香港保险新政后市场洞察:产品革新与资产配置前瞻

因醉鞭名马幌

自香港保险业7月1日实施政策调整以来，市场已步入新的阶段。各大保险公司的最新产品系列已全面上线，而旧有产品则逐步退出舞台。当前的竞争重心已不再单纯聚焦于内部回报率（IRR）的高低。取而代之的是，新产品的核心较量主要体现在以下几个维度：
1. 追求IRR最快达到6.5%的速度；
2. 显著缩短资金回本周期；
3. 全面提升保证利益的IRR水平。

现在是时候对这些产品变化进行一次深入的梳理：



友邦保险（AIA）：该公司已终止销售“活享储蓄”系列，并同步推出了全新的“环宇盈活”计划。原有“盈御多元3”仍保持在售状态，但其后期分红演示已进行修订，以确保IRR符合6.5%的上限。新计划在保证利益方面（针对5年缴费期）与“盈御3”保持一致，但其复归红利和预期总利益均略优于旧款，预计未来将逐步取代“盈御3”。



“环宇盈活”最显著的优势在于其趸交（一次性支付）选项，其预期IRR突破5%的速度位居市场前列。与第二季度相比，第三季度的保费回赠比例也展现出更强的吸引力。



保诚（Prudential）与周大福（Chow Tai Fook）：在630政策生效后，“信守明天”和“匠心传承尊尚版”这两款产品对中前期利益演示进行了下调。其他现有产品仅调整了IRR超过6.5%后的预期收益部分，中前期演示则维持不变。以保诚为例，6月投保时第20年预期IRR为5.97%，而7月则降至5.88%。周大福则采取了差异化定价模式——保费越高，预期IRR越高，这对中小额投保者来说可能不够友好。

安盛（AXA）：其热门产品“盛利储蓄”已全面停售，而“挚汇储蓄计划”则对后期预期演示进行了调整（中前期未变）。新推出的“尊尚盈家II”创造了香港终身储蓄险的最快回本记录——保证5年回本。其早期表现令人瞩目：10年期IRR达到4.45%，20年期为5.5%（略低于第一梯队的6-6.1%），30年期为5.8%（低于第一梯队的6.2-6.5%）。

忠意（Generali）：该公司发布了全新的“启航创富卓越版”以替代旧产品，其主要亮点包括：
1. 针对2年缴费方式，最快可实现3年预期回本；
2. 2年缴费选项下，10-20年的预期利益表现领先市场；
3. 5年缴费选项下，15-20年的预期利益最优。该产品特别适合那些计划持有10-20年且前期无现金流需求的客户。



国寿（China Life）：美式分红产品“傲龙创富”已停售，由“傲龙盛世”承接。新产品在持有15-18年或30年以上的情况下，利益水平接近市场最优。

中银（Bank of China）：其核心产品“月悦出息”继续保持优势，在2年缴费期满后即可享受每月5%的派息。

太平洋（Pacific Life）：虽然未下架现有产品，但对其后期演示进行了调整，并同步推出了2年缴费新产品“金如意”。该产品前期复归红利占比较高，主打灵活提取功能。

永明（Sun Life）：永明推出了升级版产品“万年青星河尊享Ⅱ”和“传承Ⅱ”。这两款产品在保证利益和中前期预期方面均优于旧版本。“尊享Ⅱ”更侧重早期的高回报，适合有灵活提取需求的客户；而“传承Ⅱ”则在中长期（20年以上）提供更优的回报。



与同类竞品相比，永明的新产品在前60年的保证利益显著领先（竞品普遍为0-0.3%，永明则可达0.5-1.0%）。此外，它还实现了四大货币的保证与预期利益同步，以及复归红利面值与现价的双重保证，这些均为香港市场的独家优势。



其他公司动态：万通、富卫和宏利的产品线保持稳定；立桥仅对其趸交折扣进行了微调（影响极小）；安达新发布的“传承守创（丰足）”尽管宣传5年回本，但考虑到公司规模，建议投资者审慎评估。总体来看，市场已从单一的IRR竞争转向更为多元化的比拼，产品选择也因此变得更加丰富。我们将按缴费期限对主流产品进行深度评测，敬请期待后续内容。

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