美联储重启降息,对香港保险会产生什么影响?

因醉鞭名马幌

随着美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的鸽派演讲，引发了全球金融市场的积极反响，眼下人们对美联储9月降息的预期无疑正空前高涨。



鉴于香港实行联系汇率制度，其利率政策与美联储紧密联动。

一旦美联储降息0.5个百分点，香港大概率会同步跟进降息举措。

在此背景下，当下保险市场中的保证预缴利率优惠、保证类短期保险产品等，都将因利率调整而面临下调，这意味着相关优惠即将进入最后的“倒计时”，窗口期十分有限。

对香港储蓄险会产生什么影响？



如果美联储 9 月降息后，香港保险的两大核心优惠 ：预缴利息和保费回赠，预计会缩水 20%-40%。

1、预缴利率优惠调整

香港实行联系汇率制度，美联储降息后，香港金管局通常会跟随降息。

当前香港保险市场的预缴利率优惠（如5年缴费的分红险）普遍在4%-5.5%，若美联储9月降息，预缴利率可能下调至3%-3.5%。

例如，10万美元5年期保单预缴剩余保费，按当前利率5.5%计算，5年利息约6.1万美元；

降息后利率若降至3.5%，5年利息仅约2.58万美元，利息收益大幅缩水。



2、保费回赠缩水

降息前，5年缴产品首年保费回赠比例普遍在18%-25%，如交2万美元保费可返4000美元现金。降息后，回赠比例可能降至16%-18%，首年返现减少，投保成本上升。



3、底层资产收益波动

港险产品的底层资产一般都有大量的美债作为基础。同时，也包括了其他的优质债券，不管是什么债，美债都是这些债券的基准。美债收益率下降很多，港险的底层资产也会做出相应的调整。

4、保费融资成本变化

香港保费融资利率与美联储利率挂钩，降息初期可能降低融资成本，但后续银行可能提高利率上浮比例，增加融资成本。

最后，资本向来有着逐利的本性，总是会朝着能获取更高收益的地方流动。仔细探究起来，这背后和美元能带来较高收益有着紧密的关联。

鉴于香港储蓄保险产品大多属于中长期资产类别，投资期限往往长达10年甚至20年以后，在此期间，未来汇率走势极难精准预判。不过，就短期而言，美元作为强势货币的地位大概率不会发生明显变化。

配置美元资产，核心目的在于对冲汇率波动可能带来的风险，而非出于投机意图。要知道，一旦人民币出现贬值情况，不管个人是否当下有外币使用需求，汇率风险都会如影随形、客观存在。

从跨越经济周期的视角来看，当下美联储利率与长期美债利率双双处于近十五年来的高位水平。

与此同时，内地市场正遭遇资产配置资源稀缺的困境，在此情形下，海外资产规划近几年来成为众多投资者关注的重点领域。

香港保险作为以长期债券作为底层资产的投资型产品，凭借其独特优势，已然成为全球资产配置的优质选项之一。

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