香港保险新规后的真实收益:一个投保10年客户的深度复盘

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香港保险新规后的真实收益：一个投保10年客户的深度复盘

前几天收到一位朋友的微信，她说自己2014年买的香港保险到现在整整10年了，想看看实际收益怎么样。结果一算，她有点懵了。

当年代理人信誓旦旦说的"实现率100%"，现在看来更像是个美好的愿望。她的保单现金价值确实在增长，但距离当初演示的数字还有不小差距。

这让我想起最近香港保险新规的事。从7月1日开始，非港元保单的演示收益率被限制在6.5%以内。很多人担心这是不是意味着香港保险不香了？

说实话，我觉得这个新规反而是件好事。
那些年我们追过的"高收益"

回想2014年到2020年那几年，香港保险市场确实挺疯狂的。各家保险公司为了抢客户，演示收益率一个比一个高。7%、7.5%，甚至有些产品敢演示到8%。

当时的销售话术也很有意思。"我们公司过去5年分红实现率都是100%以上"，"美元保单长期持有年化收益轻松超过7%"。听起来确实很诱人。

但现实总是比理想骨感一些。

我仔细研究了几家主要保险公司这些年公布的分红实现率数据，发现了一些有趣的现象。



以友邦为例，2024年公布的数据显示，75款分红产品中有62款公布了分红数据，最高分红实现率确实达到了169%。但这个数字背后有个细节很多人忽略了。

分红实现率高，不等于你的保单收益就高。

为什么这么说？因为分红在整个保单收益中的占比其实并不大。香港储蓄险的收益结构通常是：保证收益（0.5%-1%）+ 非保证分红收益。

即使分红实现率达到150%，如果分红本身在总收益中占比只有30%，那对整体收益的提升也是有限的。
新规之后的市场变化

7月新规实施后，市场确实发生了一些变化。

最明显的就是各家保险公司开始调整产品策略。既然不能在演示收益率上做文章了，那就在其他地方下功夫。

友邦推出的环宇盈活就是个典型例子。这款产品虽然长期收益率被限制在6.5%，但它把收益曲线往前挪了。



什么意思呢？就是让你的钱在前30年就能达到6.5%的年化收益，而不是像以前那样要等到50年后才能看到高收益。

这个改变其实挺实用的。毕竟对大部分人来说，30年后的钱比50年后的钱更有意义。

不过话说回来，如果你指望着靠这款产品做早期提领，那可能要失望了。我算了一下567提领（第6年开始每年提取7%保费），环宇盈活根本撑不住，会出现断单的情况。
一个真实案例的启发

回到开头那位朋友的情况。她2014年买的是友邦的一款美元储蓄险，当时演示的长期收益率是7.2%。

10年过去了，我帮她算了一下实际的年化收益率，大概在4.8%左右。

听起来好像不太理想？但换个角度想想，这10年里美元兑人民币从6.2涨到了7.2，光汇率收益就有16%。再加上4.8%的年化收益，整体表现其实还不错。

更重要的是，这份保单给她带来了一种安全感。她说："虽然收益没有当初想象的那么高，但至少这笔钱是安全的，而且还在稳定增长。"



这让我想到香港保险的本质。它从来不是一个追求暴利的投资工具，而是一个长期的财富管理方案。
新规带来的三个好处

经过这段时间的观察，我觉得新规至少带来了三个好处：

第一，让市场回归理性。以前那种动不动就演示7%、8%收益的做法确实有些夸张。现在6.5%的上限，更接近长期投资的合理预期。

第二，倒逼产品创新。既然不能在演示收益率上做文章，保险公司就得在产品设计上下功夫。比如提高前期现金价值、增加灵活性等等。

第三，保护消费者利益。说白了，以前那些过高的演示收益率，很容易让人产生不切实际的期望。现在的规定更实在一些。

当然，也有人担心新规会影响香港保险的竞争力。这个担心不是没有道理，但我觉得影响不会太大。

毕竟香港保险的优势不只是收益率，还有监管环境、投资范围、币种选择、传承功能等等。这些优势新规并没有改变。
如何看待分红实现率

说到这里，不得不聊聊分红实现率这个话题。

很多人买香港保险的时候，特别关注分红实现率。销售也经常拿这个数据来证明产品的优秀。

但我觉得大家对分红实现率有些误解。



首先，分红实现率高不等于你的收益就高。前面已经解释过原因了。

其次，分红实现率是个相对概念。如果当初的演示分红就比较保守，那实现率自然容易超过100%。反之，如果演示得过于乐观，实现率可能就不太好看。

最后，分红实现率有一定的滞后性。保险公司通常会通过各种机制来平滑短期波动，所以你看到的数据可能不能完全反映当前的投资表现。

我的建议是，分红实现率可以作为参考，但不要过分迷信。更重要的是看保险公司的整体实力、投资策略和长期表现。
投资环境的变化

这几年全球投资环境确实发生了很大变化。

2022年美联储开始激进加息，美债收益率一度飙升到5%以上。这对香港保险公司的投资策略产生了不小影响。

一方面，高收益的债券投资机会增加了。另一方面，之前配置的长期债券出现了浮亏。



从友邦2024年的业绩报告可以看出，固定收入投资组合确实受到了一定影响。但好在保险公司有长期平滑机制，短期波动不会直接传导到保单收益上。

现在随着美联储开始降息，情况又在发生变化。未来几年的投资环境可能会更加复杂多变。

这也是为什么我觉得新规来得正是时候。在这种不确定的环境下，过度乐观的演示收益率确实不太合适。
对未来的一些思考

展望未来，我觉得香港保险市场会朝着几个方向发展：

第一，产品设计会更加灵活。既然不能在演示收益率上做文章，保险公司就会在其他方面下功夫。比如增加提取的灵活性、提供更多币种选择等等。

第二，投资策略会更加多元化。为了在6.5%的限制下实现更好的收益，保险公司可能会探索更多的投资领域。

第三，服务质量会成为竞争的重点。产品同质化程度提高后，服务就成了差异化的关键。



从目前各家公司的产品对比来看，确实已经出现了这种趋势。大家都在努力寻找自己的差异化优势。
给投保人的几点建议

基于这些观察和思考，我想给正在考虑或已经投保香港保险的朋友几点建议：

如果你还没有投保，不要因为新规就放弃香港保险。6.5%的演示收益率在当前的市场环境下其实是比较合理的。关键是要选择实力强、服务好的保险公司。

如果你已经投保了老产品，也不用过分担心。虽然演示收益率可能实现不了，但香港保险公司的整体投资实力还是值得信赖的。

不管是新产品还是老产品，都要做好长期持有的准备。香港保险的优势在于长期复利，短期内频繁操作反而会影响收益。

定期关注保单状况，但不要过分焦虑。分红实现率的短期波动是正常的，重要的是长期趋势。

最后，要理性看待收益预期。香港保险不是股票，也不是基金，它的定位是稳健的长期财富管理工具。
写在最后

新规实施已经几个月了，市场的反应总体还是比较平稳的。

虽然演示收益率下降了，但香港保险的核心优势依然存在。监管环境、投资范围、币种多样性、传承功能等等，这些都没有改变。

更重要的是，新规让整个市场变得更加理性和透明。这对长期发展来说是件好事。

那位2014年投保的朋友最后跟我说："虽然收益没有当初想象的那么高，但我不后悔这个决定。至少这笔钱是安全的，而且还在稳定增长。"

我觉得这句话很好地概括了香港保险的价值。它不是让你一夜暴富的工具，而是让你的财富稳健增长的伙伴。

在这个充满不确定性的时代，这样的伙伴其实挺珍贵的。



时间是复利最好的朋友。即使是4%和6%的差别，在足够长的时间里也会产生巨大的差异。

但前提是，你得有足够的耐心和信心，让时间发挥它的魔力。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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