香港保险新格局:2024高净值资产配置深度解析

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     当前，中国内地银行的定期存款利率已降至 1.5% 以下的历史低位，加之国际地缘政治紧张局势加剧，资产面临的波动风险日益显著。在此宏观背景下，香港储蓄险正凭借其优异的预估回报（长期年化收益率 IRR 可达 5%-7%）和稳固的派息达成率（领先险企连续五年维持在 95%-105%），成为内地高净值人士跨境资产规划的重要选项。

     依据最新统计，2024 年内地访客赴港投保，单日资金峰值涌入超 5 亿港币，其中财富管理型保单占据超过 82% 的比重。面对友邦、保诚、安盛等十多家主流险企及其繁多复杂的产品系列，明智的投资者务必洞悉营销外衣之下，重点关注以下四大关键考量维度：国际信评机构认可度、过往分红实现率波动轨迹、基础资产配置策略、以及周期性偿付能力表现。

     本文将为您深度解析九家香港主要保险公司的关键数据，助您透彻掌握香港保险市场脉络。值得强调的是，本文引用的分红波动数据均来自瑞士再保险（Swiss Re）的权威监测报告。

1. 友邦保险（AIA）


其主打产品“盈御 3”在近五年内的总现金价值实现率稳定在 97%-107%（2021-2023 年数据）；复归红利的实现率在 2015-2019 年生效保单中亦维持在 80%-84% 的稳固水平。

固定收益类占比 75.6%（其中国债占 51%，公司债占 47%）；权益类配比 14%，主要分散投资于亚洲市场（中国香港地区占据 59%）。

成立时间：友邦始于 1919 年上海，于 1931 年进驻香港市场。国际评级：获标普 AA-（稳定）、穆迪 Aa2、惠誉 AA（稳定）级认可。偿付能力：截至 2023 年末，其偿付能力达 275%，远高于监管要求的 150% 安全线。资管规模：2023 年管理资产规模达到 2,860 亿美元，系亚太区最大独立上市寿险集团。投资组合：分红实现率：分红波动率：呈现低波动（< 5%）特性，得益于其成熟的平滑机制，有效抵御市场冲击。即便在 2022 年美股大幅下挫期间，实现率仍达到了 102%。

2. 保诚保险（Prudential）


针对 2014 年生效的“隽富”保单，2023 年总现金价值实现率录得 79%（呈现逐年下滑态势）；尽管长期（20 年平均）内部回报率在 5%-6%，但短期波动较为显著。

权益类投资占比 42%（涵盖股票与基金）；固定收益类配比 59%（主要配置美元国债及 AAA 级政府债券）；其代表产品“隽富”采取 七成权益 + 三成固收的策略，旨在追求更高的潜在回报。

成立时间：保诚于 1848 年在英国创立，1964 年正式进军香港市场。国际评级：获标普 AA- 及穆迪 Aa1 的高评级。偿付能力：2023 年达到 714%，位居全球顶尖水平。资管规模：资产管理规模高达 6350 亿英镑（约合 5,000 亿港元）。投资组合：分红实现率：分红波动率：表现出高波动（> 15%）特点，其平滑机制相对较弱，收益表现直接映射市场变化（例如 2022 年实现率为 89%）。

3. 安盛保险（AXA）


“智惠储蓄计划”连续三年总现金价值实现率达到 100%（2021-2023 年）；“安进储蓄计划”的长期实现率维持在 97%-106%。

固定收益类占比 76%（涵盖企业债与政府债）；权益类占比 5.4%，不动产投资占比 5.8%；开创性推出多货币保单（可在欧元/美元间切换），将 90% 的可分配盈余分配给保单持有人。

成立时间：安盛于 1816 年起源于法国，在香港的业务拓展已逾 60 年。国际评级：获标普 AA- 及穆迪 Aa3 的认证。偿付能力：2023 年偿付能力超 250%。资管规模：管理资产规模达到 1 万亿美元（由全球顶级的安盛投资管理 AXA IM 团队负责运作）。投资组合：分红实现率：分红波动率：属于中低波动范畴，欧元保单提供了灵活的汇率风险对冲能力，但非保证收益占比较高，建议长期持有。

4. 宏利金融（Manulife）


“宏挚传承”的预期 IRR 为 7.19%，近五年实现率保持在 98%-102%；其现金价值增长迅猛，适宜有短期资金需求的用户。

固定收益类占比 81%（以债券为主）；权益类占比 19%（其中上市股票仅占 6%）；作为香港最大的强积金供应商（市场份额 27.7%），其现金流表现稳定。

成立时间：宏利于 1897 年在加拿大成立，已在香港市场深耕 125 载。国际评级：获标普 A+ 及穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/1f311e87d14dd617d36ca34218dac01f.jpg 评级。偿付能力：LICAT 比率达到 136%（依据加拿大标准，高于 90% 即被视为稳健）。资管规模：资产管理规模高达 4,034 亿加元（约合 2.3 万亿港元）。投资组合：分红实现率：分红波动率：表现为低波动（< 5%），这得益于其在强积金管理方面的丰富经验，有效支撑了收益的稳定性。

5. 万通保险（Principal）


“富饶千秋”30 年预期 IRR 达到 6.7%，连续五年实现率保持在 100%+；支持 6 种货币转换，在年金领域表现出色。

固定收益类占比 83%（主要投资国债及高评级企业债）；权益类占比低于 17%；其亚洲延期年金市场份额高达 48%，是养老规划的优选之一。

成立时间：万通于 1851 年在美国成立，并于 1975 年将业务扩展至亚洲。国际评级：获惠誉 A- 及标普 A+ 评级。偿付能力：2023 年偿付能力为 288%。资管规模：资产管理规模达 3800 亿美元（与霸菱资产管理公司合作）。投资组合：分红实现率：分红波动率：呈现极低波动（< 3%），其以固定收益为主的策略保障了长期稳健的投资回报。

6. 富卫保险（FWD）


“盈聚天下 3pay”产品预期 5 年回本，30 年 IRR 达到 6.4%，新业务实现率保持在 100%+；其回本速度在市场上名列前茅（5 年）。

固定收益类占比 67%（以债券为主）；权益类占比 26%；在数字化服务方面处于领先地位，内地客户占比达到 60%。

成立时间：富卫于 2013 年成立（前身为 ING 亚洲业务）。国际评级：获穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/03ab8646a54f5adde624ee330c030a9f.jpg 及惠誉 A 评级。偿付能力：2023 年偿付能力为 292%。资管规模：2024 年资产管理规模达到 630 亿美元。投资组合：分红实现率：分红波动率：属于中波动（8%-10%）范畴，尽管权益配置比例较高，但快速回本能力有助于缓冲风险。

7. 中国人寿（海外）


固定收益类占比 81%（以主权债为主）；权益类占比 2%；另类投资占比 10%（包括基建、不动产）；目前仅支持人民币、美元、港元三种货币。

成立时间：中国人寿（海外）于 1984 年在香港成立，拥有国资背景。国际评级：获穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/1f311e87d14dd617d36ca34218dac01f.jpg 及标普 A 评级。偿付能力：2023 年偿付能力为 211.47%。资管规模：2023 年资产管理规模达到 4,600 亿港元。投资组合：分红实现率：即便在疫情期间，仍维持 100% 的实现率，国资背景为其稳健收益提供了坚实支撑。分红波动率：呈现低波动（< 5%），这得益于其以固定收益为主的策略以及国家政策资源的支持（如大湾区建设）。

8. 永明金融（Sun Life）


成立时间：永明金融于 1865 年在加拿大创立，1892 年进入香港市场。国际评级：获标普 AA 评级。偿付能力：具体数据未公开（但凭借标普 AA 级评级，其安全边界已获充分验证）。资管规模：资产管理规模高达 1,765 亿加元（约合 1 万亿港元）。投资组合：固定收益类占比 75%（主要投资 BBB 级以上债券），权益类资产分散配置；作为香港强积金市场的第三大供应商，在退休规划领域展现出卓越的专业性。分红实现率：现金价值实现率高达 100%，连续 11 年荣登全球可持续发展百强榜单。分红波动率：呈现低波动（< 5%）特性，长期以来被评为“最值得信赖的保险品牌”。

9. 周大福人寿（Chow Tai Fook Life，原富通保险）


成立时间：周大福人寿于 1985 年在香港成立，2019 年被周大福集团收购。国际评级：获惠誉 A- 及穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/03ab8646a54f5adde624ee330c030a9f.jpg 评级。偿付能力：2023 年偿付能力达到 325%。资管规模：具体数据未公开（但其背靠新世界集团，资金实力雄厚）。投资组合：固定收益类投资占比超过 70%（以高评级债券为主），并获得郑氏家族资本的有力支持。分红实现率：连续九年分红达成率保持 100%，稳定性极为突出。分红波动率：呈现低波动（< 3%）特性，尤其适合偏好保守型投资的客户。

核心洞察

稳健回报型：万通、永明、周大福人寿——这些公司的固收类资产配比均逾 八成，派息达成率常年维持在 100%+ 的高水平。高潜收益型：保诚、富卫——它们的权益类资产配置比重较高，长期 IRR 可触及 6.4%-7%，但同时也需承受一定市场波动。多元货币选择：友邦（美元资产占比 78%）、安盛（支持多币种切换）、万通（支持 6 种货币互换）。国资背景优势：中国人寿（海外）——坐拥央企背景资源，并在康养社区布局方面具独特优势。

⚠️警示：部分产品（例如保诚某些方案）因末期分红占比较高，其分红实现率或低于 85%。故在筛选时，务必详查其官网公布的五年以上分红纪录。



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