香港保险＂6.5%＂:逆市升温背后的真实逻辑

因醉鞭名马幌

香港保险"6.5%"：逆市升温背后的真实逻辑

最近身边的朋友总是问我同一个问题："苏江，听说香港保险能拿6.5%的收益，现在还能买吗？"

说实话，每次听到这样的问题，我都有点哭笑不得。大家好像都被这个"6.5%"的数字给迷住了，但很少有人真正理解它背后的逻辑。

今天想跟大家聊聊香港保险收益的真相，以及为什么在内地利率一路下跌的背景下，港险反而越来越受欢迎。
内地利率"跌跌不休"，港险逆势走红

说到利率下行，这确实是当前最热门的话题。内地保险预定利率即将迎来1.5%时代，这个消息已经在行业内传得沸沸扬扬。

我记得前几年，内地储蓄险的预定利率还能达到2.5%，现在却要降到2%，甚至有些分红险的保底利率要降到1.5%。这种下降幅度，确实让不少投资者感到焦虑。

更让人担心的是，据说内地重疾险在7月31日全部下架后，重新上架的产品保费可能上调20%-30%。这种"涨价+降息"的组合拳，确实让很多人开始重新审视自己的理财规划。

就在这样的背景下，香港保险市场却呈现出了完全不同的景象。2024年香港新造保单保费总额达到2198亿港元，同比激增22%，其中内地访客贡献了628亿港元，占比接近30%。

这个数据背后，其实反映了一个很有意思的现象：当内地资产收益率不断下行时，资金开始寻找更优质的投资标的。
"6.5%"的真相：不只是数字游戏

很多人听到香港保险能达到6.5%的收益，第一反应就是"这么高的收益靠谱吗？"

其实，这个6.5%并不是空穴来风。它是香港保监局设定的分红险演示收益上限。换句话说，这是监管机构认为在合理范围内的预期收益水平。

但这里有个关键点需要澄清：6.5%是长期复利收益的概念，不是说你今年投入100万，明年就能拿到106.5万。

以友邦最新推出的"环宇盈活"为例，它的厉害之处在于能够在第22年就让预期IRR领跑全港市场，第30年即可触顶6.5%的收益上限。这个增速，在香港保险市场确实算是顶级水准。

不过说到收益，我觉得更重要的是要理解港险收益的构成。大部分香港储蓄分红险的收益由三部分组成：保证现价、复归红利和终期红利。

保证现价是写在合同里的，这部分是100%确定的。复归红利每年一经公布就不再变化，相当于"落袋为安"。只有终期红利存在不确定性，但这也是收益增长的主要来源。
分红实现率：检验保险公司实力的试金石

说到分红，很多人最关心的就是"画的饼能不能吃到"。

这就涉及到一个关键指标：分红实现率。简单来说，就是保险公司实际派发的分红与当初演示的分红之间的比例。



从友邦的历史数据来看，他们的主流产品"盈御"及"充裕未来"系列，总现金价值比率基本全线保持在100%以上。即使是2016年生效的保单，也能维持97%-99%的实现率。

这个数据说明什么？说明至少对于友邦这样的头部保险公司来说，完成预期分红并不是什么难事。

当然，不同保险公司的分红实现率差异还是挺大的。这也是为什么在选择港险时，保险公司的背景实力如此重要的原因。
资金流向：机构投资者的选择

有意思的是，不只是个人投资者在关注港险，机构投资者的动向同样值得注意。

根据中国保险资管业协会的调研数据，2024年内地保险资金投向香港的金额达到388.1亿美元，占境外投资的51%。通过布局香港市场，这些资金全年平均财务收益率约为15%，比上年大幅提升10个百分点。

更有意思的是，央行行长潘功胜在今年1月的亚洲金融论坛上明确表态：将大幅提高国家外汇储备在香港的资产配置比例。

这些动作释放出一个清晰的信号：香港作为国际金融中心的地位依然稳固，优质资产依然值得配置。


投保策略：理性看待收益与风险

虽然香港保险的收益看起来很诱人，但我还是要提醒大家几个关键点。

首先是外汇风险。香港保险大多以美元或港币计价，如果未来人民币相对美元升值，那么以人民币计算的收益就会打折扣。

其次是流动性风险。香港储蓄险前几年的现金价值通常低于本金，如果急需用钱而提前退保，可能会面临损失。

第三是分红的不确定性。虽然头部保险公司的分红实现率表现不错，但分红毕竟不是保证的，存在波动的可能。

最后是合规风险。一定要通过正规渠道购买，确保在香港境内签署保单，否则可能面临法律风险。
产品选择：不同需求匹配不同方案

如果确实有配置港险的需求，产品选择就很关键了。

对于追求长期稳健增值的投资者，可以考虑友邦的"环宇盈活"这类产品。它的中长期收益表现确实亮眼，而且收益结构相对稳定。

对于希望兼顾短期收益的投资者，可能需要关注宏利或者其他公司的产品，毕竟不同产品在不同时期的表现各有特色。



对于有教育金规划需求的家庭，需要重点关注产品的提取灵活性。有些产品虽然长期收益不错，但在特定年份提取时可能不够灵活。

值得一提的是，现在很多香港保险产品都增加了不少实用功能，比如货币转换权、保单拆分、无限次转换受保人等。这些功能看似不起眼，但在实际使用中往往能发挥意想不到的作用。
配置逻辑：做好资产组合

说了这么多，其实我想强调的是，香港保险只是资产配置的一个选项，而不是全部。

理性的做法是将它作为整体资产配置的一部分，用来平衡风险和收益。比如可以将一部分资金配置在稳健的港险产品上，另一部分继续投资内地市场，这样既能享受港险的收益优势，又能分散汇率等风险。

从时间维度来看，港险更适合作为中长期配置。如果是短期资金需求，还是建议优先考虑流动性更好的投资工具。
未来展望：机遇与挑战并存

展望未来，香港保险市场的发展趋势还是比较明确的。

一方面，随着内地利率环境的持续下行，港险的相对优势可能会进一步凸显。特别是在当前"资产荒"的背景下，港险确实提供了一个不错的配置选择。

另一方面，香港保险市场本身也在不断进化。各大保险公司都在加大产品创新力度，推出更多符合内地客户需求的产品。

不过也要看到，监管环境的变化、汇率波动、地缘政治等因素，都可能对港险市场产生影响。作为投资者，需要保持足够的风险意识。
写在最后

说了这么多，其实核心观点就一个：香港保险确实有其独特优势，但不是万能的理财工具。

在当前内地利率下行的背景下，适度配置港险是有道理的。但前提是要充分了解产品特性，理性评估自身需求，选择合适的产品和保险公司。

最重要的是，不要被单纯的收益数字冲昏头脑。真正的财富管理，是要在收益、风险、流动性之间找到平衡，而不是单纯追求高收益。

毕竟，适合自己的才是最好的。无论是6.5%还是其他数字，都只是投资决策的参考因素之一，而不是全部。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

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