香港保险业:一文读懂香港保险行业

内托体头

2025年9月，第38期《全球金融中心指数》（GFCI38）报告中，香港总排名继续保持全球第三位，稳居亚太区首位，在如下图各次级指标排名中，香港保险业排名第一。



作为全球三大金融中心之一，香港的金融体系成熟度与国际化程度无需赘言，香港保险更是其金融版图的“压舱石”，是全球最领先的保险市场之一。 在当前全球经济波动加剧的背景下，香港保险凭借独特的产品优势、美元资产配置和国际化监管体系，成为越来越多中高净值家庭对冲风险、规划未来的“黄金选择”。

01历史
香港保险业历史
香港保险业的历史可追溯至19世纪中叶，随着香港开埠成为远东贸易枢纽，英国及欧美保险公司陆续进驻，最初以海上运输和财产保险为主。

战后经济复苏带动保险需求增长，财产险与人寿保险业务重新增长，1950年代起本地保险公司兴起，1978年《保险公司条例》颁布，确立行业监管制度。1980年代至回归前夕，随着经济腾飞与中产阶级扩大，保险业务迅速发展，人寿保险、退休保障、医疗险等产品需求上升，香港逐渐成为国际保险集团的亚洲总部聚集地。

回归后，监管体系持续完善，到2010年，香港人均持有寿险保单数量居亚洲前列，2017年成立独立的香港保险业监管局（IA），并推行风险为本监管框架及保险科技发展。

近年来，在全球化经济发展不确定性增强的情况下，香港凭借其“一国两制”、“全球金融中心”等独特的优势，香港成为内地居民重要的保险配置中心。如今，保险业已成为香港金融体系的重要支柱，人寿保险业务尤为发达，进一步巩固香港国际金融中心地位。

02行业概况
香港保险行业概况

保险密度世界第二，保险渗透率世界第一

2025年8月18日，香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇在网志中表示，2024年数据显示，香港保险密度（人均保费）亚洲第一、全球第二，保险渗透率（保费占GDP比重）达18.2%，全球第一。

摘自 Swiss Re（瑞士再保险集团）的一份研究报告Sigma No. 2/2025的数据，2024年世界各国保险密度和保险渗透率前20名排名表如下，从排名表中可以看出：2024年香港的保险密度达到10,043美元，接近第一名美国10,295美元，远高于第三名丹麦7,963美元。2024年香港保险渗透率为18.2%，远高于第二名美国12.1%和第三名南非12.1%。南非之所以保险渗透率高，与其在英国殖民地时期，受英国法律体系影响相关，不是因为个人保险消费超前，而是由于制度性养老金与长期人寿保险体系发达，加上金融结构集中。



市场结构与规模

香港保险根据业务性质分为长期业务和一般业务。主要市场份额为长期业务。

长期业务，主要承保具有长期或终身保障性质的保险，以人寿、年金、退休金等为主要产品，特别是人寿保险和年金。人寿保险，按传统类别可分为定期寿险、储蓄寿险和终身寿险。

一般业务，通常涵盖短期、一次性或不定期的风险，以提供经济保障为主。一般业务涵盖了短期内对财产、人身（意外、医疗）等风险的保障，包括意外险、医疗险、旅游险、火险、车险、家财险等。

2025年第一季度，全港新增保单的新单保费达到934亿港元，创下自2001年香港保监局有数据记录以来的最高季度记录。这一数字相比2024年同期（652亿港元）增长了43.1%，显示了香港保险强劲的增长势头。根据香港保监局官方数据统计，过去10年，长期业务全港新造保单保费以及内地访客新造业务保费按年度统计数据如下两图所示。





根据香港保监局公布的数据，疫情过后2023年、2024年内地客户新造保费的分布情况具体如下：

1、2023年，全港长期业务的新造保单保费为2198亿港元，其中内地访客的新造保单保费为590亿港元，占个人业务总新造保单保费32.6%。保单大部分以非整付方式支付，终身寿险、危疾及医疗保险分别占总数的55%、34% 和4%。（数据来源）

2、2024年，全港长期业务的新造保单保费为2198亿港元，其中内地访客的新造保单保费为628亿港元，占个人业务总新造保单保费28.7%。保单大部分以非整付方式支付，终身寿险、危疾及医疗保险分别占总数的59%、28% 和5%。（数据来源）

从数据中可以看出，近年来，香港保险市场结构以寿险业务为主导，寿险、危疾险和医疗险是市场主流，其中终身寿险占比超过一半，终身寿险一般是带有储蓄分红性质。

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保险公司

根据香港保监局的数据统计显示，截至 2025 年 3 月 31 日，香港共有157 家获授权保险公司。其中 84 家 为纯粹的一般业务公司，51 家 为纯粹的长期业务公司，19 家 为综合（既经营长期又经营一般业务）的保险公司，3 家 为特定目的保险公司。在中介 / 经纪 /代理体系方面，截至同一时间点，香港有1,561 间持牌保险代理机构，80,915 名持牌个人保险代理人，23,680 名持牌业务代表（代理），802 家持牌保险经纪公司，11,448 名持牌业务代表（经纪）。

在香港市场，非银渠道的集中化程度很高，头部10家保险公司占据了80%以上的市场份额，香港头部的保司有香港友邦、宏利、保诚、安盛、永明、万通、富卫、周大福等，头部保险公司的基本情况如下：

公司名称	公司概况	投资风格
友邦保险（AIA）	总部香港，1919年在上海成立，106年历史，1931年在香港开展业务，至今已有94年。截止2024年底，总资产3055亿美元。 风险评级： 标准普尔：AA-/稳定 惠誉：AA/稳定 穆迪：Aa2 覆盖亚洲18个市场，最大的泛亚地区独立上市寿险集团。2010年在香港上市，市值常年位居恒生指数成分股前列。 在香港市场占有率排名第一，产品线完整（储蓄、分红、医疗、重疾、投资连结），服务体系成熟，是赴港投保内地客户最熟悉的品牌之一，投资风格稳健，市场声誉良好。	2024年，公司总投资资产2553亿美元，固收类债券占比69%，其中，政府债券879亿美元，主要投向亚太地区和美国，中国内地占比45%；公司债券总共287亿美元，主要投资在亚太地区占比67%，美国地区20%。整体来看，友邦的投资是比较稳健的，固收占比69%，股权类24%，投资去向主要是亚太地区和美国，分红实现率的稳定性和达成率较高。
宏利（Manulife）	总部加拿大，1887年成立，138年历史，1897年在香港开展业务，至今已有128年。截止2024年底，总资产规模约7143亿美元。 风险评级： 标准普尔  AA- 惠誉评级  AA- 穆迪评级  A1	2024年全年投资3168亿美元，固定收入类占比78%，主要投资去向为美国和加拿大，风格稳健。
保诚（Prudential）	总部英国，1848年成立，177年历史，1964年在香港开展业务，至今已有61年。截止2024年底，总资产规模约6680亿美元。 风险评级： 标准普尔：A 惠誉评级：A- 穆迪评级：A2	2024年，总投资1185亿美元，固收类总投资574亿，占比约49%，债券主要投资去向是北美超过60%，其次为亚洲地区；股票投资572亿占比约48%。整体来看，固定收入和股票类几乎是一半一半，投资还是偏激进。
安盛（AXA）	总部法国，1817年成立，208年历史，1995年在香港开展业务，至今已有30年历史。截止2024年底，总资产规模约7117亿美元。 风险评级： 标准普尔：AA- 惠誉评级：AA- 穆迪评级：AA3	2024年总投资规模超5000亿美元，固收类占比超60%，政府债券主要投资去向是欧洲。固收类占比高，整体比较稳健，但债券的主要去向是欧洲要考虑欧洲国家债务方面的压力和风险。
永明金融（Sun Life）	总部加拿大，1865年成立，160年历史，1892年在香港开展业务，至今已有133年历史。截止2024年底，总资产规模约1.1万亿美元。 风险评级： 标准普尔：AA- 穆迪评级：Aa3 DBRS评级：AA	2024年总投资1898亿美元，债券和贷款类型占比超70%，其中政府债券主要投向加拿大和美国，权益类股票占比5%，风格也是比较稳健的。
万通保险（YF Life）	美国万通在香港成立的公司，主要股东为云峰金融集团和美国万通，总部香港，美国万通，1831年成立，174年历史，1975年在香港开展业务，至今已有50年历史，。截止2024年底，总资产规模约117亿美元。 风险评级： 惠誉评级：A-	万通的核心是“霸菱”资产管理公司，2024年，投资的分布情况，投资等级资产占比36%，全球私募债券21%，主要投资去向美国占57%，亚太28%，欧洲13%。
富卫保险（FWD）	总部香港，2013年成立并在香港开展业务，至今有12年历史。本地新兴品牌，李泽楷旗下盈科拓展集团创立。截止2024年底，总资产规模约537亿美元。 风险评级： 穆迪评级：A3 惠誉评级：A	2024年，投资资产420亿美元，债权类占比80%，主要投资地区暂无数据。
周大福人寿（CTF Life）	总部香港，1970年成立，55年历史，1985年在香港开展业务，至今已有40年历史。截止2024年底，总资产规模约100亿美元。 风险评级： 穆迪评级：A3 惠誉评级：A-	2024年，固定类资产投资占比73%，主要投资去向暂无数据。

保险业监管体系

香港保险业实行高度独立、专业化的监管体系，由保险业监管局（IA）依据《保险业条例》（Cap.41）负责监督全行业运作。自2017年成立以来，IA取代原本的政府直管模式（保险业监理处），成为独立法定机构，统一监管保险公司与中介人（代理、经纪），涵盖发牌审批、财务稳健性、风险管理、产品合规与消费者保护等多个环节。香港保险业监管局独立于政府，专责行业规管与保单持有人保护，透明度和安全性全球领先。

香港保险业监管局推行的“风险为本资本制度（RBC）”，让保险公司按实际风险配置资本，与国际标准接轨；同时设立“保险科技监管沙盒”，支持业界在AI核保、线上理赔等创新应用。

在消费者保障方面，香港设有保险索偿保障基金，当保险公司破产时可为投保人提供赔偿保护；并通过金融争议调解中心（FDRC）建立低成本、独立的投诉与仲裁渠道。

整体来看，香港保险监管体系以“独立中立、法治透明、国际接轨”为核心特征，不仅确保市场稳健运行，也为跨境保险业务与大湾区金融合作提供了制度支撑。

03核心优势
香港保险的核心优势
制度优势

首先，香港“一国两制”，背靠中国，面相世界，是全球最自由经济体之一，香港资金可自由出入全球，香港成为大部分内地客户境外资产配置的第一站。

其次，香港保险业监管局为独立法定机构，强调偿付能力、资本监管与销售行为合规；客户资金独立托管，安全性高，监管要求客户资产必须与保险公司自身资产严格分离，确保在保险公司自身出现财务困难或无偿债能力时，客户资产不会被用于清偿保险公司的债务，从而保障保单持有人的利益。

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美元资产与多币种配置

香港保单大部分保单以美元计价，在当今全球化格局走向分裂，全球局势动荡加剧的背景下，对于内地客户来讲，以美元计价的香港保单可对冲单一持有人民币风险，是家庭资产“多元配置”的重要方式，是“低成本持有美元资产”的通道。

此外，香港保单通常有多元货币转换功能，比如香港友邦的储蓄分红险提供九种货币转换功能，一张保单可同时涵盖人民币、美元、欧元、澳元、加元、英镑、新加坡币、港元和澳门币九种主流货币，且可自由转换，一张保单相当与拥有全球资产，可以应对全球局势的不确定变换。

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财富传承灵活

香港保单在财富传承方面具备高度灵活性，很多香港保单支持指定多代受益人，不仅能指定子女为受益人，还可提前规划孙辈受益份额，甚至允许在被保人在世时调整受益人及受益比例。更关键的是，保单可与家族信托结合，实现资产隔离与精准传承，避免遗产纠纷，这对高净值家庭的财富保全至关重要。如香港友邦H 宇Y 活储蓄分红产品，支持保单拆分、更改受保人、设置第二受保人、设置第二持有人、保单暂管人及未来守护、灵活支取等功能，可以灵活的进行财富传承。

高收益潜力

依托香港全球金融中心的地位，香港保险公司的资产可以投向全球优质的主权债券、公司债券、全球股市、股权等等，持有香港保单可以变相的投资全球优质资产，同时香港全球“低税天堂”的优势，香港储蓄型保险的长期演示复利收益普遍超过6%。

当然，这里面有个收益达成率的问题，即分红实现率，各个保险公司的差异很大，一般要通过过去分红实现率达成情况、保司的底层投资逻辑并结合未来经济趋势的判断去选择稳健的产品。详细可以添加文章末尾微信进行交流。

全面保障

香港重疾险设计灵活。重疾险疾病覆盖范围全面，保障地域广，对癌症、中风等高发重疾提供不分组多次赔付，间隔期仅1年，还支持先天性疾病投保。非吸烟人士可享更低费率，充分适配家庭支柱的保障需求。同时，保额可以增值，有抵抗通胀的功能，真正能实现没病当存钱的功能。

05机遇与挑战
未来趋势与机遇1、大湾区与跨境保险

香港保监局正推动“跨境保险通”试点，旨在促进大湾区跨境保险合作，允许大湾区内地居民购买香港的保险产品，并为符合特定条件的香港居民提供在大湾区内地购买保险的服务，从而为大湾区居民提供更多元化的保险选择与保障。

2、财富传承+家族办公室

香港正在积极引入家族办公室，保险与信托的结合，将为高净值家庭实现资产隔离和代际传承提供更加综合的解决方案。

3、数字化与保险科技（InsurTech）

线上核保、数字投保、AI风控逐渐普及，提高客户体验与行业效率。

4、健康与绿色保险

香港作为亚洲绿色金融中心，未来保险公司将更多推出绿色金融相关保险与健康管理型保险。

05结语
总结
香港保险业凭借其独特优势，排名全球第一，香港保险业不仅规模庞大，更在稳健性、灵活性与国际化上独具优势。

香港保险的价值，早已超越“单纯保障”的范畴——它既是普通家庭对冲货币风险、实现长期增值的美元资产工具，也是高净值家庭规划财富传承、保障全球健康的核心载体。

利用香港保险可以利用美元间接投资全球优质资产，无论是希望锁定美元资产，还是提前为家庭做好医疗保障与财富传承，香港保险都值得纳入资产配置的架构组合中。

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作者：微信文章