长期看,是买货币基金好?还是买高分红的股票好?

麦子971

ye过


从长期投资视角看，货币基金与高分红股票如何选择？要结合收益性、抗通胀能力、风险承受力等多维度综合考量。

今天聊聊长期投资的方式。

从长期投资视角看，货币基金与高分红股票如何选择？

我们要结合收益性、抗通胀能力、风险承受力等多维度综合考量。

我们比较过银行存款和货币基金。

如果你有20万元闲钱，你会选择银行大额定期存款，还是买货币基金？

也分析过高分红股票。

现在是A股的入场时机，谨记几个关键词：核心资产、红利策略、高分红、低PB、基金定投

然后我们对比一下。

一、收益能力：股票资产长期优势显著

1. 历史回报对比

2005-2025 年，中证红利指数年化回报率达 12%，远超货币基金的 2%-3%。

若以偏股混合型基金（年化 11.8%）、万得全 A 指数（年化 9.8%）等权益类资产为参照，高分红股票的长期复利效应更为突出。

2. 当前市场环境

2025 年一季度货币基金平均收益率降至 1.45%，与 1 年期定存（1.1%）、3 年期定存（1.5%）的利差收窄。而高分红股票的股息率普遍在 4%-8%，形成鲜明对比。

而且，这种收益差距在低利率环境下进一步放大。



二、抗通胀能力：股票资产更具韧性

1. 实际购买力保护

货币基金收益长期低于通胀（2025 年 CPI 约 2.5%），实际收益为负。而高分红股票通过企业盈利增长和分红再投资，能有效对冲货币贬值风险。

例如，XX石化作为能源消费龙头，其产品需求刚性，在通胀周期中可通过价格传导维持利润，2025 年预测股息率达 5.72%，显著高于通胀水平。

2. 行业特性支撑

高分红股票集中于金融（如XX银行）、能源（如XX神华）、公用事业（如XX电力）等抗周期行业，这些领域的现金流稳定性使其分红可持续性更强。

例如，XX高速连续8年经营现金流覆盖率超 120%，为高分红提供坚实基础。

三、风险与波动：需动态平衡

1. 短期波动与长期韧性

高分红股票在市场极端波动中表现相对稳健。

2015 年股灾期间，高股息组合回撤 28%，显著低于创业板指的 55%。但需警惕周期股风险。

如煤炭行业可能因价格波动导致分红能力下降。例如，某煤炭企业在盈利高点股息率达 15%，但随后因行业下行股价腰斩，实际收益受损。



2. 财务筛选关键

需重点关注股息支付率（建议低于 70%）、自由现金流（FCF）充裕度、资产负债率（低于 60%）等指标。

四、政策与制度：长期利好高股息资产

1. 监管导向明确

“国九条” 强制要求上市公司制定分红规划，千亿市值公司分红率从 35% 升至 41%。贵州茅台、五粮液等消费龙头承诺未来三年分红率不低于 70%，进一步强化长期配置价值。

2. 资金配置趋势

30 万亿银行理财资金加速向权益市场迁移，险资新增保费 30% 投资 A 股，高股息资产因兼具类固收属性（股息率 4%-6%）和股票弹性，成为机构首选。例如，XX控股通过七年累计分红 52 亿港元，叠加回购计划，展现穿越周期的稳定性。



五、决策框架：个性化配置建议

1. 核心配置策略

风险偏好低：货币基金 + 高股息债券（如国债），占比 60%-70%，确保流动性和本金安全。

平衡型投资者：高分红股票（40%-50%）+ 货币基金（30%）+ 成长股（20%-30%），兼顾收益与抗波动。

进取型投资者：高分红股票（50%-60%）+ 行业龙头（30%），通过股息再投资放大复利效应。

2. 操作要点

持有期限：高分红股票建议持有 1 年以上以规避股息税（持股超 1 年免税）。

动态再平衡：当股息率 - 国债收益率＞3% 时加大配置（如 2023 年四季度触发条件），反之减持。

行业分散：避免过度集中于单一行业，可配置金融（30%）、能源（25%）、消费（20%）、公用事业（25%）的组合。



六、结论

长期优先选择高分红股票，但其优势建立在三个前提之上：

1. 投资期限≥5 年，以平滑市场波动；

2. 精选财务稳健、分红可持续的标的（如XX神华、XX银行）；

3. 接受短期股价波动，通过股息再投资实现复利增长。

货币基金更适合：

1. 1 年内需用资金的短期配置；

2. 风险承受力极低、追求绝对保本的投资者；

3. 作为大类资产配置中的流动性缓冲工具。

最终，建议将高分红股票作为核心持仓（占比 50%-70%），货币基金作为补充，结合个人风险偏好构建动态平衡的投资组合。





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