香港保险深度解析:高净值客户全球资产配置指南

什么大师特

面对当前国内银行存款利率屡创新低（甚至跌破 1.5%），以及全球地缘政治紧张带来的资产市场不确定性，香港保险正逐渐成为内地高净值人士进行全球财富规划的坚实基石。凭借其诱人的预期回报（长期内部收益率 IRR 可达 5% 至 7%），以及主要保险公司持续稳定、五年平均维持在 95% 至 105% 的分红履行表现，港险的市场吸引力日益凸显。

根据最新数据，2024 年内地访客赴港购置保险的单日资金流动峰值已突破 5 亿港元，其中储蓄类寿险产品占据了高达 82% 的份额。面对市场上林立的友邦、保诚、安盛等数十家知名保险机构及其上百款产品，投资者切不可轻信单一推销说辞。明智的选择应着重考量四项核心要素：国际信用评级机构的认可、过往分红实现率的波动记录、底层资产的配置策略，以及跨经济周期的偿付能力。本文将为您详细剖析九大领先保险集团的关键数据，助您更透彻地理解香港保险市场。值得注意的是，文中所引用的分红波动数据均来自瑞士再保险的权威监测报告。
1. 友邦保险（AIA）

成立溯源：1919 年发源于中国上海，1931 年正式进驻香港市场。
全球评级：荣获标普 AA- （展望稳定）、穆迪 Aa2 及惠誉 AA （展望稳定）的卓越评价。
偿付能力：截至 2023 年底，高达 275% ，远超香港监管机构 150% 的最低标准。
资产管理规模：截至 2023 年，管理资产规模达 2,860 亿美元，位居亚太区独立上市寿险集团之首。
投资组合：

固定收益类资产占比 75.6% ，其中政府债券占 51% ，公司债券占 47% ；

权益类资产占比 14% ，主要分散投资于亚洲市场，中国内地及香港市场合计占比 59% 。

分红表现：

其旗舰产品“盈御 3”在最近五年（2021-2023 年）的总现金价值实现率稳定在 97% 至 107% 区间；

复归红利实现率在 2015-2019 年生效保单中稳定保持在 80% 至 84% 。

红利波动性：呈现低波动特征（低于 5% ）。友邦通过独特的平滑机制，有效抵御市场冲击，即便在 2022 年美股大跌期间，其实现率依然维持在 102% 的高位，展现出强大的抗风险能力。        


2. 保诚保险（Prudential）

创立历史：1848 年成立于英国，并于 1964 年将业务扩展至香港。
全球评级：获得标普 AA- 及穆迪 Aa1 评级。
偿付能力：2023 年高达 714% ，居于全球顶尖水平。
资产管理规模：总管理资产规模达到 6,350 亿英镑（约合 5,000 亿港元）。
投资组合：

权益类资产（股票与基金）占比 42% ；固定收益类资产占比 59% （主要为美元国债及 AAA 级政府债券）；

其代表性产品“隽富”采用 70% 权益资产与 30% 固定收益资产的配置策略，旨在追求更高的潜在收益。

分红表现：

针对 2014 年生效的“隽富”保单，2023 年的总现金价值实现率为 79% （呈现逐年下降趋势）；

尽管其长期（20 年平均）内部回报率可达 5% 至 6% ，但短期内的波动性较为显著。

红利波动性：表现为高波动性（超过 15% ）。由于其平滑机制相对较弱，收益表现与市场变动直接挂钩，例如 2022 年其实现率仅为 89% 。        


3. 安盛保险（AXA）

业务起源：1816 年发源于法国，在香港市场经营已逾 60 年。
国际评级：获标普 AA- 及穆迪 Aa3 评级。
偿付能力：2023 年超过 250% 。
资产管理规模：由全球顶级的安盛投资管理（AXA IM）团队管理，资产规模高达 1 万亿美元。
投资组合：

固定收益类资产（包含企业债和政府债）占比 76% ，权益类资产占比 5.4% ，房地产类资产占比 5.8% ；

创新推出多货币保单（支持欧元/美元切换），并将 90% 的可分配盈余分配给保单持有人。

分红表现：

其产品“智惠储蓄计划”在过去三年（2021-2023 年）的总现金价值实现率持续保持 100% ；

而“安进储蓄计划”的长期实现率则在 97% 至 106% 之间。

红利波动性：属于中低波动水平。其欧元保单能灵活对冲汇率风险，但鉴于非保证收益占比较高，建议进行长期持有规划。        


4. 宏利金融（Manulife）

创办年份：1897 年在加拿大成立，已在香港市场深耕 125 载。
国际评级：获标普 A+ 及穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/1f311e87d14dd617d36ca34218dac01f.jpg 评级。
偿付能力：LICAT 比率为 136% （依据加拿大标准，高于 90% 即被视为安全）。
资产管理规模：管理资产规模达到 4,034 亿加元（约合 2.3 万亿港元）。
投资组合：

固定收益类资产（以债券为主）占比 81% ，权益类资产占比 19% （其中上市股票仅占 6% ）；

作为香港最大的强积金供应商（市场占有率 27.7% ），拥有稳定的现金流支持。

分红表现：

其产品“宏挚传承”预期 IRR 高达 7.19% ，近五年分红实现率保持在 98% 至 102% ；

现金价值快速增长，适合有短期资金流动需求的客户。

红利波动性：呈现低波动性（低于 5% ）。其丰富的强积金管理经验为收益的稳定性提供了坚实支撑。        


5. 万通保险（Principal）

成立背景：1851 年在美国创立，1975 年进入亚洲市场。
国际评级：获惠誉 A- 及标普 A+ 评级。
偿付能力：2023 年为 288% 。
资产管理规模：管理资产规模达 3,800 亿美元（与霸菱资产管理合作）。
投资组合：

固定收益类资产（包括国债及高评级企业债）占比 83% ，权益类资产占比低于 17% ；

在亚洲延期年金市场中占据 48% 的市场份额，是养老规划领域的优选。

分红表现：

其产品“富饶千秋”的 30 年预期 IRR 达到 6.7% ，并连续五年分红实现率保持在 100% 以上；

支持 6 种货币转换，在年金领域处于市场领先地位。

红利波动性：呈现极低波动性（低于 3% ）。其以固定收益为主导的投资策略确保了长期稳健的收益表现。        


6. 富卫保险（FWD）

成立时间：2013 年成立，前身为 ING 亚洲业务。
国际评级：获穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/03ab8646a54f5adde624ee330c030a9f.jpg 及惠誉 A 评级。
偿付能力：2023 年为 292% 。
资产管理规模：2024 年管理资产规模达 630 亿美元。
投资组合：

固定收益类资产（以债券为主）占比 67% ，权益类资产占比 26% ；

在数字化服务方面处于行业领先地位，内地客户占比高达 60% 。

分红表现：

其产品“盈聚天下 3pay”预期五年回本，30 年 IRR 可达 6.4% ，新业务分红实现率保持 100% 以上；

回本速度在市场中处于领先地位（最快 5 年）。

红利波动性：属于中度波动（8% - 10% ）。尽管权益配置比例较高，但快速回本能力有助于缓冲市场风险。        


7. 中国人寿（海外）

成立年份：1984 年在香港成立，拥有雄厚的财政部背景。
国际评级：获穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/1f311e87d14dd617d36ca34218dac01f.jpg 及标普 A 评级。
偿付能力：2023 年为 211.47% 。
资产管理规模：2023 年管理资产规模达到 4,600 亿港元。
投资组合：

固定收益类资产（以主权债为主）占比 81% ，权益类资产占比 2% ，另类投资（如基建/不动产）占比 10% ；

目前仅支持人民币、美元、港元三种货币转换。

分红表现：即便在疫情期间，其分红实现率仍保持 100% ，充分体现了央企背景带来的稳健收益支持。
红利波动性：呈现低波动性（低于 5% ）。这得益于其以固定收益为主导的投资策略，并受政策资源（如大湾区建设）的有力支持。        


8. 永明金融（Sun Life）

创建年份：1865 年在加拿大创立，于 1892 年进入香港市场。
国际评级：获标普 AA 评级。
偿付能力：未公开具体数据（但获得标普 AA 级评级，意味着具备较高的安全边际）。
资产管理规模：管理资产规模达 1,765 亿加元（约合 1 万亿港元）。
投资组合：固定收益类资产（BBB 级以上债券）占比 75% ，权益类资产采取分散配置策略；在香港强积金市场排名第三，在退休规划方面具备专业优势。        

分红表现：现金价值实现率常年保持 100% ，并且连续 11 年入选“全球可持续发展百强企业”。
红利波动性：呈现低波动性（低于 5% ）。长期被评为“最值得信赖的保险品牌”，其稳定性广受认可。        


9. 周大福人寿（Chow Tai Fook Life，原富通保险）

成立年份：1985 年在香港成立，于 2019 年被周大福集团收购。
国际评级：获惠誉 A- 及穆迪 https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/03ab8646a54f5adde624ee330c030a9f.jpg 评级。
偿付能力：2023 年为 325% 。
资产管理规模：未公开具体数据（但背靠新世界集团，享有雄厚的资本支持）。
投资组合：固定收益类资产（高评级债券）占比超过 70% ，得益于郑氏家族资本的有力支持。        

分红表现：连续九年分红达成率保持 100% ，稳定性表现突出。
红利波动性：呈现低波动性（低于 3% ）。其产品策略主要聚焦于满足保守型投资者的需求。        


数据概览与选择建议

综合上述九家保险机构的数据分析，我们可以将它们大致归类如下，以便您做出更明确的投资决策：

稳健守成型：万通、永明、周大福人寿——这些公司的固定收益类资产配置普遍超过 80% ，分红实现率稳定保持在 100% 以上，是追求风险最小化、收益稳健增长的理想选择。

增长驱动型：保诚、富卫——它们的权益类资产配置比例相对较高，长期预期内部回报率 IRR 可达到 6.4% 至 7% 。但投资者需留意，选择此类产品可能需要承受一定的市场波动风险。

全球配置优势型：友邦（其美元资产配置高达 78% ）、安盛（提供多币种选择）、万通（支持 6 种货币转换）——这些公司能更好地满足客户在全球范围内进行灵活资产配置的需求。

政策背景赋能型：中国人寿——拥有央企雄厚背景和资源支持，特别在养老社区布局等方面具备独特的竞争优势。

⚠️ 投资小贴士：

对于某些非保证终期红利占比较高的产品（例如保诚的部分计划），其实际分红实现率可能低于 85% 。因此，强烈建议您务必查阅保险公司官方网站上至少 5 年以上的分红历史数据，以便进行全面而审慎的评估。



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