市场上运作赚的钱越少，保险公司管咱们要的保费就越高。

而利率怎么降，什么时候降呢？

根据《关于健全人身保险产品定机制的通知》以及《关于建立预定利率与市场率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，要求保险公司参考研究值调整产品定价，连续2个季度实际利率高于当前研究值25个bp时，调整产品的实际利率。而研究值跟5年期以上LPR、5年期定存利率、10年期国债收益率三大市场利率相关。

截至目前，2025第一季度（Q1）研究值为2.34%，Q2研究值为2.13%【低于当前产品实际利率（2.5%）25个bp】。结合当前的基本面及经济形势，Q3的研究值很可能继续低于实际利率25个bp。

详细的Q3数据将于7月中旬前发布。届时我也会在公众号跟大家同步~

受预定利率影响，根据东吴证券的测算数据



显示：预定利率每降0.5%，重疾险毛保费上涨15-20%，利率若降至1.5%保费上涨可能超过25%。





二、医疗、长寿与理赔的“不可能三角”




新发布的第四套生命表显示，新生儿的预期寿命已经提高到了将近90岁，其中男性预期寿命为84.46岁，女性为90.08岁。

在预期寿命增长的同时，医疗风险以及长寿风险却随之增长。




我们简单用几个数据展示下：

1、癌症患者5年生存率从2000年30%升至2023年43%，保险公司需为多次赔付的重疾险，以及二次赔付的癌症险重新精算。

2、80岁男性重疾发生率达52.5%，90岁时升至70%，长寿带来的除了终身重疾险赔付概率增加外，也导致发生率致储备金计提增加12%-15%。

3、20至40岁的轻症理赔从5年前9.3%升至2024年18.7%，尤其突出的是甲状腺癌在25-35岁女性中发病率年均增12%。

4、定期体检普及使轻症赔付占比达重疾的40%，2025年6月起多家险企停售轻症豁免责任，再保将不愿意接受/提价接受轻症豁免责任，消费者需额外支付15%-20%保费。

这些都在说明，随着条件变好，我们的生命预期与治愈率提高了，但是与之带来的重疾发生率和理赔率也随之提高，在第四版生命表定稿后，新重疾产品很可能受其影响调整实际产品费率从而推高保费价格。





三、应对策略：两招对冲涨价潮




策略1：锁定利率窗口期（2025年9月前行动）

当前窗口：仍有预定利率2.5%产品在售，若利率降至2.0%，同等产品将每年涨价1000-3000不等。

健康体红利：肺结节、甲状腺异常等导致30岁以上投保人标体率不足60%，非标体保费持续上浮。
策略2：动态保额管理公式

所需保额 = 3倍年收入 + 负债

一线城市保额底线：50万

年龄分层配置：

30-50岁家庭支柱：终身型打底（30万）+ 高额定期型（20万保至60岁）

＞45岁人群  ：转向增额终身寿险，如缴费5年存30万，52岁后现金价值超本金。





四、未来预判：2026年保费或再涨15%的底层逻辑

利率持续探底  ：若预定利率或降至1.5%，触发新一轮涨价。

再保成本转移  ：慕尼黑再保对中国重疾险分保费率上调20%-30%，直保公司通过新产品定价转嫁。

ESG风险定价  ：环境因素（如PM2.5相关肺癌）将被纳入精算模型，高污染地区保费溢价。





结语：重疾险的涨价本质是医疗进步、长寿时代与低利率环境的必然产物。

所以，我们可以换个思路，当下每1元保费，购买的是未来30年的“健康看跌期权”  。

最优策略永远是：

在健康允许时，用当下价格锁定终身保障；

在利率触底前，让保单成为抗通胀资产。

作者：微信文章