国际货币基金组织是阿根廷的“乌鸦“还是“盟友”

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阿根廷经济部长古兹曼领衔债务重组谈判

阿根廷刚刚实现了一个重要的里程碑：与主要外国私人债权人达成协议，重组其债务并摆脱去年5月底陷入的“选择性违约”。

但奇怪的是，为实现这一目标，阿根廷政府拥有最出乎意料的盟友：国际货币基金组织。

对于许多阿根廷人来说，该基金如同经济上的乌鸦：每次出现时，都会发生坏事。

这个在二战后为促进全球“金融稳定”而创建的多边信贷机构在阿根廷是最令人讨厌的机构之一。

不难理解为什么：国际货币基金组织在阿根廷最严重的几次经济危机中发挥了作用。

在其成立后不久，便借钱给上世纪50年代和80年代的军人阿根廷政府，造成成千上万人死亡。

灭绝也是经济上的：这些政权使阿根廷的外债膨胀到无法偿还的水平，并在民主回归后造成了经济崩溃。

近几十年来，国际货币基金组织继续在阿根廷经济中发挥核心作用，但始终取得的是可怕的结果。



克里斯蒂娜执政期间，阿根廷人要求国际货币基金组织滚出去，不偿还外债

其同意向卡洛斯·梅内姆（1989-99年）或马克里（2015-19年）等“新自由主义”总统提供贷款，这些总统也给该国带来了超出其可能性的债务。

但让许多阿根廷人加剧蔑视基金组织的事件是2001年的经济危机，这是该国历史上最严重的一次危机。

因这场危机而不得不辞职的前总统费尔南多·德拉鲁阿本人在2011年曾说，他认为基金组织应为引发金融崩溃负责，因为他们中止了此前同意的贷款（这一指责遭到国际货币基金组织的拒绝）。

如果2019年去世的德拉鲁阿知道，现在国际货币基金组织已经成为阿根廷与主要外国私人债权人重新谈判债务的重要盟友，被认为是阿根廷重新谈判所有债务的关键步骤，并试图重新构阿根廷再次陷入危机的经济，不知道他会怎么说，那将是一件有趣的事情。

尽管这些外国人持有的债券仅占阿根廷约3200亿美元公共债务总额的近20％，但在重新谈判债务时，这一群体是最困难的障碍。

“不可持续”

去年2月，国际货币基金组织在向布宜诺斯艾利斯派出特别技术小组后宣布，“阿根廷的债务是不可持续的”，让该国进一步调整来减少债务，在经济上或政治上都是不可行的。

以这样的方式，这个设在华盛顿的机构与阿尔贝托·费尔南德斯总统领导的中左派庇隆主义政府保持了一致，后者曾表示“有意愿，但没有支付能力”。

同样位于华盛顿的经济与政策研究中心联合主任马克·魏斯布洛特表示，在基金组织此前许多年推行的政策中，从未见过该组织采取类似立场。

在去年2月发表的声明中，该基金不仅与阿根廷政府达成了协议，甚至还进一步建议阿根廷的私人债权人同意接受少盈利以恢复债务的可持续性。且最终做到了。

当时，该机构专家说：“这需要确定的债务操作，从而导致私人债权人做出可观贡献。”

阿根廷媒体将其视为对阿根廷经济部长古兹曼领衔制定的重组计划的“认可”，古兹曼是诺贝尔奖获得者、著名的国际货币基金组织评论家约瑟夫·斯蒂格利茨的学生。

费尔南德斯总统本人在推特上发表的大量推文，及在4月中旬阿根廷提出首个债务重组要约时，强调了国际货币基金组织的支持。

尽管该基金没有直接参与阿根廷与其私人债券持有人之间的谈判，但很明显，其建议旨在影响这一谈判。



国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃

这是由国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃本人表态的，她于2019年10月取代了法国的克里斯汀·拉加德，她当时表示，其主持的机构进行的分析“旨在为处在阿根廷债务复杂局势中的各方提供指导。”

6月初，当阿根廷与持有其约650亿美元债务的纽约投资基金之间的谈判陷入僵局时，国际货币基金组织发表了一项声明，支持阿根廷的提议。

几天后，格奥尔基耶娃敦促债权人接受这一提议。

她警告说：“如果一个掉下债务的悬崖，没有人会受益。这个国家将被排除在市场之外，增长将受到损害，人民将受到损害，债权人也将无法收回他们的钱。”

矛盾

由于基金组织与阿根廷之间的历史关系紧张，国际货币基金组织的大力支持，不仅仅因其与阿根廷之间的历史紧张关系而显得矛盾，而且考虑到两国目前所处的位置也是矛盾的：IMF是阿根廷最大的债权人，而阿根廷是该多边组织的主要债务国。

这两个情况都与国际货币基金组织在2018年与阿根廷达成的巨额贷款协议有关，这是该组织历史上最大的一笔贷款：570亿美元。



前任国际货币基金总裁拉加德和阿根廷前总统马克里达成贷款协议

当时的主角是其他人：拉加德是国际货币基金组织的负责人，阿根廷由中右翼领导人马克里担任总统，一年前他在大选中获胜，并且在2019年连任形势看好。

但是，在比索汇率大幅贬值的情况下，阿尔贝托·费尔南德斯和克里斯蒂娜在出现中“意外“获胜，导致该基金暂停汇款。

阿根廷最终收到（现在欠国际货币基金组织）440亿美元。

这是阿根廷庞大的公共债务中最大的一部分，占其国内生产总值的近90％。

然而，现在该基金与阿根廷的关系出乎意料的良好，大多数分析师认为，阿根廷政府在谈判原定于2021年开始的延期付款问题上应该没有问题。

有些专家，如萨米恩托国立大学政治经济学教授阿兰·西比尔斯，并不排除国际货币基金组织在重新谈判时甚至会改变章程以具有更大的灵活性，例如接受本金减扣，这在以前是从未有过的。

态度改变

为什么会从2019年的紧张局势过渡到目前的良好状态？

魏斯布洛特将其归因于这样一个事实，即新的国际货币基金组织领导层默认，该机构“在阿根廷几乎不可能实现经济复苏的条件下”向阿根廷借钱是错误的。

他说：“他们永远不会公开承认这一点，但马克里做了国际货币基金组织要求的一切且没有奏效。”



马克里按照国际货币基金组织的要求做了一切但并不奏效

另一位不愿具名的专家认为，与马克里商定的贷款是“为他的连任筹集资金的失败尝试”，因为他是亲市场的候选人。“国际货币基金组织有政治和技术方面的力量，巴西前总统卡多佐得到他们的资助并获胜。”

然而，在马克里这里，“计划失败了”，这让国际货币基金组织感到“崩溃”。

很多阿根廷人都认为，国际货币基金组织的态度显示出一定的内疚感。

Eco Go咨询公司的执行董事、经济学家玛丽娜·达尔·波格托说：“从某种意义上说，基金组织已经意识到阿根廷的债务存在问题，因为当其发放贷款时进行过一项技术分析，得出的结论是债务“是可持续的，但可能性不高”。。

避免多米诺骨牌效应

但一些分析师，如魏斯布洛特认为，国际货币基金组织的态度也显示出一种超出阿根廷范围的担忧。

魏斯布洛特在《纽约时报》观点专栏发文指出，阿根廷债务的重新谈判成为其它许多当前债务负担无法持续的国家的参照。

他强调，格奥尔基耶娃从担任国际货币基金组织总裁起就一直警告，世界经济已经积累了创纪录的债务，这使许多债务不可持续的国家面临风险。

去年11月，格奥尔基耶娃特别批评私营部门是“这种积累的驱动力”，而今天“占总债务水平的近三分之二”。

随着冠状病毒疫情的到来，国际货币基金组织总裁再次就全球债务危机发出警告，并强调了确保债务可持续的必要性。



魏斯布洛特说：“国际货币基金组织希望避免出现一波主权债务违约和长期衰退。”他认为，迄今为止，重新谈判阿根廷债务的成功将成为处在类似情况下的其他国家的“先例”。

西比尔斯赞同这一观点并指出：“与阿根廷谈判的许多基金也承诺与其他处在违约边缘的国家进行谈判。“有人认为，该基金支持阿根廷与其私人债权人进行谈判的部分目标，是为其他国家树立榜样，从而避免全球崩溃” 。

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作者：阿根廷新大陆周刊