香港保险:高净值客户的全球资产配置新选择

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鉴于中国内地银行存款利率已跌至前所未有的低点，部分甚至低于1.5%，加之全球地缘政治动荡对金融市场波动性的加剧，高净值人群正积极寻求更稳健的财富增值之道。在此背景下，香港保险凭借其诱人的长期内部回报率（IRR通常在5%至7%），以及主要保险公司连续五年保持95%至105%的实际分红达成率，已然成为内地客户实施全球资产配置的坚实锚点。

根据权威统计，2024年度内地客户涌入香港保险市场的单日资金最高纪录已逾5亿港元，其中储蓄类保险产品占据了惊人的82%份额。面对友邦、保诚、安盛等十几家业界翘楚及琳琅满目的数百种产品，选择不应仅仅依据销售人员的宣传，而必须着重考察四大关键维度：即其在全球范围内的信用评级、既往分红的实际派发情况、核心资产的投资布局，以及其持续抵御市场风险的偿付能力。本篇深度分析将详细解读九家主要保险公司的关键财务指标，旨在为您提供更清晰、更全面的香港保险市场图景。此外，文内所有分红波动率的引述，皆来源于瑞再保险（Swiss Re）的专业评估报告。
1. 友邦保险（AIA）

公司起源：1919年在中国上海创立，1931年正式拓展香港业务。
国际信用评级：荣获标普AA-（展望稳定）、穆迪Aa2及惠誉AA（展望稳定）等卓越评级。
偿付能力比率：截至2023年末，高达275%，显著超越香港监管机构150%的最低要求。
管理资产规模：截至2023年，管理资产规模达2,860亿美元，是亚太区规模最大的独立上市寿险集团。
投资组合构成：

固定收益类资产占比75.6%，其中国债占51%，公司债占47%；

权益类资产占比14%，主要分散投资于亚洲市场，其中中国内地及香港市场合计占59%。

分红实现表现：

其明星产品“盈御3”在过去五年（2021-2023年）的总现金价值实现率介于97%至107%之间；

复归红利实现率在2015-2019年生效保单中稳定保持在80%至84%。

分红稳定性：展现出低波动性（低于5%）。友邦凭借其独特的平滑机制，有效抵御市场冲击，即便在2022年美股大幅下挫期间，其实现率依然能维持在102%的高位，彰显出极强的抗风险韧性。        


2. 保诚保险（Prudential）

公司起源：1848年成立于英国，1964年业务扩展至香港市场。
国际信用评级：获得标普AA-及穆迪Aa1评级。
偿付能力比率：2023年高达714%，位列全球最高水平之一。
管理资产规模：总管理资产规模达到6,350亿英镑（约合5,000亿港元）。
投资组合构成：

权益类资产（股票与基金）占比42%；固定收益类资产占比59%（主要为美元国债及AAA级政府债券）；

其代表性产品“隽富”采取70%权益资产与30%固定收益资产的配置策略，旨在追求更高的潜在回报。

分红实现表现：

针对2014年生效的“隽富”保单，2023年的总现金价值实现率为79%（呈现逐年下滑的趋势）；

尽管其长期（20年平均）内部回报率可达5%至6%，但短期内的波动性较为突出。

分红稳定性：表现为高波动性（超过15%）。由于其平滑机制相对较弱，收益表现直接映射市场变化，例如2022年其实现率仅为89%。        


3. 安盛保险（AXA）

公司起源：1816年始于法国，在香港的商业运营已逾60载。
国际信用评级：获得标普AA-及穆迪Aa3评级。
偿付能力比率：2023年超过250%。
管理资产规模：由全球顶尖的安盛投资管理（AXA IM）团队管理，资产总额高达1万亿美元。
投资组合构成：

固定收益类资产（涵盖企业债和政府债）占比76%，权益类资产占比5.4%，房地产类资产占比5.8%；

开创性地推出多货币保单（支持欧元/美元转换），并将90%的可分配盈余回馈给保单持有人。

分红实现表现：

其产品“智惠储蓄计划”在过去三年（2021-2023年）的总现金价值实现率持续保持100%；

而“安进储蓄计划”的长期实现率则介于97%至106%之间。

分红稳定性：属于中低波动。其欧元保单能够灵活对冲汇率风险，但由于非保证收益所占比例较高，建议进行长期持有规划。        


4. 宏利金融（Manulife）

公司起源：1897年在加拿大成立，已在香港市场深耕125年。
国际信用评级：获得标普A+及穆迪https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/1f311e87d14dd617d36ca34218dac01f.jpg评级。
偿付能力比率：LICAT比率为136%（依据加拿大标准，高于90%即视为安全）。
管理资产规模：管理资产规模达到4,034亿加元（约合2.3万亿港元）。
投资组合构成：

固定收益类资产（以债券为主）占比81%，权益类资产占比19%（其中上市股票仅占6%）；

作为香港最大的强积金服务提供商（市场占有率27.7%），拥有稳健的现金流基础。

分红实现表现：

其产品“宏挚传承”预期IRR高达7.19%，近五年分红实现率维持在98%至102%的水平；

现金价值增长迅速，尤其适合有短期流动性需求的客户群体。

分红稳定性：呈现低波动性（低于5%）。其丰富的强积金管理经验为公司收益的长期稳健性提供了坚实保障。        


5. 万通保险（Principal）

公司起源：1851年在美国创立，1975年进入亚洲市场。
国际信用评级：获得惠誉A-及标普A+评级。
偿付能力比率：2023年为288%。
管理资产规模：管理资产规模达3,800亿美元（与霸菱资产管理合作）。
投资组合构成：

固定收益类资产（包括国债及高评级企业债）占比83%，权益类资产占比低于17%；

在亚洲延期年金市场中占据48%的市场份额，是养老规划领域的首选。

分红实现表现：

其产品“富饶千秋”的30年预期IRR达到6.7%，且连续五年分红实现率保持在100%以上；

支持6种货币转换，在年金产品领域处于领先地位。

分红稳定性：呈现极低波动性（低于3%）。以固定收益资产为主导的投资策略，确保了其长期回报的稳健性。        


6. 富卫保险（FWD）

公司起源：2013年成立，前身为荷兰国际集团（ING）的亚洲业务部分。
国际信用评级：获得穆迪https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/03ab8646a54f5adde624ee330c030a9f.jpg及惠誉A评级。
偿付能力比率：2023年为292%。
管理资产规模：2024年管理资产规模达630亿美元。
投资组合构成：

固定收益类资产（以债券为主）占比67%，权益类资产占比26%；

在数字化服务领域处于行业前沿，内地客户在其业务中占比高达60%。

分红实现表现：

其产品“盈聚天下3pay”预期五年回本，30年IRR可达6.4%，新业务分红实现率持续保持100%以上；

其产品的回本速度在市场中居于领先地位（最快5年）。

分红稳定性：属于中度波动（8% - 10%）。尽管权益配置比例相对较高，但其快速回本能力有助于缓解潜在风险。        


7. 中国人寿（海外）

公司起源：1984年在香港成立，拥有强大的财政部背景支持。
国际信用评级：获得穆迪https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/1f311e87d14dd617d36ca34218dac01f.jpg及标普A评级。
偿付能力比率：2023年为211.47%。
管理资产规模：2023年管理资产规模达到4,600亿港元。
投资组合构成：

固定收益类资产（以主权债为主）占比81%，权益类资产占比2%，另类投资（如基建/不动产）占比10%；

目前仅支持人民币、美元、港元三种货币的灵活转换。

分红实现表现：即便在疫情期间，其分红实现率仍旧保持100%，充分展现了央企背景所带来的稳健收益支撑力。
分红稳定性：呈现低波动性（低于5%）。这得益于其以固定收益为主导的投资策略，并有政策资源（如大湾区建设）的有力支持。        


8. 永明金融（Sun Life）

公司起源：1865年在加拿大创立，1892年进入香港市场。
国际信用评级：获得标普AA评级。
偿付能力比率：未公开具体数据（但获得标普AA级评级，意味着具备高度安全边际）。
管理资产规模：管理资产规模达1,765亿加元（约合1万亿港元）。
投资组合构成：固定收益类资产（BBB级以上债券）占比75%，权益类资产采取分散化配置策略；在香港强积金市场排名第三，在退休金规划方面具有显著专业优势。        

分红实现表现：现金价值实现率常年保持100%，并且连续11年入选“全球可持续发展百强企业”榜单。
分红稳定性：呈现低波动性（低于5%）。长期以来被誉为“最值得信赖的保险品牌”，其稳定性获得广泛认可。        


9. 周大福人寿（Chow Tai Fook Life，原富通保险）

公司起源：1985年在香港成立，2019年被周大福集团成功收购。
国际信用评级：获得惠誉A-及穆迪https://b1.beisheng.com/common/ai_private/2025/07/25/03ab8646a54f5adde624ee330c030a9f.jpg评级。
偿付能力比率：2023年为325%。
管理资产规模：未公开具体数据（但背靠新世界集团，拥有雄厚的资本支持）。
投资组合构成：固定收益类资产（高评级债券）占比超过70%，得益于郑氏家族资本的强力支持。        

分红实现表现：连续九年分红达成率保持100%，其稳定性表现突出。
分红稳定性：呈现极低波动性（低于3%）。其产品策略主要聚焦于满足保守型投资者的财富增值需求。        


数据概览

依据对上述九家保险公司的深入数据剖析，我们可将它们大致归为以下几类，以助您更清晰地做出选择：

稳健保守之选：万通、永明、周大福人寿——这些公司的固定收益类资产配置比例普遍超过80%，分红实现率持续稳定在100%以上，是追求低风险、稳健回报的理想配置。

高收益进取之选：保诚、富卫——它们的权益类资产配置比例相对较高，长期预期内部回报率IRR可达到6.4%至7%。然而，选择此类产品可能意味着需要承受一定程度的市场波动风险。

满足跨境资产配置需求者：友邦（其美元资产配置高达78%）、安盛（提供多币种选择）、万通（支持6种货币转换），这些公司能更有效地满足客户在全球范围内进行资产配置的多元化需求。

具备特殊政策背景优势者：中国人寿——拥有央企雄厚背景及资源优势，特别在养老社区布局等领域展现出独特价值。

⚠️ 重要提示：

对于某些终期红利占比较高的产品（例如保诚的部分计划），其分红实现率可能低于85%，因此强烈建议务必查阅保险公司官网至少5年以上的历史分红数据，以便进行全面而审慎的评估。



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