把握全球机遇:香港保险如何成为高净值人士的稳健基石与增长引擎

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近年来，围绕香港保险的讨论热度不减，各种观点层出不穷。面对褒贬不一的市场杂音，作为一名深耕香港金融保险领域多年的专业人士，且身兼资深保单持有人，我始终秉持客观中立的态度。本文旨在揭示香港保险的真实面貌与深层价值，助您拨开云雾，明晰其在全球资产配置中的独特作用。

香港保险凭借其独特的市场魅力与健全的金融体系，正日益成为国家金融开放战略中的核心一环。从《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）的持续升级，到跨境理财通的稳步推进，再到粤港澳大湾区保险服务试点的落地，以及数字人民币在港险缴费场景的拓展，一系列利好政策的叠加，正为香港保险业擘画出更加宏大的发展蓝图。


香港保险何以获得国家层面的认可与支持？

权威媒体《经济日报》曾以《香港保险为何备受全球青睐》为题刊文，这本身已是政策层面积极信号的有力印证。



内地对香港保险业的政策支持强度显著提升，多项措施正加快付诸实践。例如，早在 2021 年，伴随《粤港澳大湾区跨境理财通实施细则》的出台，便明确提及探索设立跨境保险服务网点。至 2023 年 6 月，首个“粤港澳大湾区保险服务中心”正式揭幕运营，启动了香港保单的保费续缴、理赔协助等配套服务试点。同年 11 月发布的《关于支持香港保险业在内地设立机构的指导意见》，更清晰表达了鼓励符合条件的香港保险公司在大湾区设立分支机构的意向。


可观预期回报，根植于坚实的基础逻辑

面对香港保险宣称的，普遍高达年化 5%、6%乃至 7% 的预期收益，许多人难免会产生疑问，这究竟是真实的财富增值机遇，抑或是吸引眼球的营销噱头？在此，我可明确指出，其高回报绝非凭空捏造。下面，我将从三大关键维度，为您深度解读其背后的坚实基础。
1. 严密监管体系，杜绝虚假承诺

首先，香港的保险监管框架极为严密，严禁任何保险机构随意夸大潜在收益。香港保险业主要依循两大核心监管要求：GL16 指引与 GL28 指引。



依据 GL16 指引，保险公司必须构建一套严谨的参与式保单管理体系，其核心在于对非保证利益的分配进行公正性审查，定期审视分红实现率与保单持有人合理预期的吻合度，并妥善平衡股东与保单持有人等各方利益。此外，保险公司需向保单客户清晰展示其分红策略、平滑机制及过往分红实现状况。而 GL28 指引则特别强调，保险公司提供的利益说明文件，务必做到信息全面、精确、透明，杜绝任何形式的误导性表述。



事实上，近期出台的“演示利率上限”规定，也在一定程度上彰显了监管部门的坚定立场。香港保险业监管局（IA）认为，设立一个统一的演示利率最高标准，对于规范授权保险公司销售参与式保单的行为至关重要。此举旨在有效约束过于激进的投资假设，从而激发行业内部的良性竞争，并最终助力整个保险市场的稳健长远发展。
2. 高额回报源于卓越的底层资产管理能力

其次，香港保险之所以能提供可观的预期回报，其深层原因在于其背后卓越的底层资产管理能力。我们所持有的分红型保险产品，其资金主要投向三大类别资产，如下图所示：包括稳健的固定收益（Fixed Income）、充满活力的权益类（Equities）以及高增长潜力的另类投资（Alternative Investment）。



深入探讨固定收益投资，香港作为全球性的金融中心，实行自由外汇政策，全球近半数的跨境贷款和国际债券均以美元结算。众多主主权实体、跨国机构及享誉全球的顶尖企业，均偏好发行美元计价的债券。



正如上图清晰呈现，中国工商银行的美元债到期收益率达到 6.135%，汇丰银行与法国巴黎银行的美元债收益率亦分别录得 6.215% 和 5.322%。这些均为信用级别极高的优质债券，仅凭票面利息便能实现 5%-6% 的回报。以香港某知名保险公司为例，其固定收益类投资中，信用评级达到 BBB 或以上的债券占比高达 99%，这预示着极低的违约风险和极高的安全边际。在债券投资的行业构成上，金融业占据最大份额，其中便包括了前述中国工商银行、汇丰银行、法国巴黎银行等发行的美元债券。



紧随其后的是政府机构债券，占比达 19%，这部分资产无疑涵盖了美国、中国以及部分欧洲国家发行的国债。



举例来说，上图详细列出了美国国债的收益率表现：10 年期收益率为 4.406%，20 年期为 4.914%，而 30 年期则达到 4.899%。



由另一幅图（https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/23/ed54e6314e171128764feb730c855146.png）可知，截至 2024 年 12 月 31 日，该保险公司旗下管理资产的逾 77% 均配置于固定收益资产。其全球化地域分布亦呈现多元化特点，北美地区占据 43%，欧洲地区为 37%，亚太地区则为 20%。鉴于此，我们所持有的香港分红保险产品，其六至七成的资金皆投入至此类投资级别的债券资产，且投资版图遍布全球多个国家与区域，收益率普遍维持在 5%-6% 的稳定区间。拥有如此稳固的投资根基，我们又怎会对保单的未来收益抱持不必要的疑虑呢？即便纵观历史，历经经济大萧条、互联网泡沫、次贷危机、新冠疫情等严峻考验，其整体收益曲线依然保持着稳步上升的态势。

此外，构成我们保单核心底层资产的另一重要组成部分，则是另类资产。这类资产涵盖了广泛的投资类型，包括私募股权、对冲基金、风险资本、私人信贷、基础设施以及农林业用地等。



以另类投资领域极富盛名的耶鲁大学捐赠基金为例，其以重仓另类资产的投资策略享誉全球。1985 年，当被誉为“耶鲁大学投资之神”的大卫·史文森（David Swensen）掌舵该基金后，他毅然放弃过高的流动性，长期将巨额资金配置于非传统的另类资产，从而斩获了显著的超额回报。在大卫主理基金的二十载间，其年化投资回报率竟高达令人瞩目的 12.6%。



诚然，另类投资往往伴随较高的风险与错综复杂的特性，对投资机构的专业素养要求极高，且通常需要庞大的资金体量，故其参与门槛相对较高。同时，这类投资周期亦较长，普遍持续 7 至 10 年，甚至更久，正因此，它能够带来极为丰厚的超额收益。值得关注的是，香港的各大保险公司目前正以前所未有的积极态势，深度涉足另类投资领域。

下方的图表直观呈现了近十年来各大类资产的表现概况。显而易见，不同区域、不同行业以及不同资产类别，在每年度的投资回报上均呈现出显著的差异性。



全球投资舞台上，不存在永远的“赢家资产”，每年的领跑者都不断更迭。这深刻揭示了市场主题与资本流向，会随宏观经济环境、政策风向、利率周期等诸多因素持续动态调整。若仅依赖于“押注”单一资产以期长期制胜，其难度可想而知，且过程中可能遭遇难以承受的市场波动与净值回撤。然而，一旦我们将投资格局拓展至全球范畴，通过跨区域、跨资产种类、跨货币、跨周期的多元化策略布局，便能有效规避因特定区域、特定市场可能出现的经济下行、自然灾害或地缘政治动荡，对整体资产组合造成的巨大冲击。这正是投资界普遍奉行的“分散风险，不将所有鸡蛋置于同一篮中”的智慧体现，也恰恰是高阶的香港保险投资策略与普通个人投资者行为模式间的核心区别。
3. 历史数据与客户实践，验证高回报的真实性

第三，通过长期保单的实践验证，香港保险所宣称的高回报绝非纸上谈兵。在我服务的高净值客户中，有相当一部分早在七八年前乃至十多年前便已购入香港保险。如今，他们不仅主动选择加购新保单，更积极追加现有保单的保额。他们为何会做出这样的决定？原因显而易见：因为他们已真实体验到香港保险带来的财富增值，且对实际获得的分红收益感到满意并符合最初预期。

此外，香港的保险公司普遍设立了独有的“分红平滑机制”。此机制旨在将投资表现优异年份的超额利润进行储备，而在投资收益不理想的年份则释放这些储备，从而有效熨平保单分红的波动性，确保长期收益的稳健性与可持续性。



上图（https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/23/dff581503b41bf481732ffb7e2a95588.png）直观呈现了香港某领先保险公司自 1990 年至 2024 年的市场表现，其中永明的分红比例利率在逾三十载的岁月长河中，持续展现出高度的稳定性。



特别值得强调的是，即便在 2022 年美国股市和债市双双遭受重创之时，该分红账户的实际投资回报率一度下探至 -7.73%，然而当年分配给保单持有人的红利依然坚挺地维持在 6.00%。这淋漓尽致地展现了分红平滑机制所具备的强大韧性与效力。

总而言之，在国家“双循环”新发展格局及金融市场持续扩大开放的宏观背景下，香港保险已超越单纯的“投资工具”范畴，晋升为一种“财富战略级资产”。对于广大的高净值内地客户而言，审时度势地抓住当前政策释放的红利，结合自身家庭结构、财务状况及风险偏好，选择合法合规渠道配置香港保险，这不仅是实现个人或家族财富多元化配置的有效路径，更是一次深度参与国际财富管理、拓宽全球视野的难得契机。

正如香港财经事务及库务局局长许正宇先生曾明确指出：“香港保险业正以创新为核心驱动力，积极赋能国家构建更高层次的开放型金融体系。”

在这波澜壮阔的时代背景下，香港保险所蕴含的深远价值，已远超其表面的数字回报。其更在于作为连接中国内地与国际市场的“超级桥梁”，为个人财富乃至国家发展，持续开创无限的潜能与机遇。
核心观点精炼总结：

香港保险获得中国政府的深度认可及强力扶持。香港保险可观的预期回报，根植于其稳固的底层资产配置和审慎的投资策略。香港保险的卓越可靠性，已由海量客户的实际收益与详细的分红记录多方证实。

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