国际货币基金组织对阿尔及利亚2025年经济增长预测

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2025年9月，国际货币基金组织（IMF）结束了与阿尔及利亚的年度第四条磋商，并发布了对该国经济状况的评估与预测。报告肯定了阿尔及利亚经济的韧性，同时也指出了其面临的结构性挑战。

当前经济表现：增长动力转换

IMF的报告显示，阿尔及利亚经济在疫情后表现出强劲的复苏势头，这主要得益于过去一段时间燃料价格高企和扩张性财政政策的支持。2024年，经济增长率预计为3.6%，略低于2023年的4.1%。这一变化反映了经济增长动力的转换：在“欧佩克+”减产协议的影响下，碳氢化合物（油气）行业出现下滑，但非石油经济活动保持了可持续的活力，主要受公共投资和国内需求的刺激。

同时，通货膨胀在2024年得到缓解，特别是食品价格下跌抵消了全球冲击和长期干旱带来的压力。外汇储备依然保持强劲，第纳尔兑欧元汇率上涨，但兑美元略显疲软。

2025年展望与中期脆弱性

IMF预测，阿尔及利亚2025年的经济增长率将为3.4%。这一温和增长的前提是石油产量趋于稳定，假设“欧佩克+”的减产措施有所放松。通胀水平预计也将得到控制。

然而，IMF强调其中期前景依然脆弱。这种脆弱性根源于对碳氢化合物收入的持续依赖、外部冲击（如全球燃料价格波动）以及不断增加的财政约束。这些因素已经导致财政赤字扩大和财政储备减少。同时，由于能源出口下降和进口增加，经常账户也从盈余转为小幅赤字。

关键政策建议：迈向可持续增长

为确保中长期的经济稳定和可持续增长，IMF向阿尔及利亚当局提出了一系列关键政策建议：

1. 财政改革：实现中期财政可持续性是当务之急。应通过合理化低效支出、增加非石油收入来改善公共财政。改革能源补贴制度尤为重要，可在中期内释放可观的财政空间，用于更有针对性的社会支出和投资。

2. 增强汇率灵活性：采取更灵活的汇率制度有助于经济更好地吸收外部冲击，提升竞争力。

3. 结构改革：需要继续加强金融部门监管，并着力改善商业环境、促进私营部门发展，最终目标是推动经济多元化，减少对油气行业的过度依赖。

总之，IMF的评估认为阿尔及利亚宏观经济短期表现稳健，但唯有通过雄心勃勃的结构性改革，才能克服深层脆弱性，实现持久和包容性的经济增长。

阿尔及利亚2025年经济展望：IMF预测增长3.4%，机遇与风险并存！

油气行业下滑，非石油经济能否成功接棒？

一、核心数据解读：增长动力正在“换挡”

IMF的关键预测数据如下：

2024年GDP增长：3.6%（低于2023年的4.1%）

2025年GDP增长预测：3.4%

主要趋势： 增长引擎切换！在“欧佩克+”减产导致油气行业收缩的同时，非石油经济活动（如建筑、制造、服务业）在公共投资和内需的刺激下保持了强劲势头。

二、市场机遇：哪些领域“风和日丽”？

基于IMF的报告，以下领域蕴含投资机会：

1. 内需驱动型行业迎来利好：报告明确指出，内需是非石油增长的主要动力。这意味着与居民消费密切相关的行业，如快速消费品（FMCG）、零售、电信服务、本地制造业等，将拥有持续的市场扩张空间。

2. 公共投资相关的基建领域：政府主导的扩张性财政政策将继续为建筑、建材、工程承包等领域带来大量订单和项目机会。

3. 温和通胀环境利好消费：2024年通胀缓解（尤其食品价格），预计2025年将保持温和。这有助于维持居民的实际购买力，为消费市场的稳定增长创造了有利的宏观环境。

三、给投资者的行动建议

面对这一复杂局面，我们建议：

对于寻求市场机会者：

   聚焦内需：深入研究阿尔及利亚本土消费市场，布局与非石油经济相关的行业。

   紧跟政府项目：密切关注阿尔及利亚政府公布的公共投资计划，尤其是在基础设施和民生领域的投入。

   本土化策略：考虑与当地企业合作，以更好地融入市场，规避政策风险。

对于风险规避者：

   关注财政健康度：密切跟踪阿尔及利亚的财政赤字、外汇储备等关键指标变化。

   谨慎对待长期大额合同：在与政府或国企合作时，需对支付条款和风险分担机制进行严格评估。

   对冲货币风险：第纳尔汇率，特别是兑美元的潜在弱势，是结算时必须考虑的因素。

IMF的报告为阿尔及利亚描绘了一幅 “短期稳健，中长期待改革” 的经济画卷。2025年3.4%的增长预测，在当下全球环境中已属不易，但这份“韧性”背后是深刻的结构性挑战。

对市场而言，机遇明确存在于“去油气化”的进程之中，而风险则根植于旧的增长模式。精明的投资者应一手抓住内需和基建的现实机遇，另一手紧握财政与改革的风险雷达，方能在北非这一重要市场中行稳致远。

#阿尔及利亚  #国际货币组织  #市场经济

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作者：微信文章