香港保险新时代:6.5%退场背后的真相与机会

因醉鞭名马幌

7月1日之后，香港保险圈很多人都在说一个时代结束了。

你听说过"演示利率上限"吗？说白了，就是保险公司在销售分红保险时，向客户展示的投资回报率不能超过这个上限。

过去几个月，朋友圈里到处都是"6.5%时代即将终结"的消息。不少人抱着"末班车"心态，匆忙赴港投保。

其实，真相并没有那么戏剧化。
演示利率调整，真的是"停售"吗？

说到这次调整，很多人理解错了。

香港保监局的新规只是把演示利率上限下调——港元产品从原来没有明确上限调整为6%，非港元产品调整为6.5%。这并不等同于产品停售。

换个角度看，演示利率本身就不是保证收益。它只是保险公司基于投资假设，向客户展示的预期回报率。

不过，市场的反应确实很激烈。2025年第一季度，香港长期业务新单保费达到934亿港元，比去年同期增长43.1%，创下了历史新高。



有意思的是，这种"炒停售"现象在保险行业并不少见。每当有政策调整，总会有人借机渲染紧迫感。
数据告诉你真实的港险竞争力

我最近整理了市场上主要储蓄分红险的收益数据，结果挺有意思。

以趸交（一次性缴费）为例，如果你有10万美金想投资20年以上：

第10年，友邦环宇盈活的内部收益率（IRR）最高，达到5.049%。保诚世誉财富紧随其后，为5.034%。

到了第20年，友邦环宇盈活以6.051%略胜保诚的6.016%。

但如果你需要定期提取现金，情况就不太一样了。假设从第2年开始每年提取5000美金，保诚世誉财富在前20年的表现更稳健，剩余现金价值更高。



再看5年缴费的情况。前20年，忠意启航创富卓越版和宏利宏挚传承表现不错。但如果你计划持有30年以上，友邦环宇盈活和万年青星河传承的长期优势就显现出来了。

这些数据告诉我们什么？每款产品都有自己的优势期。关键是要匹配你的实际需求。
不同缴费期限下的最优选择

说来也巧，最近我遇到不少客户都在纠结同一个问题：到底选择什么缴费期限？

这其实要看你对这笔钱的规划。

如果你只打算放3-5年，可以考虑中银守跃计划或立桥智选保储蓄。前者3年期，2年交，第3年保证收益率3.08%。后者20年期，1年交，第5年根据保费规模不同，保证收益率在4.23%-4.75%之间。

8-15年的话，富卫智优盛2和保诚诚您所享是不错的选择。前者8年期，2年交，第8年保证收益率5.56%。后者15年期，5年交，第15年保证收益率5.01%。

如果你准备持有20年以上，那选择就多了。这时候就要仔细比较各家的产品特色了。



有个细节值得注意：万年青星河尊享这款产品，在需要定期提取的情况下，20年后的表现相当亮眼。如果你有退休规划需求，这款值得重点关注。
分红实现率：数字背后的真相

你知道吗，买分红保险最重要的不是看演示利率，而是看分红实现率。

简单说，就是保险公司过去实际派发的红利，相比当初承诺的红利的比例。

最新的数据显示，友邦保险2024年有75款分红产品，其中62款公布了分红数据，最高分红率达到169%。保诚的一些产品分红实现率也相当不错。



不过，保诚的投资策略比较激进，采用固定的70%权益类、30%固收类配置。这意味着短期波动可能较大，但长期持有15-20年，通常能达到当初的预期收益。

说到这，很多人对保诚"谈虎色变"。我觉得大可不必。保诚近200年的历史经验摆在那里，投资团队肯定有自己的考量。

如果你不能接受这种波动，友邦环宇盈活和富卫盈聚天下都是稳健的选择。这两家的资产配置组合相似，分红口碑也很不错。
投保前必须考虑的风险

话说回来，香港保险再好，也不是适合所有人。

法律风险方面，内地居民投保香港保险适用香港法律。如果发生纠纷，你需要按香港法律维权，诉讼成本不低。

汇率风险也不容忽视。香港保险多以港币、美元结算，汇率波动直接影响你的实际收益。

还有一个很多人忽略的问题：外汇管制。虽然目前每人每年有5万美元的购汇额度，但政策随时可能调整。



更重要的是，CRS（共同申报准则）已经开始实施。从2018年起，个人的全球资产信息会被交换给相关税务机关。高净值人群需要特别注意合规问题。

最危险的是"地下保单"。有些不法中介声称可以"特殊渠道办理，无需赴港"。这完全是违法行为，一旦被发现，保单从头无效，还可能面临刑事责任。

根据香港保监局规定，内地居民必须亲自赴港签署保单，并有入境记录作为凭证。任何在内地完成的签单都是无效的。
香港银保渠道的崛起

有个现象挺有意思：在香港，银保渠道已经成为最大的销售渠道。

2024年数据显示，银保渠道占新造个人业务保费的40.65%，超过了代理人渠道的25%和经纪渠道的29.96%。

这说明什么？香港的金融生态更加成熟，客户更愿意通过银行这种相对中性的渠道购买保险。



当然，从保单数量看，代理人渠道仍然占比最高，达到62.2%。这表明代理人更善于服务高价值客户，平均保费更高。
内地保险业的反思

面对港险热潮，内地保险业也在反思。

预定利率逐步下调，确实让很多产品失去了竞争力。但这背后有深层次的经济环境因素。

内地监管部门推行"报行合一"，目的是规范市场秩序，避免恶性竞争。虽然短期内可能影响产品吸引力，但长远看有利于行业健康发展。

有意思的是，一些内地保险公司也在积极拓展香港市场。太平人寿、中国平安都在香港设有分支机构，泰康保险也在申请香港保险牌照。

这种双向流动，其实是金融市场成熟的表现。
投保策略：理性选择最重要

最后，我想分享几个投保建议。

首先，明确自己的需求。是为了保障，还是为了投资？是短期周转，还是长期财富传承？需求不同，产品选择完全不一样。

其次，量力而行。香港保险动辄几万美金起投，要确保不影响正常生活。而且续费压力不小，一旦断保损失很大。

再次，选择靠谱的中介。香港有十几万代理人，水平参差不齐。要选择有经营时间、有规模的机构，避免被高佣金产品误导。



最后，关注合规性。一定要亲自赴港投保，保留所有相关记录。理赔时需要这些材料证明投保过程的合法性。

说到底，香港保险只是全球资产配置的一个选择。它有优势，也有风险。关键是要根据自己的情况，理性判断。

演示利率调整后，香港保险仍然有其独特优势。但"6.5%时代终结"的说法，更多是营销噱头。真正聪明的投资者，看的不是一时的数字游戏，而是长期的价值创造。

市场会回归理性，产品会更加务实。对消费者来说，这未必是坏事。毕竟，稳健的回报总比虚假的承诺更可靠。

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