香港保险6%收益率真相大揭秘:一位资深投资者的深度复盘

因醉鞭名马幌

香港保险6%收益率真相大揭秘：一位资深投资者的深度复盘

最近朋友圈又被香港保险刷屏了，各种"6%复利"、"美元资产配置"的宣传满天飞。作为一个在金融圈摸爬滚打十几年的老韭菜，我决定认真研究一下这个所谓的"6%收益率"到底是怎么回事。

说实话，当我看到那些计划书上写着"预期IRR 6.5%"的时候，第一反应是：这年头还有这么好的事？
6%收益率的底层逻辑

先说结论：香港保险的6%收益率在理论上是可行的，但绝不是你想象中的"稳赚不赔"。

我花了一个周末时间，仔细研究了几家头部保险公司的投资策略。发现他们的收益来源主要有三块：

第一块是固收类资产，主要是美债，提供大概4%左右的稳定收益。这部分占总资产的25%左右，贡献1%的收益。

第二块是权益类资产，主要投资全球优质股票和基金。过去10年标普500的年化收益是9.78%，这部分如果占75%的话，理论上能贡献7.3%的收益。

两者相加减去0.5%的管理成本，确实能达到6.8%左右的收益水平。



但这里有个关键问题：这个计算基于的是"长期平均收益"。
现实比理论残酷得多

我找了几个已经买了香港保险的朋友聊了聊，发现情况比想象中复杂。

老王是2019年买的某家大公司的分红险，当时计划书写的是6%复利。结果2022年美股大跌，他的分红直接腰斩，那一年的实际收益只有2%多一点。

"当时我还以为是不是被骗了，"老王苦笑着说，"后来才明白，这个6%是长期预期，不是每年都能拿到的。"

这就是香港保险最容易被误解的地方：那个6%是预期收益，不是保证收益。

实际上，香港保险的收益结构是这样的：

保证部分：通常只有0.5%左右非保证分红：4%-5%，这部分完全看市场表现

汇率这个隐形杀手

还有一个很多人忽视的风险：汇率波动。

我算了一笔账，假设你的保单年化收益真的达到了6%，但如果人民币对美元升值5%，你的实际收益就变成了1%左右。

过去20年，人民币对美元有升有贬，但谁也不知道未来20年会怎样。如果你买保险的目的是为了资产保值增值，汇率风险是绝对不能忽视的。

一个朋友就吃过这个亏。他2015年买的美元保单，当时汇率是6.2，现在是7.2。虽然保单本身有收益，但汇率贬值让他的人民币收益大打折扣。
流动性陷阱

香港保险还有一个致命问题：流动性极差。

我看了几份计划书，发现前3年退保基本上是血本无归，损失可能高达90%。即使持有6年，退保价值可能仍然低于已缴保费。



这和国内的储蓄险形成了鲜明对比。国内产品通常3年后现金价值就能超过保费，流动性要好得多。

所以如果你的资金有可能在10年内需要动用，香港保险真的不适合你。
维权成本高得离谱

还有一个现实问题：万一出了纠纷，维权成本极高。

我有个朋友就遇到过理赔纠纷，为了一个几万美金的理赔，前前后后跑了香港三次，律师费花了十几万。最后虽然赢了官司，但算上时间成本和精力，得不偿失。

相比之下，国内保险的维权渠道要完善得多，银保监会、消费者协会都能提供帮助。
谁适合买香港保险？

说了这么多问题，不是说香港保险一无是处。关键是要认清自己的需求和风险承受能力。

我觉得香港保险适合这几类人：

首先是真正的高净值客户，资产在千万以上，需要做全球资产配置的。对他们来说，香港保险是一个不错的美元资产配置工具。

其次是有明确传承需求的家庭。香港保险在财富传承方面确实有一些独特优势，比如受益人可以无限次变更，保单可以拆分等。



最后是真正有长期规划的人，能确保15年以上不动用这笔资金，并且能承受汇率和市场波动风险。
内地保险的反击

有意思的是，就在香港保险火热的时候，内地保险市场也在悄悄发生变化。

虽然预定利率从3.5%降到了1.75%，但一些创新产品开始出现。比如一些万能险产品，虽然保证利率只有1%，但实际结算利率能达到3%-4%。

而且内地保险在流动性、维权便利性方面有明显优势。对于大部分普通投资者来说，可能更适合。


我的建议

经过这次深度研究，我的建议是：

如果你只是看中那个6%的收益率，建议还是算了。这个收益率有太多不确定性，而且伴随着汇率、流动性、维权等多重风险。

如果你确实有美元资产配置需求，资金量足够大，投资期限足够长，那香港保险确实是一个选择。但一定要做好心理准备，这不是一个"躺赢"的投资。

对于大部分中产家庭来说，我更建议先把国内的保障做足，再考虑海外配置。毕竟，保险的本质还是保障，而不是投资。
写在最后

香港保险的6%收益率不是骗局，但也绝不是无风险的"印钞机"。

在这个信息爆炸的时代，我们更需要的是理性思考，而不是盲目跟风。每个人的财务状况不同，风险承受能力不同，适合的产品也不同。

记住一句话：投资有风险，决策需谨慎。无论是香港保险还是其他任何投资产品，都要基于自己的实际情况做出选择。



最后想说的是，财富管理是一个系统工程，不是靠单一产品就能解决所有问题的。合理的资产配置，才是长期财富增值的王道。

你觉得呢？
数据不会说谎

让我们用数据说话。根据香港保监局最新公布的数据，2025年第一季度香港保险新单保费达到934亿港元，创下24年来的新高。



这个数字背后反映的是什么？一方面说明市场对香港保险的认可度在提升，另一方面也说明越来越多的人开始关注海外资产配置。

但我们也要看到另一组数据：各大保险公司公布的分红实现率。友邦2024年有75款分红产品，其中62款公布了分红数据，最高分红率达到169%，但也有不少产品的分红实现率只有60%-80%。

这说明什么？说明即使是同一家公司，不同产品的表现也会有很大差异。那个6%的预期收益，真的需要用长期的眼光来看待。
新产品的诱惑与陷阱

最近市场上出现了一些新产品，比如友邦的环宇盈活，号称是首款6.5%的产品。我仔细研究了一下它的计划书，发现确实有一些创新点。

比如它提供了9种货币选择，支持保单拆分，还有一些教育奖励等附加功能。但本质上，它的收益结构和其他产品没有太大区别，依然是保证+非保证的模式。

有意思的是，我发现这款产品的营销重点放在了"6.5%"这个数字上，但对风险的提示相对较少。这让我想起了当年P2P理财的套路，都是用高收益来吸引眼球。
中短期产品的新选择

不过，香港市场也出现了一些中短期的高保证储蓄产品，这倒是一个不错的选择。

比如保诚的诚X所想，5年供款，15年保证IRR能达到3.8%。还有一些产品2年就能回本，5年保证单利5%+，这些收益是写进合同的，相对更有保障。

对于那些不想承担太大风险，但又希望获得比银行定存更高收益的投资者来说，这类产品可能更合适。
税务优势不容忽视

说到香港保险的优势，有一点经常被忽视，那就是税务优势。

目前内地对境外投资的税务监管越来越严，炒港美股都要依法缴税。但香港保单的赔偿款免征个人所得税，保单分红部分目前也是免税的。

这对高净值客户来说，是一个不小的优势。我算过一笔账，如果你的边际税率是45%，那么免税的3%收益，实际上相当于税前5.45%的收益。

当然，税法可能会变化，这个优势能维持多久还不好说。但至少在目前的政策环境下，这确实是一个加分项。
理性看待市场热潮

回到最初的问题：香港保险的6%收益率靠谱吗？

我的答案是：在特定条件下是靠谱的，但绝不是无风险的。

这个特定条件包括：长期持有（15年以上）、能承受市场波动、有美元资产配置需求、资金量足够大。

如果你满足这些条件，香港保险确实是一个不错的选择。但如果你只是被那个6%的数字吸引，建议还是三思而后行。

投资这件事，从来没有免费的午餐。高收益必然伴随高风险，这是亘古不变的道理。


给普通投资者的建议

对于大部分普通投资者，我的建议是：

先把基础保障做好。重疾险、医疗险、意外险，这些才是保险的核心功能。

然后再考虑理财需求。如果有闲钱想做长期投资，可以考虑一些稳健的产品，比如国债、银行理财、或者一些优质的基金定投。

最后才是海外配置。当你的资产达到一定规模，确实有分散风险的需求时，再考虑香港保险这类产品。

记住，投资是一个循序渐进的过程，不要想着一步登天。

财富管理的本质，是在风险和收益之间找到平衡点。每个人的平衡点都不一样，关键是要找到适合自己的那个点。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。

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