香港保险与内地保险的区别比较

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近年来，内地客户赴港投保规模持续攀升，仅2024年前三季度保费便达466亿港元，占香港新单业务27.5%。这一现象背后，是香港与大陆保险市场在产品设计、服务模式及法律体系上的显著差异。那么港险真的比内地保险好吗？

本文从港险与内地保险的底层资产配置，投保机制，险种类型等方面做区别比较

本文逻辑

一、        港险与内地保险的资产配置逻辑比较

二、        港险优劣势分析

三、不同险种区别比较

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港险与内地保险的资产配置逻辑比较

保险公司其实是一家投资公司，从客户手中收过来的保费在保险公司的资产负债表看来属于负债。保险公司通过资产配置的方式对资金进行增值，从而对客户远期承诺的收益做刚性兑付。我们常常会听到说港险的分红收益有7%，国内的利率一降再降，内地保险分红收益只有2%-3.4%，那是什么导致了两者的收益差别这么大？

港险站位香港这一全球金融中心，资金在全球范围内寻找投资标的物，而国内的保险资金不能出海，底层的资产配置只能选择国内的债券，股票，不动产等等。

从债市来看，无风险的十年期美债现在的收益率是4.33%，我国国债十年期收益1.6395%，两者利率的利差明显，这决定了两者在固定收益部分的明显差异；

从股市来看，过去十年标准普尔500指数的涨幅大致在180%-239%之间，年化回报率达13%。A股从指数来看波动不大，一直在3000点上下震荡。

从投资渠道和收益性来看，储蓄类、分红型的险种港险占优势，但内地投资者选择这一类港险可能会面临换汇过程中汇率差的收益损失，港险的风险性较高，而内地保险更加注重安全性。

那为什么内地的保险资金只能在国内做资产配置？

蒙代尔不可能三角理论中阐述了一个国家或地区无法同时实现固定汇率制度、资本自由流动、货币政策的独立性。内地市场选择固定汇率制度+货币政策的独立性，从而牺牲了资本的自由流动，避免了汇率大幅波动对经济的冲击。这是由基本政策对资本在在岸离岸市场的自由流动做了一定程度上的限制，导致了内地保险资金资产配置的局限性。

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港险优劣势比较

先来说下优势

第一，港险储蓄类产品收益高，近几年的中美利率倒挂导致以美元计价的港险收益高于内地保险，固定收益差在2%以上；

第二，港险属于美元资产，底层资产面向全球配置，资产配置灵活；

第三，港险是建立在英美法系下的保障，契约签订后保障不会有太大变化；

第四，资产隔离优势。资产进入香港后，资产、风险、债务与内地有一定的隔离作用；

再来说下劣势

港险投保存在不方便和不透明的缺点。

第一，不方便

不方便体现在物理距离的不方便和资金流出的不方便。

根据香港保险业监管局的规定，内地居民购买香港保险，投保人必须在香港当地签署保单，否则保单的合法性不受香港法律保护。所以第一，客户需要赴港，申请港澳通行证。第二，需要办理香港本地的银行卡，需提前申请和办理，当地有相关中介，大概花费800-2000元不等能够协助办理；第三，选择保险公司签约；第四，汇款，每人每年有5万美元的换汇额度，保费的缴纳需结合换汇额度综合考虑，同时在转款过程中会有诸多限制，银行会要求有较多的说明，因为在银行app换汇界面有明确要求，换汇资金不得用于港股、港险，属于违规行为。如果个人确实有合法的境外保险需求（如旅行期间的意外险、医疗险等），可以在外汇管理政策允许的范围内进行购汇。但对于人寿保险、分红险等储蓄类保险产品，目前外汇政策尚未放开。

第二，不透明

1）储蓄型保险分红实现率不透明

大家都知道港险的收益性较高，但不知道的是它的保证部分利益只有0.75%，其余收益为分红部分，分红部分在合同中是不做承诺的；而国内的分红型保险，保证部分利率目前还有2%，分红部分演示有1.4%，分红部分同样不做承诺。



2）信息披露不充分

香港保险市场长期以来依赖行业自律，缺乏严格的监管要求。与欧美等成熟市场相比，香港保险公司在信息披露方面存在明显不足。例如，香港保险产品的设计和定价较为复杂，部分产品的保障范围和收益情况没有充分披露，导致客户难以全面了解产品的真实情况。

3）理赔和核保流程复杂

香港保险遵循“无限告知原则”，投保人需要如实告知所有健康状况和其他相关信息，否则可能面临理赔纠纷。理赔程序相对繁琐，没有内地保险的明确时间限制（如30天内给出理赔结果，10天内打款），理赔周期可能较长。

4）监管体系的局限性

香港保险业的监管体系相对宽松，尤其是在偿付能力和信息披露方面。与内地严格的监管要求相比，香港保险业在这些方面的监管仍有待加强。简单理解为港险强调高收益和资产隔离作用，内地保险侧重安全性。

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不同险种区别比较
第一，先来聊聊重疾，港险的重疾和内地的重疾险在哪些方面有区别？

1）香港的重疾险针对个性化定制服务，内地重疾险多为标准化产品服务；

2）香港重疾险的核心优势在于用药水平，香港的药品沿用美国FDA水准，只要是在FDA通过了的药品，在香港均能买到。国内的医保集采药品目录中，能够完全报销的甲类药仅占甲乙丙所有药类的5%。尤其是在DRG改革后，内地医保的平均性将会越发明显；

3）若是购买港险的重疾，若发生理赔纠纷，理赔程序繁琐，赔付时间没有限制，这救命的钱对于普通人而来，赔付的时效很重要。内地的重疾在保险赔付中找代理人委托处理，且赔付的人民币不用考虑汇率风险。

4）重疾险包含对医疗整体的一条龙服务，包含药品采购、临床服务、医疗综合服务，在后两点香港不占优势。国内的治疗手段，医生的平均水平是要高于国际水平，主要是国情导致的熟能生巧。

总的来讲

香港的重疾险对内地普通人而言没有太大的优势，性价比低。对于有钱人来讲可以做以防万一的配置。

第二，储蓄型保险

香港保险是以分红型保险为主的市场，收益率较国内固定利率或分红型产品高约2%以上收益，其他区别如下：

1） 香港储蓄分红险——低保证、高预期，内地储蓄分红险——高保证、低预期、高安全性，这点前面论述过，就不再重复；

2）灵活性不同

香港储蓄分红险持无限次变更被保险人、保单拆分、解锁或锁定红利；内地储蓄分红险功能相对单一，其灵活性主要体现在第二投保人、隔代投保以及加减保等功能；内地储蓄分红险以增额终身寿为例，其身故受益人只能为直系血亲，而香港的储蓄分红险无此限制；

3）风险与透明度

香港储蓄分红险——由于投资策略激进，分红收益的不确定性较大，实际分红可能低于预期，同时分红计算方式较为复杂，普通投保人难以完全理解。

内地储蓄分红险——投资标的物有限，收益稳定，分红报告更详细，投保人更容易理解。

总的来讲

香港储蓄分红险——适合那些希望获得高收益、愿意承担一定风险、有海外资产配置需求且能够接受复杂投保流程的投资者，但目前来讲属于违规行为，外汇政策暂未对这一行为放开。

内地储蓄分红险——适合那些更注重收益稳定性、希望投保流程简单便捷、对安全性要求较高的投资者。

作者：微信文章