香港保险本质就是全球版固收+基金,我花3个月研究后的惊人发现

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香港保险本质就是全球版固收+基金，我花3个月研究后的惊人发现

前几天，一个做基金的朋友突然问我："苏江，你天天研究香港保险，能不能用一句话说清楚它到底是什么？"

这个问题让我愣了一下。研究保险这么多年，我习惯了用专业术语去解释产品特点、收益结构、风险配置。但如果真要用最简单的话来概括，香港保险到底是什么？

思考了很久，我给出了这样的答案：香港保险本质上就是全球版的固收+基金产品。
一个让人恍然大悟的对比

为了验证这个判断，我花了3个月时间，深入研究了香港保险的投资结构和内地固收+产品的配置逻辑。

结果发现，两者的相似度高得惊人。

内地的固收+产品，通常是80%-90%配置债券打底，10%-20%配置股票增厚收益。这种结构既保证了相对稳定的收益基础，又通过权益投资获得了超额回报的可能性。

香港保险的投资策略几乎如出一辙。以友邦为例，其投资组合中债券类资产占比通常在70%-80%，股票等权益类资产占比20%-30%。这种配置比例，和内地优秀的固收+产品基本一致。



不过，相似的结构背后，却有着本质的差异。
全球配置vs本土配置的巨大差异

最大的区别在于投资范围。

内地的固收+产品，投资标的主要局限在国内市场。债券部分以国债、金融债、企业债为主，股票部分主要投资A股市场。这种配置虽然稳健，但收益天花板相对较低。

香港保险则完全不同。它们的投资范围遍及全球，这种差异带来的收益差距是惊人的。

债券投资方面，香港保险可以配置美国国债、欧洲企业债、新兴市场债券等全球优质债券资产。当美联储加息时，美债收益率能达到4%-5%，这就为整体收益提供了强有力的支撑。



权益投资方面，香港保险可以投资苹果、微软、英伟达等全球顶级科技股，也可以配置欧洲基建、亚洲REITs等多元化资产。这种全球化配置，让它们能够分享全球经济增长的红利。
我发现的三个关键差异

深入研究后，我发现香港保险相比内地固收+产品，有三个关键优势：

第一个优势是动态调整能力。

内地固收+产品的资产配置比例相对固定，调整空间有限。而香港保险可以根据市场环境灵活调整股债比例。

比如在美联储加息周期，保险公司会提高债券配置比例到80%以上，充分享受高息环境带来的收益。当AI革命来临时，又可以大幅增加科技股仓位，把握高增长机遇。

第二个优势是保本机制。

这是香港保险独有的特色。通过牺牲一定的流动性，换取本金保证安全。即使在最极端的市场环境下，投保人也不会面临本金损失的风险。



第三个优势是税务筹划功能。

香港保险在传承规划、税务优化方面有着内地产品无法比拟的优势。这让它不仅仅是一个投资工具，更是一个综合性的财富管理方案。
收益差距到底有多大

为了更直观地说明差异，我做了一个详细的收益对比。

假设同样投入100万人民币，投资期限30年：

内地优秀的固收+产品，年化收益率大概在4%-5%之间，30年后大约能获得320-430万的收益。

香港保险的长期预期收益率在6%-6.5%之间，30年后预期能获得570-660万的收益。



这个差距看起来只有2个百分点，但在复利的作用下，30年后的差距可能达到200-300万。
风险认知的重要性

当然，更高的收益必然伴随着更高的风险。

香港保险的风险主要来自三个方面：汇率风险、政策风险和分红不确定性。

汇率风险是最直观的。如果人民币大幅升值，美元计价的保单价值会相应缩水。不过从长期来看，美元作为全球储备货币，其地位相对稳固。

政策风险主要体现在监管环境的变化。比如今年7月实施的6.5%演示利率上限，就对产品设计产生了直接影响。



分红不确定性是最核心的风险。虽然各大保险公司的历史分红实现率都不错，但未来的分红水平确实存在不确定性。
适合什么样的投资者

基于这种"全球版固收+基金"的特性，我认为香港保险特别适合三类投资者：

第一类是追求稳健收益的长期投资者。如果你有一笔长期不用的资金，希望获得比银行存款更高的收益，同时又不想承担太大的波动风险，香港保险是个不错的选择。

第二类是需要全球资产配置的高净值人群。对于已经在国内有大量资产配置的投资者，香港保险可以作为全球化配置的重要组成部分，起到分散风险的作用。

第三类是有传承规划需求的家庭。香港保险在财富传承、税务筹划方面的优势，让它成为家族财富管理的重要工具。
选择产品的三个关键点

如果决定配置香港保险，我建议重点关注三个方面：

首先是保险公司的投资能力。要选择那些有着丰富全球投资经验、历史分红实现率较高的公司。友邦、保诚这些老牌公司在这方面相对更有优势。



其次是产品的灵活性设计。包括提取规则、保单拆分、货币转换等功能，这些细节往往决定了产品的实用性。

最后是费用结构的合理性。要仔细了解产品的各项费用，包括管理费、退保费用等，确保费用水平在合理范围内。
市场趋势的判断

从整个市场发展趋势来看，我认为香港保险的"固收+基金"特性会越来越明显。

随着全球经济一体化的深入，资产配置的全球化已经成为不可逆转的趋势。香港作为国际金融中心，在这方面有着天然的优势。



从数据上看，2025年第一季度香港保险新单保费达到934亿港元，创下历史新高。这说明即使在新规的约束下，市场对香港保险产品的需求依然旺盛。
写在最后

回到最初的问题，香港保险到底是什么？

我的答案是：它是一个披着保险外衣的全球版固收+基金产品，同时具备保本机制和传承功能。

这种独特的产品设计，让它在当前的市场环境下具有了独特的价值。对于有合适需求的投资者来说，它确实是一个值得考虑的配置选择。

当然，任何投资都有风险，香港保险也不例外。关键是要充分了解产品特性，根据自己的实际情况做出理性的选择。

毕竟，最适合自己的，才是最好的。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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