香港保险悲观演示背后的投资密码:为什么80%实现率比100%更值得信赖?

123456911

香港保险悲观演示背后的投资密码：为什么80%实现率比100%更值得信赖？

最近和几个客户聊天，发现一个有意思的现象。很多人在看香港保险计划书时，总是盯着悲观演示的数字发愁，担心收益会不会真的这么低。

有个朋友直接跟我说："你看这个友邦环宇盈活，正常演示第30年能到6.5%，但悲观演示只有3.48%，差距这么大，我心里没底啊。"

说实话，我理解这种担心。毕竟谁都不想辛苦存了几十年，最后收益大打折扣。

不过今天我想跟你聊聊，为什么悲观演示其实不是你想象的那回事，以及为什么一个80%分红实现率的公司，可能比那些号称100%实现率的更值得信赖。
悲观演示的真相：这不是保险公司的"最坏预测"

很多人以为悲观演示就是保险公司对未来最悲观的预测，这完全错了。

悲观演示其实是香港保监局强制要求的一套标准化假设，目的是让你看清楚非保证收益的波动性。就像银行做压力测试一样，不是说银行真的会倒闭，而是要看看在极端情况下能扛多久。

保监局设定悲观演示的逻辑很简单：过去香港保险市场竞争激烈，各家公司都在演示回报率上"卷"，动不动就7%、8%的预期收益。但实际兑现时，如果客户发现差距巨大，必定会投诉不断，影响香港保险的国际声誉。

所以监管层出手了，要求所有公司必须展示一个更保守的情景，让客户心里有个底。

香港保险的预期收益，并不是保险公司拍脑袋决定的，而是保险公司精算师根据香港精算学会的《最佳估算假设》来计算的。

精算师用经济模型预测了未来数百年可能出现的各种投资情景。预期收益是这些情景下投资收益的平均值计算而来，也就是第50%位置；乐观情景则取自于情景中的收益靠前1/4位，即第75%；悲观情景则是情景中的收益靠后的1/4位，即第25%。

换句话说，实际情况可能比乐观情况更乐观，也可能比悲观情况更悲观。像香港友邦就多次对多个产品抬高收益率，保险公司的老师说："我们的预测还是太保守了点。"
数据说话：正常vs悲观，差距到底有多大？

拿香港友邦环宇盈活来说，我们看看具体数字：

以5年缴费、年缴10万美元为例，到第30年：

正常演示：预期总IRR达到6.5%悲观演示：预期总IRR仅3.48%

这差距确实不小，相当于收益率砍了一半还多。

更直观的是回本周期：

正常演示：最快7年回本悲观演示：第18年才回本

但这里有个关键点：悲观演示最大的价值，是帮你评估自己的风险承受能力，而不是帮你预测未来。

我经常跟客户说，如果悲观演示下的收益你都能接受，那这个产品对你来说就是相对安全的。如果悲观演示让你夜不能寐，那说明这个产品不适合你的风险偏好。
分红实现率才是王道：为什么80%比100%更可信？

这里我要说一个很多人忽略的关键指标——分红实现率。

分红实现率显示了保险公司过往实际派发的红利与当时计划书演示数额的吻合度。一家长期保持较高实现率的公司，其演示数据通常更具参考价值。



做生意这么多年，我深知一个道理：看一个人靠不靠谱，不是听他说什么，而是看他过去做了什么。还有多少人经过了多年还和他合作，对于保险公司也一样。

有意思的是，我发现一个反常识的现象：那些分红实现率长期保持在80%-90%的公司，往往比那些号称100%甚至超过100%的更值得信赖。

为什么这么说？

首先，长期保持100%以上的分红实现率，在数学上几乎是不可能的。保险公司的投资收益会受到市场波动影响，不可能年年都超预期。如果一家公司的分红实现率长期超过100%，要么是他们当初的演示过于保守，要么就是在某些年份透支了未来的收益。

其次，80%-90%的实现率其实已经相当不错了。这说明公司的精算师在做预测时比较谨慎，没有过度承诺，而且公司有足够的实力在大部分时间里兑现承诺。

最重要的是，这样的公司往往有更好的风险管控能力。他们不会为了短期的营销效果而夸大收益预期，而是更注重长期的可持续发展。
如何正确看待分红不确定性？

创业这些年，我明白一个道理：世界上没有绝对确定的事情，连银行存款都有通胀风险。

这个世界上最大的确定性就是世界充满了不确定性。

分红不确定性其实反映了一个根本问题：你是要确定性还是要收益性？

就像投资一样，国债收益确定但回报有限，股票回报可能很高但波动巨大。香港保险的分红产品，本质上是在确定性和收益性之间找平衡。



能够保本，且给你更高收益的可能。

我的建议是：

如果你完全不能承受任何不确定性，那就选择保证收益部分更高的产品。

如果你能接受一定波动，那就关注保险公司的历史分红实现率和投资管理能力。选择分红数据尽量多的公司，样本越多，可参考度越强。
友邦环宇盈活的投资逻辑解析

说到这里，我们来具体看看友邦环宇盈活这个产品。

友邦一直以来的品牌调性，就是"稳健"。这体现在了过往的产品设计上，也体现在了过往产品的实现率上。

从友邦官网公布的总现金价值比率来看，共计62款产品，其中32款有保单年度10+的总现价比率。均值97%，最小值93%，最大值101%。

数据样本量够大，数值还足够稳健，满满的安心感。



但计划书上的数字不够亮眼，终究缺乏打动人心的力量，友邦看着客户逐渐被其他家卷跑了，估计也急了，新产品环宇盈活，应运而生。

环宇盈活设计出来的市场定位，就是帮助友邦去抢回失去的市场，夺回原本属于它的一切。

从收益表现来看：

趸交：保单第10年IRR 5%，之前最高的是宏利宏挚的4.40%，友邦直接把这个数字又提升了0.6个百分点保单前30年，环宇盈活一路领先在保单第30年，环宇盈活即达到6.48%；其余三家均在保单第40年才达到6.5%，整整晚了10年

看了这些数据，可以说在趸交或2年交的市场上，环宇盈活的计划书，做得已经是毫无对手了。
环宇盈活的提取密码：567方案解析

不过，收益只是一方面，更重要的是提取的灵活性。

环宇盈活有个很有意思的"567"提取方案：

第5年开始可以提取第6年可以设立价值保障选项第7年回本，开始正收益

这个设计很巧妙，既保证了前期的资金安全，又给了后期足够的灵活性。

特别是价值保障选项，你可以把部分红利转移到一个单独的账户里，赚取非保证利息。这就像是给你的钱买了一个"保险"，即使后面市场不好，这部分钱也是锁定的。
投资策略的底层逻辑

友邦环宇盈活的投资策略是这样的：

目标资产组合：

债券及其他固定收入工具：20%-100%增长型资产：0%-80%

这个配置很有意思。债券部分主要投资于美国及亚太区市场的国家债券及企业债券，提供稳定的基础收益。

增长型资产包括上市股票、股票互惠基金、房地产、房地产基金、私募股权基金及私募信贷基金等，主要投资于美国、亚太区及欧洲市场。

增长型资产一般比债券及固定收入资产具有更高的长期预期回报，但短期内波动可能较大。

友邦的投资策略是积极管理投资组合，即因应外在市场环境的变化及分紅業務之財務狀況靈活地調整資產組合。

比如，当利率低落，投资在增长型资产的比例或会较小，而当利率较高，投资在增长型资产的比例会较大。

这种灵活的资产配置策略，正是友邦能够在不同市场环境下保持相对稳定收益的关键。
认知是最终的护城河

理解悲观演示的真正含义，不是为了让你害怕，而是为了让你做出更明智的决策。

保险配置只是众多资产配置工具中的一个。它只能解决它本来应该解决的问题，而不是把它自己说的天花乱坠，诱骗别人。

资产配置要跨地域、跨币种、跨区域，这个原则永远不会错。香港保险只是你资产配置中的一部分，不是全部。



最后，我想说的是，选择香港保险，本质上是在选择一种生活方式和财富管理理念。

你选择的不仅仅是一个产品，更是一个长期的财富增值伙伴。在这个过程中，理性看待收益预期，关注公司的长期实力和信誉，比单纯追求高收益数字更重要。

毕竟，财富管理是一场马拉松，不是百米冲刺。那些能够陪你跑完全程的，才是真正值得信赖的伙伴。

不管你想买保险还是卖保险，欢迎和我聊聊。
关于作者

苏江：在个人财富管理路上摸爬滚打多年，踩过股票、基金、房产等各种投资的坑，深刻理解资产配置的复杂性。现将技术思维应用于财富管理，专门为家庭提供：出海资产配置策略、香港保险优化方案、个性化养老规划。我的优势是既懂技术逻辑，又有实战血泪史。有投资困惑、保险疑问、养老焦虑的朋友，都欢迎联系我咨询。添加微信，每日限定3人免费定制香港保险计划书。

????欢迎微信交流。微信：iamsujiang



作者：微信文章