香港保险6.5%收益背后的真相,我算了笔账发现了这些秘密

我放心你带套猛

香港保险6.5%收益背后的真相，我算了笔账发现了这些秘密

最近身边不少朋友都在讨论香港保险，特别是那个传说中的6.5%年化收益率。说实话，刚开始我也是半信半疑的。

毕竟内地银行存款利率已经跌到2%左右，连保险产品的预定利率都要降到1.5%了。这种对比下，香港保险的6.5%确实显得格外诱人。

不过作为一个谨慎的投资者，我决定深入研究一下这个数字背后的逻辑。经过几个月的调研和计算，我发现了一些有意思的东西。
内地保险真的要进入1时代了

先说说内地的情况。今年以来，随着LPR利率、存款利率的持续下调，长期国债收益率也降到了1.6%左右的历史低位。

保险作为无风险利率的风向标，虽然比定存、国债滞后一些，但下降趋势是一致的。根据动态调整机制，三季度预定利率的再次下调几乎是板上钉钉的事。

同方全球人寿已经率先出手，将分红险保底利率从目前市场主流的2%下调到1.5%，打响了保险预定利率调降的"第一枪"。

这意味着什么呢？内地主流传统固收储蓄险预定利率将由2.5%降至2%，主流分红险保底利率将由2%降至1.5%，万能账户利率也会相应下降。

说到这里，我想起前段时间一个朋友的感慨："以前炒停售这招屡试不爽，现在面对1字头的预定利率，大家的购买意愿都明显下降了。"

确实如此。当收益率低到这个程度，很多人开始把目光投向海外市场。
聪明钱都在往哪里跑

有意思的是，就在个人投资者犹豫不决的时候，机构投资者已经用脚投票了。

中国保险资管业协会的调研数据显示，2024年内地保险资金投向香港的金额达到388.1亿美元，占境外投资的51%。通过布局香港市场，这些资金全年平均财务收益率约为15%，较上年大幅提升10个百分点。

更有意思的是，2025年有63%的内地保险机构计划加大港股投资规模。

连国家队也在行动。今年1月份，央行掌门人潘功胜在亚洲金融论坛上明确表示，将大幅提高国家外汇储备在香港的资产配置比例。

根据中国投资有限责任公司的年报，过去十年中投对外投资年化净收益率按美元计算为6.57%，超出十年业绩目标31个基点。


6.5%的收益率是怎么来的

那么问题来了，香港保险的6.5%预期收益率到底靠不靠谱？

我仔细研究了香港保险公司的投资组合，发现了一些门道。

香港作为全球金融中心，没有外汇管制，全球约一半的跨境借贷和国际债务证券以美元发生。各个主权国家、超债券机构、全球大型公司都会在这里发行美元债券。

举个例子，中国工商银行发行的美元债到期收益率6.135%，汇丰银行6.215%，法国巴黎银行5.322%。这些都是信用评级非常好的债券，光票息收益就有5%-6%。

我查看了某家香港保险公司的投资组合，固定收益投资BBB及以上债券占比高达99%，违约风险极低。债券投资的行业分布中，最大头是金融行业，其次是政府机构债占比19%。

以美国政府债券为例，10年期收益率为4.406%，20年期收益率为4.914%，30年期收益率为4.899%。

这家保险公司管理的资产超过77%都投资于固定收益资产，北美地区占比43%，欧洲地区占比37%，亚太地区占比20%。

换句话说，我们持有的香港分红保单，60%-70%都配置于这类投资级别的债券资产，投资分布跨不同地区和国家，收益率普遍在5%-6%之间。


监管其实很严格

可能有人会担心，这些高收益率会不会是保险公司画的大饼？

实际上，香港对保险业的监管有两大纲领性文件，GL16指引和GL28指引。

GL16要求保险公司必须建立有效的参与式保单管理机制，包括非保证利益分配的公平性审查，定期检视分红实现率与保单持有人合理期望的匹配度。

GL28则要求保险公司利益演示文件中的信息必须充分、准确、清晰且无误导性。比如计划书必须涵盖最佳估计、乐观及悲观三种情景演示，利益演示必须基于合理假设，禁止将非保证利益表述为"保证"或"预期"。

7月份的演示利率限高，其实某种程度上也反映了监管意志。香港保监局认为有必要明确一套统一的最低标准，规范保险公司在销售参与式保单时利益演示中使用的演示利率上限。

这些上限旨在防止过度激进的投资假设，促进保险公司良性竞争，并推动保险业可持续发展。
分红实现率才是关键

说到这里，我觉得有必要聊聊分红实现率这个概念。

预期收益率只是演示，真正到手的钱要看分红实现率。好消息是，香港保险公司的分红实现率普遍不错。



友邦保险公布了2024年旗下75款分红产品的数据，其中62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。大部分产品的分红实现率都在90%-100%的合理范围内。

这意味着什么呢？即使演示利率从7%降到6.5%，实际到手的收益率仍然相当可观。
新产品的亮点在哪里

最近友邦推出的"环宇盈活储蓄计划"就是一个很好的例子。这款产品30年预期IRR达到6.5%，在中短期回报表现上也相当优异。



与之前的"盈御3"相比，环宇盈活在中短期收益上有显著提升。整付（1年缴费期）更是全期领跑，20年IRR高达6.1%。

更重要的是，这款产品强化了复归红利占比。复归红利比终期分红更稳定，派发后既能利滚利增长，也能随时提取。复归红利占比越高，提取价值越多，收益更稳健。

产品还支持"567"提取密码——5年缴费，保单提取早至保单第6年末，每年提取总保费的7%，直至保单结束，可以自制终身稳定的现金流。


风险和机遇并存

当然，任何投资都有风险。香港保险虽然收益率诱人，但也要考虑汇率风险、政策风险等因素。

不过从长期来看，香港作为国际金融中心的地位短期内不会改变。而且随着人民币国际化进程的推进，香港作为离岸人民币中心的作用会更加重要。

国家政策层面的支持也在不断加强。比如2021年《粤港澳大湾区跨境理财通实施细则》首次明确探索设立跨境保险服务中心；2023年6月挂牌首个"粤港澳大湾区保险服务中心"，试点香港保单续费、理赔等后援服务。

2023年11月《关于支持香港保险业在内地设立机构的指导意见》更是首次明确"支持符合条件的香港保险公司在大湾区设立分公司"。


我的一些思考

经过这段时间的研究，我对香港保险有了更深的理解。

6.5%的预期收益率并不是空中楼阁，而是有扎实的底层资产支撑的。香港保险公司能够投资全球优质资产，分散投资风险，这是内地保险公司暂时无法比拟的优势。

当然，预期收益率终究是预期，实际收益还要看分红实现率。但从历史数据来看，香港保险公司的分红实现率普遍不错，大部分都能达到90%以上。

对于有海外资产配置需求的投资者来说，香港保险确实是一个不错的选择。它不仅能实现人民币资产的国际化投资，还具备财富传承、债务隔离等功能。

不过投资有风险，入市需谨慎。在做决定之前，建议大家还是要仔细研究产品条款，了解自己的风险承受能力，理性投资。

毕竟，适合自己的才是最好的。


具体产品怎么选

说了这么多理论，可能有朋友会问，具体应该怎么选产品呢？

我觉得可以从几个维度来考虑。首先是缴费期限，如果资金比较充裕，可以选择短期缴费，比如一次性缴费或者5年缴费，这样能够更快地享受复利增长的效果。

其次是提取灵活性。像友邦的环宇盈活就支持从第6年开始每年提取总保费的7%，这对于需要现金流的投资者来说是个不错的选择。

还有就是货币选择。香港保险通常支持多种货币，美元、港币、人民币等都可以选择。考虑到美元的强势地位和全球配置的需要，很多人会选择美元保单。


投保流程和注意事项

如果决定要投保香港保险，流程其实并不复杂。

首先需要预约香港的保险公司或者代理人，然后亲自到香港签署保单。这是香港保监局的硬性要求，不能在内地签署。

投保时需要带上身份证、港澳通行证、地址证明、收入证明等文件。如果投保金额比较大，可能还需要提供资产证明。

签署保单后，通常有21天的冷静期，如果觉得不合适可以无条件退保。

需要注意的是，香港保险的理赔和服务主要在香港进行，虽然现在有些公司在内地设立了服务中心，但相比内地保险还是有一定的不便。

另外，汇率风险也是需要考虑的因素。如果选择美元保单，人民币贬值时收益会增加，但人民币升值时收益会减少。
市场前景如何

从市场数据来看，香港保险的发展前景还是比较乐观的。

2024年香港新造保单保费总额达2198亿港元，同比激增22%，其中内地访客贡献628亿港元，占比近30%。



今年上半年，受到演示利率限高的影响，6月份出现了一波投保潮，海港城保险机构甚至出现了排队的盛况。

虽然7月1日演示收益下调了，但对分红险产品的形态以及客户的收益并没有太大影响。这次调整的只是分红险保单的演示方式，并不改变现有分红险的投资逻辑和分红逻辑。

从长期来看，随着内地利率的持续下行和海外资产配置需求的增长，香港保险的吸引力还会继续存在。
一些实际案例

我身边有个朋友，35岁的时候开始配置香港保险，选择了5年缴费，每年10万美元。

当时他的想法很简单，就是想为孩子的教育和自己的养老做一些准备。经过几年的积累，现在保单的现金价值已经超过了他的缴费总额。

更重要的是，这份保单给了他很大的心理安全感。他知道无论市场如何波动，这笔钱都在稳定增长，而且可以随时提取应急。

当然，也有朋友遇到过一些问题。比如有人因为不了解产品条款，提前退保造成了损失。还有人因为汇率波动，实际收益没有达到预期。

这些案例告诉我们，投资香港保险虽然有很多优势，但也需要做好充分的准备和规划。
与内地产品的对比

说到这里，可能有人会问，香港保险和内地保险到底有什么区别？

从收益率来看，这个差距是显而易见的。内地保险的预定利率即将进入1.5%时代，而香港保险的预期收益率仍然可以达到6%以上。

从投资范围来看，香港保险公司可以投资全球市场，而内地保险公司主要投资国内市场。这种差异直接影响了产品的收益潜力。

从产品灵活性来看，香港保险通常提供更多的选择，比如多种货币、灵活提取、保单分拆等功能。



当然，内地保险也有自己的优势，比如服务便利性、理赔简单等。而且随着监管政策的完善，内地保险的产品创新也在不断加快。
写在最后

在这个资产荒的时代，寻找优质资产确实不容易。香港保险以其相对较高的预期收益率和灵活的产品设计，吸引了越来越多内地投资者的关注。

通过这次深入研究，我对香港保险6.5%收益率背后的逻辑有了更清晰的认识。这个数字并不是空中楼阁，而是有扎实的底层资产和严格的监管制度作为支撑。

但我想说的是，投资理财从来不是一件简单的事情。无论选择什么产品，都要基于自己的实际情况和风险承受能力来决定。

香港保险的6.5%收益率有其合理性，但也不是没有风险。关键是要理性看待，不要被高收益率冲昏头脑，也不要因为担心风险而错失机会。

最重要的是，要持续学习，不断提升自己的投资理财能力。只有这样，才能在复杂多变的金融市场中找到属于自己的那条路。

对于那些有海外资产配置需求、风险承受能力较强的投资者来说，香港保险确实值得考虑。但记住，适合自己的才是最好的。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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