香港保险180年不倒的秘密:6.5%收益背后的全球投资密码,为什么保证收益低反而更安全?

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香港保险180年不倒的秘密：6.5%收益背后的全球投资密码，为什么保证收益低反而更安全？

最近有朋友拿着友邦「环宇盈活」的计划书来问我，说30年预期IRR能到6.5%，是不是比内地保险强太多了？

说实话，每次遇到这种问题，我都会先问一句：你真的理解这个6.5%是怎么来的吗？

今天我们就来聊聊香港保险6.5%时代的真相，以及那些你必须知道的投资密码。
6.5%的收益是怎么来的？

很多人搞不懂，香港储蓄分红险为什么敢把长期复利6.5%的回报写在计划书里。

这背后的逻辑其实很简单：香港作为自由贸易港和亚洲金融中心，投资渠道不受限制，可以在全球范围内进行投资。

你买香港保险，相当于通过保险公司这个大机构去买了一个全球投资组合。

这个投资组合里面，主要分为两大类：

固收类资产：以美债为代表，目前美国国债10年、20年、30年期的回报均在4%+。

权益类资产：以美股等为代表，标普500指数过去50多年的年化总平均收益率10.83%。

除了美股和美债，还有全球其他优质资产。港险投资全球市场，全球化配置足够分散和多样化，使整体收益更稳定。

香港保监局有规定，要把90%的分红都给客户。纵观历史，香港保险公司都会根据市场去调整固收类和权益类的投资比例，通过构建不同货币的投资组合，去穿越经济周期并获益。

这样的资产组合，长期看不仅回报高，而且波动可控，实现了长期复利滚雪球。
香港保险180年不倒的秘密

很多人担心香港保险公司的安全性。这个担心其实是多余的。

香港保险业发展至今已有180多年历史，经历过两次世界大战和无数次金融危机，从未有人寿保险公司破产。

这背后有五大难以倒闭的理由：

历史积淀与经验：180多年的发展历程，积累了丰富的风险管理经验。2008年全球金融风暴时，许多投资银行破产倒闭，但香港保险公司却屹立不倒。

金融行业支柱：保险公司被视为金融体系的支柱，是最后的安全防线。香港的保司很多都是国际超大型保险公司，到了"大到不能倒闭"的地步。

精确的精算分析：通过精算分析，保险公司能够将风险合理分散到更广泛的投保群体中。香港的保险精算师必须经过保监局正式任命，并接受严格监管。

国际型保险公司实力：香港保险市场主要由国际型保险公司主导，这些公司拥有跨国经营背景、悠久历史和庞大资产规模。

政府监管的严密性：以《保险业条例》为核心，众多细则覆盖运营各环节，严格规范精算师等专业人员资质。

即使真的出现问题，监管机构也会协调其他机构接管，保障客户权益。就像2024年泰禾人寿被接管，9.2万份保单继续有效，理赔和续保不受影响。
为什么保证收益低反而更安全？

这是个很有意思的现象。香港储蓄型保险的"保证收益"通常只有1%-2%，远低于一些内地保险的宣传数字。

但这恰恰反映了香港保险的审慎原则。

避免激进投资，降低风险：香港监管局要求保险公司将一定比例的资金投资于高信用等级的债券和蓝筹股，而非高风险资产。低保证收益实际上是"牺牲短期回报，换取长期稳定性"。

分红机制的透明度：香港保险的"非保证分红"虽存在波动，但需公布"分红实现率"，透明度更高。保证收益过高，可能迫使保险公司通过"拆东墙补西墙"维持生计。

分红缓和调整机制：香港各大保险公司都有缓和调整机制，也称平滑机制。保险公司会在投资收益较好的年份，将部分收益资金存到"分红特别储备"的账户中。

监管穿透底层投资：香港的保险公司会在全球范围内进行分散投资，有着广泛的投资组合。各大保险公司的保险产品都需在香港保监会报备，经过资金压力测试。
分红实现率的数字游戏

不过，光看预期收益是不够的。真正的关键在于分红实现率。

什么是分红实现率？简单说，就是保险公司实际派发的分红与当初演示的分红的比例。

有意思的是，很多人以为分红实现率越高越好，100%比60%好。但这其实是个误区。

为什么这么说？

如果一家保险公司的分红实现率长期保持在100%以上，说明什么？要么是当初演示得太保守，要么是为了维持高实现率在"拆东墙补西墙"。

真正稳健的保险公司，分红实现率应该在80%-120%之间波动，这才符合投资的客观规律。

说到这里，我想起前段时间看到的一个数据。友邦2024年公布的分红实现率，有些产品确实达到了100%以上，但这主要集中在近几年发售的产品上。

对于那些历史更悠久的产品，实现率其实更能反映真实的投资能力。
环宇盈活的A面与B面

回到开头提到的友邦「环宇盈活」，这款产品确实有其独特之处。

A面：中期收益王者

在20-40年这个时间段，环宇盈活的表现确实出色。第30年IRR率先冲到6.5%的上限，总价值是保费的5.85倍。

如果你的目标是纯粹的财富增值，计划在30-40年这个周期内让资产达到顶峰，并且期间不打算动用一分钱，那环宇盈活确实很有吸引力。

B面：提领表现的隐忧

但如果你需要定期提取资金，比如用作教育金或养老金，情况就不一样了。

环宇盈活的设计是大幅削减了作为"安全缓冲区"的复归红利，把宝全压在了不确定的终期分红上。

这意味着在持续提领的情况下，保单价值可能会出现较大缩水。
哪些产品真正值得配置？

基于以上分析，我们来看看不同需求下的产品选择：

纯增值需求：如果你的钱存进去就不打算动，目标是25年后资产最大化，环宇盈活确实是不错的选择。

现金流规划：如果你需要定期提取资金，比如教育金、养老金，建议选择复归红利占比更高的产品。

财富传承：如果主要目的是财富传承，那么产品的传承功能比收益率更重要。

值得一提的是，市场上确实存在一些"隐藏款"产品，它们的静态IRR在中期可能没有环宇盈活那么"炸裂"，但提领表现却异常强大。

这些产品的核心设计就是极高的复归红利占比，打造了一个深不见底的"安全缓冲区"。用它们来做定期提领，连续提领几十年后，保单的剩余价值和整体IRR几乎不受影响。
2025年的市场趋势

从最新的数据来看，2025年第一季度全港新单总保费达934亿港元，与2024年一季度相比，实现了43.4%的环比增长，再次刷新历史纪录。

这说明什么？说明在内地保险利率不断下调的背景下，香港保险的吸引力在持续增强。

但我们也要理性看待这个趋势。随着监管的收紧和市场的成熟，未来香港保险的收益率可能也会面临下调压力。

6.5%的时代还能维持多久？这是个值得思考的问题。
写在最后

香港保险确实有其独特优势：全球化投资、严格监管、产品创新。但它不是万能的，也不是适合所有人的。

选择香港保险，关键是要明确自己的需求，理解产品的真实特性，而不是被表面的数字所迷惑。

6.5%的收益率看起来很美，但真正重要的是这个收益率能否持续实现，以及是否符合你的实际需求。

记住，投资有风险，决策须谨慎。在做任何重要的财务决定之前，最好咨询专业的理财顾问，结合自己的实际情况做出选择。

毕竟，最适合的，才是最好的。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

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