内地保险公司和香港保险公司

我放心你带套猛

    塔勒布在反脆弱中阐述了古埃及的故事。古埃及高度集权，依靠文官系统掌控知识与资源，结果一旦外敌来袭，整个系统毫无回旋余地，瞬间瓦解。这是一种典型的“单点故障”，就像电脑只有一个硬盘，一旦坏了，所有数据都没了。

    而罗马和奥斯曼帝国则不同。他们允许地方精英自治，把精力放在贸易和税收上，限制军事竞争。这样一来，虽然地方看似“各自为政”，但商业繁荣，战争减少，反而维持了长期的稳定与发展。这是一种“分布式系统”，即便局部出问题，整体还能正常运转。

   看到这里，我自然联想到今天的保险业。很多人觉得“大公司、集权管理、严监管”才安全，其实未必。

   最近内地保险公司因为监管力度加大，严查保险公司上报监管数据的真实性，实施报行合一，限制保险公司的分红，不是限制假设分红数据，而是实际分红比例，一再调低产品的预定利率。就是让保险公司用越来越低的成本，去卖价格越来越高的产品。

   又推动保险业新会计准则的实施，这个新准则的实施，新华保险就搞出了个笑话，《财富》中国500强榜单显示，新华保险以103亿的净亏损成为榜单中唯一一家录得亏损的机构，营收数据是2315亿元，然而，同期新华的年报数据，该公司实现净利润262亿元，营收是1326亿。

   两组截然相反的数据，有没有晕？

   其实就是新旧会计准则的区别，年报是用新会计准则，新会计准则将成本摊到以后的年份，并且会及时放大投资收益，就是说新会计准则利润会大涨，但业务收入数据会减半，所以上《财富》500强是旧会计准则，哪个有利用哪个。

    近期保险公司利润大涨，9家银行系半年利润86亿，截至8月28日A股五大上市公司险企2025上半年报告，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保，以及新华保险，共实现归属于母公司股东的净利润1781.93亿元，同比增长3.7%。


    这就像父母在管教一个不听话的孩子，而这孩子总是做很多出格的事情，它自己总是把自己往死里整，总是销售能够满格监管要求的产品，监管预定利率4.025%，它的产品就能无限接近甚至达到4.025%，预定利率下调，它不但不管不顾利差损对以后经营的压力，反而趁势炒作大卖，造成更大的利差损。

   即使是分红险，监管还得设置一个最高比例，保险公司给客户的分红不得超过这个红线。

    报行合一就是一个典型的例子，就是保险公司竟然不顾自己的亏损，而给监管虚假数据，隐瞒销售费用和给客户的利益，这不是滑天下之大稽吗？它自己都不管自己的生死，监管就像操碎了心的父母，要它省着点，成本低一点，产品价格高一点。你说搞不搞笑？

    内地老百姓相信保险安全是因为相信国家的保险法，而不是保险公司自身的稳健经营。大家都觉得法律不允许保险公司怎样怎样。

   但是保险公司是商业性的，一旦市场收益下降、投资亏损，利差损加剧，风险就会暴露，华夏改瑞众，恒大改海港，天安变中汇，安邦改大家，都是一系列的风险补救。所以很多人说选保险公司看报表，那就是骗人，那些做金融央企保险公司可以大胆选。

    相反，香港保险更接近“罗马模式”。因为保险公司长期经营意识强，监管可以放心给保险公司更大的自由，监管在过程上控制，而不是在结果上，例如在分红监管上，是监管保险公司在计划书上的演示数据，而不是限制保险公司的实际分红。

    香港的保险产品基本是低保证收益，高预期分红，保险公司进可攻退可守，短期看似波动更大，长期反而更具韧性。香港的保险公司靠自身的经营来获得信任，百年老店的品牌就是信任背书。

    有个很不同的地方，香港保险公司大张旗鼓地给客户各种优惠，回赠，甚至保费折扣，这在内地是不可想象的。

    稳定不是靠控制一切，而是靠自觉、分散、自治和灵活。这才是罗马式和平的真相。内地某些保险公司之所以飞蛾扑火般地的自杀行为是因为没有长期经营的思路，这需要时间来调整，但必将成功。

    那些在香港经营的内地保险公司的分支机构应该是排头兵，中国人寿海外、太平、太平洋，或许他们将是改变的先锋。



作者：微信文章