香港保险年化6.5%背后的真相,我算了笔账后沉默了

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香港保险年化6.5%背后的真相，我算了笔账后沉默了

前几天朋友圈又被香港保险刷屏了，这次是友邦推出的环宇盈活，号称首款6.5%演示收益率的储蓄险。看着那些激动的分享，我想起了自己三年前的经历。

那时候我也是被类似的数字吸引，匆匆忙忙就买了一份港险。现在回头看，有些话不得不说。
6.5%的数字游戏

说到这个6.5%，你可能会想，这比银行理财高多了啊。但是等等，这里面有个关键词你注意到了吗？"演示收益率"。

演示，意思就是假设。就像你买基金时看到的"历史业绩不代表未来表现"一样，这个6.5%也不是承诺给你的。

我仔细研究了友邦环宇盈活的计划书，发现了一个有趣的现象。以25万美金分5年缴费为例，前10年你的现金价值基本上都低于本金。换句话说，如果你在第8年急需用钱，退保拿到的钱可能还不如你交的保费多。



这就是香港保险的第一个真相：流动性很差。
分红实现率的秘密

你知道什么是分红实现率吗？简单说，就是保险公司实际给你的分红，除以当初承诺的分红。

听起来很简单，但这里面的水很深。



我看了友邦2024年的分红实现率报告，有些产品确实超过了100%，最高的甚至达到169%。但是注意，这些数据有个特点：都是选择性披露的。

什么意思呢？就像一个学校只公布重点班的升学率，而不提普通班的情况。保险公司往往会挑表现好的产品线来展示，那些表现不佳的产品可能就被悄悄忽略了。

更关键的是，这些分红实现率通常只公布过去5年的数据。但香港储蓄险是20年、30年甚至更长期的产品，5年的数据能说明什么问题呢？
我的真实经历

说到这里，我想分享一下自己的经历。

三年前，我被一个朋友推荐买了一份香港储蓄险，当时销售说得天花乱坠，什么"保证回本"、"复利增长"、"财富传承"。我一激动，就投了10万美金。

结果呢？第一年现金价值几乎为零，第二年也只有本金的30%左右。到现在第三年，现金价值才勉强达到本金的60%。

如果我现在退保，等于白白损失4万美金。



当然，销售会告诉你，这是正常的，要看长期。复利的威力确实很大，4%和6%的复利在几十年后差别巨大。但问题是，你能确定真的能拿到6%吗？
香港保险的本质

经过这几年的观察和学习，我发现香港保险的本质其实就是"固收+基金"的组合。

大部分资金（80%-90%）投资于债券等固收产品，小部分（10%-20%）投资于股票等权益类资产。这样的配置确实能在控制风险的同时追求更高收益，但也意味着收益的不确定性。



从这张对比图可以看出，各家保险公司的产品收益率其实差不多，都在一个合理的区间内。那些看起来特别高的演示收益率，往往伴随着更高的不确定性。
2024年的投资现实

说到投资表现，2024年对香港保险公司来说并不是一个好年份。

美股的科技股大幅波动，美债收益率的快速上升让很多保险公司的投资组合承压。一些公司甚至出现了投资亏损。



友邦作为行业龙头，2024年管理着2553亿美元的投资资产。但即使是这样的巨头，在市场波动面前也不能独善其身。

这让我想到一个问题：如果连2024年这样相对平稳的年份都有投资压力，那么未来更大的市场波动会带来什么影响？
汇率风险不容忽视

还有一个很多人容易忽略的风险：汇率风险。

香港保险大多以美元计价，这意味着你的收益会受到美元兑人民币汇率的影响。如果美元贬值，即使保单本身有收益，换算成人民币后可能也不理想。

过去几年，美元兑人民币汇率从6.4波动到7.3，这种波动对长期投资的影响不容小觑。
监管环境的变化

香港保监局这几年对保险行业的监管越来越严格，特别是对非保证收益的披露要求。

以前保险公司可能只需要公布部分产品的分红实现率，现在要求越来越透明。未来可能还会要求公布10年以上的长期数据，这对整个行业都是挑战。



从2025年第一季度的数据看，香港保险市场依然活跃，新单保费继续增长。但这种增长更多是基于内地客户的需求，而不是产品本身的优势。
什么人适合买香港保险

说了这么多，我并不是要完全否定香港保险。实际上，对某些人群来说，香港保险确实有其价值。

如果你符合以下条件，香港保险可能适合你：

你有长期不用的闲钱，至少15-20年不会动用。你希望进行多币种资产配置，对冲人民币贬值风险。你有财富传承的需求，希望通过保险的方式给下一代留点什么。你能承受收益的不确定性，不会因为短期波动而焦虑。

但如果你只是被那个6.5%的数字吸引，或者希望短期内能看到收益，那我建议你三思。
我的建议

经过这几年的经历，我总结了几点建议：

不要被演示收益率迷惑，要看保证收益部分有多少。仔细了解产品的费用结构，特别是前几年的现金价值情况。多比较几家公司的产品，不要只听一家之言。



从这张对比表可以看出，各家公司的产品各有特色，没有绝对的好坏，关键是要找到适合自己的。

最重要的是，要有合理的预期。香港保险不是印钞机，也不是万能的理财工具。它更像是一个长期的财富管理方案，需要时间来验证效果。
写在最后

回到开头的那个问题，6.5%的演示收益率背后是什么？

是保险公司对未来投资环境的乐观预期，是复杂的精算模型计算出来的理论数字，也是营销策略的一部分。

但它不是承诺，更不是保证。

我现在的态度是：既然已经买了，就安心持有，把它当作资产配置的一部分。但如果重新选择，我可能会更谨慎一些。

毕竟，理财这件事，稳健比高收益更重要。你说呢？



看着这张收益预测图，我想起了一句话：投资有风险，入市需谨慎。这句话用在香港保险上，同样适用。

不管是6.5%还是7%，数字再漂亮，也要记住它只是演示。真正的收益，只有时间能给出答案。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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