香港保险的保证收益,为什么越低越安全?

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他们都在说：买理财，首先要看保底收益有多少。收益写进合同才安心。

于是，当很多人用同样的尺子去量香港保险时，立刻得出了一个结论：“保证收益连1%都不到？这根本不靠谱。”

但事实是：如果你只用“保证收益”来评判香港保险，那就彻底误解了它的本质和价值。

这正是香港保险最反常识，却也最核心的智慧——那微不足道的保证收益，恰恰是它安全边际极高的信号，而非缺陷。

为什么这么说？



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保证收益低，意味着保险公司没有刚性兑付的压力，可以从容地规划资产、实现长期稳健运营。如果保险公司的保证收益过高，看似稳健，其实存在安全隐患。保证收益过高，保险公司必须想办法把资金投资到风险小的项目上确保完成刚性兑付的部分，但是风险小的另一面，关联着收益低。一旦市场利率下行，长期处于低息环境，保险公司的投资收益很可能无法覆盖承诺给客户的收益，出现利差损问题，以后能不能确保兑付就不好说了。所谓利差损，就是保险公司实际投资收益率低于给客户承诺的保证收益率，形成的亏损。同时，产品如果是刚兑的话，保险公司就要想办法从其他项目“挪动”资金来弥补这一亏损。这不仅会影响保险公司的资金链，甚至可能导致公司无法兑现后续的收益承诺，客户的资金安全也会受到威胁。20 世纪 90 年代初的日本寿险业危机，就是一个惨痛的教训。当时日本经济泡沫破灭，利率快速下行，资本市场也大幅下跌，导致日本寿险公司的投资收益率急剧下降。而此前这些公司推出了大量高保证收益的保险产品，面对收益骤降的情况，它们根本无法兑现承诺，最终多家大型保险公司相继破产，无数客户的利益受损。
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另外，香港保险虽然保证收益低，但实际上保险公司随便做一点投资，就不止这么点收益了。而且，大家千万不要被香港保险1%左右的保证收益吓到，这只是 “保底收益”。香港保险公司有着成熟的投资体系和专业的投资团队，合理投资，收益都远不止这个数。香港保险的投资范围广泛，覆盖全球多个市场，能够充分分散风险，捕捉不同市场的投资机会。从历史数据来看，很多香港储蓄险的实际分红收益都比较可观，长期年化收益能达到 4%-6%，甚至更高。香港保险的底层资产中，有一定比例的资金会投去风险低、信用等级高的债券，作为投资组合中的压舱石。比如现在买20年期的美国国债，持有到期就能拿到4.6%左右的收益，再减去成本，轻轻松松就可以给到保单持有人1%以上的利益。在保证收益的基础上，还有一层浮动的分红，潜在回报非常高。这部分回报主要来源于权益类资产，包括股票、基金，以及房地产、农林田地等另类资产。

比如股票市场。全世界有14个主要的股票交易市场，美股以66.74万亿美元的规模高居榜首。从2008年金融危机以来，美股指数连续上涨了17年，其中只有15年、18年、22年下跌。比如，市值4.3万亿美元、居榜首的英伟达，最近十年股票涨幅为309倍。

这类“高增长”的权益类资产，在香港储蓄险的收益结构中，扮演着“收益发动机”的角色，固收类资产求稳，权益类资产拔高。主流产品的权益类配置普遍在40%-75%区间，其中美股是核心标的。这种高比例配置使得美股增长能传导至保单收益，险企通过动态调整股债比例，用美股的超额收益弥补固收端的收益缺口。这种策略使储蓄险在低息环境下仍能维持 4%-6% 的长期年化收益。

美股市值前20的公司有了低保证收益，险企投资时，才能客观看待增长，而不是“拔苗助长”一味追求高收益，从而尽可能实现“投资收益”。保证收益低，只是为客户的资金设置了一道 “安全底线”，而实际收益的潜力，才是香港保险真正的魅力所在。所以，当你再纠结香港保险保证收益低的时候，不妨换个角度想想：低保证收益背后，是保险公司更稳健的运营模式、更低的风险隐患，以及更可观的长期收益潜力。对于追求资金安全和长期增值的人来说，香港保险这种 “低保证、高安全、潜收益高” 的特性，无疑是更可靠的选择。如果你还在为选择保险产品而迷茫，不妨深入了解一下香港保险，或许能找到最适合自己的资产配置方案。
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