香港保险公司信用评级真相大揭秘:为什么聪明钱都在往香港跑?

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朋友们，今天咱们聊聊一个特别有意思的话题——香港保险公司的信用评级。

说起来，这个话题可能听着有点枯燥，但其实背后的故事特别精彩。你知道吗？当内地15年间接管了8家保险公司的时候，香港保险业却在180年的历史中，人寿保险公司从未有过破产案例。

这背后到底藏着什么秘密？

AAA

AA

A

BBB 香港保险评级金字塔
▶ 信用评级这件事，其实是个照妖镜

先说说什么是信用评级吧。简单粗暴地讲，就是第三方机构给保险公司打分。这个分数每6个月到两年更新一次，就像学生的期末考试成绩单一样。

分数越高，说明这家公司越靠谱，钱包越厚实，履约能力越强。

你想想，如果你要把几十万、甚至上百万的钱交给一家保险公司管几十年，你是不是也想知道这家公司到底靠不靠谱？

这就好比你要借钱给朋友，总得先看看他的信用记录吧？
▶ 三大评级机构：金融界的"三大裁判"

在这个游戏里，有三个特别权威的"裁判"——标普、穆迪和惠誉。这三家机构就像金融界的奥运会裁判一样，他们的话基本就是金科玉律。

标准普尔，这个美国老大哥，总部在纽约，是全球最大的信用评级机构之一。他们的评级系统从AAA到D，就像学生成绩从A+到不及格一样简单明了。

穆迪投资者服务，同样来自纽约，他们的评级系统有点特别，用Aaa、Aa这样的标记。别看只是字母不同，在金融圈里，这可是非常严谨的体系。

惠誉评级，三巨头中的老三，但影响力同样不容小觑。他们的评级标准和标普一样，但评估的角度可能略有不同。

标普 S&P

穆迪 Moody's

惠誉 Fitch

三大评级机构权威地位

有个特别有意思的细节，香港的保险公司特别在意这个评级。很多公司甚至把自己的最新评级放在官网首页最显眼的位置，就像学霸把奖状贴在家里客厅一样。
▶ 香港保险的"成绩单"有多亮眼？

说到香港保险公司的评级，那真是让人眼前一亮。

保诚和友邦，这两个香港保险界的扛把子，评级都相当不错。保诚拿到了标普的AA-评级，这在保险界已经算是非常优秀的成绩了。

我记得2024年1月，保诚保险获得标普全球评级首度授予的AA-财务实力评级，这事儿在香港保险圈引起了不小的轰动。你想想，能拿到这个级别的评级，说明什么？说明人家的财务状况真的很稳健。

万通保险也不甘示弱，长期保持着惠誉A-信用评级，偿付能力充足率达到247%。这个数字什么概念？就是说他们账上的钱是需要赔付金额的2.47倍，相当于有双重保险。

香港主要保险公司评级对比

保诚 AA-

友邦 AA-

万通 A-

太平香港 A

评级越高，财务实力越强

投资级评级

高评级

观察级

再看看中再香港，这家公司最近也传来好消息，同时获得标普和A.M. Best的"A"评级。这说明什么？说明不同的评级机构都认可这家公司的实力。
▶ 对比一下，差距就出来了

有意思的是，如果我们把香港保险公司的评级和内地的比一比，差距就很明显了。

内地保险公司排名最高的是中国人寿，但比香港的保诚和友邦还是要低一到两个级别。这不是说内地保险公司不好，而是在国际评级体系下，香港保险公司确实有其独特的优势。

想想也很有道理。香港作为国际金融中心，监管体系更接近国际标准，而且香港的保险公司大多有国际背景，在风险管控、投资管理等方面确实有其优势。
▶ 那个传说中的"2008年奇迹"

说到香港保险的稳健，就不得不提2008年金融危机这个经典案例。

当时全球金融海啸，连雷曼兄弟这样的投资银行巨头都倒了，但香港的保险公司却稳如泰山。最精彩的是友邦的故事——它的母公司美国国际集团AIG因为金融危机差点倒闭，但友邦不仅没受影响，反而趁机回购了母公司手中的大部分股票，2010年还在香港成功IPO，募资205亿美元。

这就像是在暴风雨中，别人的房子都被吹倒了，但香港保险这座房子不仅没倒，还趁机扩建了一样。

为什么会这样？这就要说到香港保险监管的独特之处了。
▶ 香港保险监管的"独门秘籍"

香港政府在每家合法经营的保险公司的核心精算部门，都会指派政府任命的精算师。这些精算师就像是政府派驻的"监察员"，从公司内部监管保险公司的运作。

如果境外保险公司在香港注册，它在香港的业务必须与母公司独立核算。这意味着什么？就算母公司出问题，香港的分公司也不会受影响。

更厉害的是，如果母公司出现财务风险，香港政府指定的精算师会绕过保险公司董事会，直接向香港政府报告。香港保监局有权冻结该公司的资产，不允许资金离开香港，优先保护客户利益。

这套制度设计真的很巧妙，既保持了市场的活力，又确保了客户的安全。
▶ 2024年的新变化：GN16再升级

最近，香港保监局又出了新招。2024年，GN16指引再度升级，要求保险公司每年6月30日之前，在官网披露所有具有有效保单的产品之分红实现率。

这个规定有什么用？就是让你清清楚楚地看到，保险公司当初承诺给你的收益，到底兑现了多少。这就像是给保险公司的"成绩单"加了一个"诚信分"。

而且，销售说明中的非保证利益，保险公司的董事局、控权人和精算师都需要负上最终责任。这意味着，如果保险公司忽悠你，相关负责人是要承担法律责任的。
▶ 风险为本资本制度：国际接轨的新标准

2023年7月，香港立法会通过了《2023年保险业（修订）条例草案》，推行风险为本资本制度。这个制度有什么用？就是让香港保险业更符合国际标准，进一步加强保险公司的财务稳健状况。

简单说，就是根据不同的风险给保险公司设定不同的资本要求。风险高的业务，就要准备更多的资本；风险低的业务，资本要求就相对宽松。这样既保证了安全，又提高了效率。

香港保险监管体系架构

香港保监局（顶层监管）

政府指派精算师

风险为本资本

GN16披露

资产冻结权

独立核算

信用评级

客户利益保护
▶ 个人观点：为什么香港保险这么"抗打"？

从我个人的观察来看，香港保险之所以能在各种风暴中屹立不倒，主要有几个原因：

第一，制度设计的智慧。香港的监管制度既不过分干预市场，又能在关键时刻保护客户利益。这种平衡很难把握，但香港做得很好。

第二，国际化的视野。香港保险公司大多有国际背景，在风险管控方面有丰富的经验。它们不会把鸡蛋放在一个篮子里，投资组合相对稳健。

第三，透明度高。从GN16指引到信用评级的公开，香港保险业的透明度很高。客户能清楚地知道自己的钱去了哪里，保险公司的表现如何。

第四，竞争充分。香港保险市场竞争非常激烈，这迫使每家公司都要保持高水准的服务和稳健的财务状况。
▶ 一些有趣的细节和故事

说个有意思的细节。香港保险公司特别重视自己的信用评级，有些公司甚至会专门开新闻发布会来宣布评级结果。比如保诚获得标普AA-评级的时候，专门发了新闻稿，就像学生考了好成绩要告诉全世界一样。

还有个细节，A.M. Best这个评级机构比较特殊，它专门给保险公司评级。它的财务实力评级（FSR）从A++到D，发行人信用评级（ICR）从aaa到d，评级体系非常细致。中再香港能同时获得标普和A.M. Best的A评级，说明它的实力得到了不同评级机构的一致认可。
▶ 投资者应该关注什么？

如果你正在考虑香港保险，我觉得有几个点特别值得关注：

看评级的稳定性，不是说评级越高越好，而是要看评级是否稳定。一个公司的评级经常波动，说明它的经营状况不稳定。

看评级机构的多样性。如果一家公司只有一个评级机构的评级，可能不够全面。最好是有两个或以上不同机构的评级。

看评级的展望。除了当前的评级，还要看评级机构对这家公司未来的展望是"稳定"、"正面"还是"负面"。

看具体的评级理由。不要只看字母等级，要看评级机构给出的具体理由和分析。

信用评级关注要点

评级 稳定性 ⭐⭐⭐⭐⭐

机构 多样性 ⭐⭐⭐⭐

未来 展望 ⭐⭐⭐⭐

具体 理由 ⭐⭐⭐

全方位评估，理性选择
▶ 未来会怎么样？

从目前的趋势看，香港保险业的监管只会越来越严格，透明度也会越来越高。这对消费者来说是好事，意味着你的权益会得到更好的保护。

随着风险为本资本制度的实施，香港保险公司的资本要求会更加精准，这可能会推动整个行业向更加专业化、精细化的方向发展。

而且，随着粤港澳大湾区的发展，香港保险业面临新的机遇和挑战。内地客户对香港保险的需求依然很大，但监管环境也在变化。
▶ 最后的建议

说了这么多，最后给大家几个实在的建议：

不要盲目追求高评级。AA-和A+的差别可能没有你想象的那么大，关键是要看整体的稳定性。

多看几家公司。不要只看一家保险公司，多比较几家，看看它们的评级变化趋势。

关注评级理由。评级机构的分析报告往往比评级本身更有价值，它们会详细分析公司的优势和风险点。

定期关注更新。信用评级会定期更新，要关注你选择的保险公司评级是否有变化。

其实，信用评级就像是保险公司的"体检报告"。一个人身体健康不健康，看体检报告就知道了。保险公司财务健康不健康，看信用评级就明白了。

而香港保险公司普遍较高的信用评级，正是这个行业稳健发展的最好证明。在这个不确定的时代，选择一个确定性更高的保险伙伴，或许是我们能做的最理性的决定之一。

当然，投资有风险，选择需谨慎。但至少，通过信用评级这个工具，我们能更清楚地看到风险在哪里，机会在哪里。这比盲目选择要好得多，不是吗？

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▶ 关于作者

苏江：AI专家，深耕家庭资产规划、全球资产配置、出海及保单规划领域。 欢迎微信交流。微信：iamsujiang


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