百里挑一:收益比货币基金更胜一筹的同业存单基金

凌8乱

之前盘点过优秀的货币基金（低利率时代：最优秀的货币基金盘点），文中也提及到风险/收益/流动性构成了投资领域中的不可能三角，而货币基金就是高流动、低风险、低收益的代表。那是否有一种可能，我们稍微提高点风险，再稍微降低下流动性，然后拿到一个收益更高的投资选项呢？答案是肯定的，而这也正是本文想要介绍的：【中证同业存单AAA指数】。

在正式介绍之前，先进行两个比较：
VS 中证货币基金指数
既然是指数，又要和货币基金比较，自然可以和【中证货币基金指数】，即由当前市场上的所有开放式货币基金组成的指数，先比较一下：



从上可知，同业存单AAA的各阶段收益都比货币基金高，但年化波动率也更大，这对应上文提及到的：更高的风险，更高的收益。
VS 最强货币基金
另一个例子是：或许指数代表的是平均水平，那拿出货币基金的最强代表【004973-长城收益宝货币B】又如何？



同业存单AAA的近一/三/五的年化收益是1.92%/2.18%/2.51%，换算成阶段收益则是1.92%/6.68%/13.20%，即指数收益也能够打败货币基金中的最强者！

而事实上，查看【004973-长城收益宝货币B】的最新持仓：



债券占了80.41%，而同业存单就占了71.31%！肤浅第说一句，这只基金的优秀可能正是重仓同业存单的结果！

引子已经全部抛完，接下来我们就正式介绍下这只指数，以及可供选择的基金吧：
中证同业存单AAA指数
同业存单，本质上仍然是债券中的一种，为债市第四大券种，规模小于地方政府债、国债和政策性金融债：



同业存单AAA指数，把投资的券种限制在AAA评级，且期限在1年及以下：高评级意味着违约风险低，最大程度上解决保本问题；而短期限则意味着对利率变化不会很敏感，因而波动性会较低。最高信用+最短久期的组合，双约束打造了一条几乎无违约、利率风险极低的现金管理曲线。

市场上跟踪该指数的基金，不多不少正好100只，基本上所有基金公司都入局了，这给了我们极大的选择空间，也间接说明了这个指数的影响力。下面按规模排序，将这些基金罗列如下：



需要特别说明的是：这些基金都免申购费，但名字中都带有【7天持有】的字样，意味着申购后需要持有7天及以上才可以赎回。这里可以再回顾下我们最初的目的：即降低流动性，借此希望能提高收益率。

100只基金很多，而且成立时间大多超过三年，业绩可靠性是很高的；但百里挑一，这里面值得留意的其实只有一个，即【015863-华泰柏瑞中证同业存单AAA指数7天持有期】：这只基金既是表中规模最大的，也是各阶段收益稳定在前列的，而在业绩基准上也能有所领先：



最后总结

本文主要是介绍【中证同业存单AAA指数】，将其视为比货币基金收益更胜一筹，但稳健性仍然可靠的投资选项。而推荐的基金也只有一支，因而可以直接比较下两类基金的最强者：



由上可知，同业存单基金的波动率更高，不像货币基金那样没有回撤，但回撤其实很小，收益也确实更高，读者可以判断下是否适合自己的投资风格~

作者：微信文章