香港保险大变局!7%时代落幕,新规下如何守住财富?

愿为素心人

六月底的尖沙咀港威大厦人潮涌动，拖着行李箱的内地客户挤满保险签约室，百万美元级保单在最后时刻匆匆敲定——这一切，都因7月1日香港分红险演示利率上限新规正式落地而改变。       “演示利率≠保证收益”——香港保监局执行董事吕愈国反复强调的这一原则，却未能阻挡2025年6月末的投保狂潮。在政策生效前的最后一周，尖沙咀核心商业区的保险公司签约室被挤得水泄不通，部分代理人连续多日加班处理大额预缴保单，业务量较往年同期激增300%以上。         这场热潮的导火索是香港保监局今年2月发布的《分红保单利益演示利率上限指引》。自2025年7月1日起，港元分红保单演示利率上限由原有水平下调至6%，非港元分红保单演示利率上限则为6.5%。         香港保险市场正式告别“7%时代”。

香港保险6月底狂潮01

演示利率的“限高令”，为何在此时落地？

        香港保监局此次政策调整，剑指近年来行业内愈演愈烈的演示利率竞争乱象。在2024年香港新造保单保费总额达到2198亿港元，同比激增22%的背景下，标榜“7%复利”的分红险成为增长主力。

“部分保险公司通过设定7%以上的预期回报率吸引客户，却未充分披露非保证收益的波动性和风险。”香港保监局执行董事吕愈国指出，这种销售手法可能违反“公平待客”原则。

        更令人担忧的是产品设计背后的隐患。为维持高演示利率，部分产品的保证收益率被压缩至接近成本线，过度依赖高风险资产配置支撑非保证收益，埋下潜在兑付隐患。资深保险精算师徐昱琛分析认为：“香港保险演示利率上限下调并非意味着保险公司无法实现较高回报。”数据显示，香港保险业整体的分红实现率平均在90%以上。

         吕愈国明确表示，新规仅约束销售文件的“宣传上限”，而非强制约束实际收益下限。保险公司仍可向投保人派发高于上限的红利，新规不会改变既有保单的未来实际分红水平。
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停售潮与调整潮，港险市场格局重塑

7月1日成为香港保险市场的分水岭，多家保险公司主力产品迎来重大调整：

彻底停售的产品包括友邦的“充裕未来·盈尚”、“活耀储蓄”，永明的“万年青·尊享储蓄计划”等。这些产品在6月30日后已关闭投保通道，且无直接替代版本。

条款调整的产品则更为广泛：富卫的“盈聚天下”、友邦的“盈御3”等并非“停售”，而是从7月1日起调整分红演示，如长期IRR从7%降至6.5%。

        具体来看，友邦的“盈御多元货币计划3”在乐观情景下收益下调2%-5%，但中档收益维持不变；宏利的“宏挚传承”在当前及乐观情景下收益降低3%至4%；保诚的“信守明天多元货币计划”（除英镑保单）全情景收益均有所下调。

        保险公司迅速推出应对策略。友邦在7月1日启动新一轮优惠活动，预缴保费的客户可获得最高5.1%的保证年利率优惠。

        安盛的“盛利储蓄计划”和“尊尚盈家”寿险计划则直接停售，由新产品填补市场空缺。


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新规下的港险，核心优势是否依然存在？

        尽管演示利率下调，香港保险对内地客户的吸引力依然强劲。2024年数据显示，内地访客赴港投保全年贡献保费628亿港元，同比增长6.5%，占全港保费比重达28.6%。

        在产品选择上，内地客户93%的保费投向具有分红属性的产品：终身寿险（506亿港元，占80.5%）、储蓄寿险（67亿港元，占10.6%）及年金险（10亿港元，占1.6%）。

        香港保险的核心优势究竟何在？多位业内人士指出关键在于底层资产的差异：

“香港保险的优势是有相对灵活的资产选择——全球资产配置，尤其是当前美元资产的收益率比人民币资产要高得多。”天职国际保险咨询主管合伙人周瑾分析道。

        徐昱琛进一步解释：“当前美国十年期国债收益率已超过4%，而国内以人民币计价的国债利率一般只有1-2%左右，二者名义利率相差约2-3个百分点。”

        京华世家家族办公室海外产品总监朱文正补充道：“香港保险可实现资产的多元化配置，同时部分保障类险种确实有高性价比的费率优势，其大额寿险可更方便地和各离岸地信托结合。”
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投保人须知：理性决策的四个关键点

面对新规后的香港保险市场，潜在投保人需把握四个关键：

认清演示本质。香港保监局强调，演示利率只是“合理的参考水平”，非保证收益的波动性和风险必须纳入考量。内地消费者习惯将公布利率视为必然实现收益的思维需要调整。

穿透历史数据。2023年数据显示，约四成香港分红险产品未能100%达成当初演示的收益目标，实际分红实现率在85%至107%间波动。投保前应查阅保险公司长期分红实现率记录。

把握持有周期。许多高演示收益需极端长期持有才能实现。如某重疾险想实现7%收益率需持有100年；若持有30年，实际收益仅约4%。中途退保可能导致收益率骤降至5%以下。

匹配真实需求。若计划短期提取资金，可考虑现金价值增长迅速的快返型产品；对于长期财富传承需求，多元货币计划或终身寿险更为适合。

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行业新局：从收益竞赛走向价值竞争

        香港保监局此次政策调整，标志着行业竞争从单纯的高收益演示转向更可持续的价值创造。

        众安咨询产品高级专家崔成指出：“降低演示利率上限之后，可以促使保险公司更加注重产品的实际投资能力和风险管理，而不是单纯依赖高预期收益率来吸引客户。”监管层也要求强化对分红险实现率的披露。崔成建议：“监管需要持续强化对分红险实现率的披露要求，要求保险公司公开长期历史数据，以提升透明度。”

        市场已开始分化：保守型产品因收益率下调导致短期销量下滑，部分公司推出优化后的6.5%产品组合，通过提高保证收益比例增强吸引力。

        未来，投保人决策依据将从演示利率的数字比拼，转向对保险公司实际投资能力、分红实现率及资产负债匹配度的综合评估。



        保险签约室的人潮已散去，但真正的考验刚刚开始。一位在6月底赶赴香港投保的上海客户展示了她那份沉甸甸的保单：每年缴费1000多美元，25年缴清，30年后账户预期价值37000美元。“就当存钱了”，她笑着说，眼神里带着期待也带着不确定。

        数据显示，如果持有相关产品30年，7%与6.5%复利的差距约8%。但更关键的是，中途退保的实际收益可能仅达预期值的一半。

        新规之下，香港保险正经历一场静默转型。当高利率的喧嚣落幕，保险公司必须用真实的投资能力说话，投保人则需要用更专业的眼光抉择。这场变革没有输家，只有更成熟的市场和更理性的财富管理选择。


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作者：微信文章